Bitwise의 유럽 연구 책임자인 André Dragosch는 비트코인 평가를 위해 스톡투플로우(S2F) 모델에 의존할 때 투자자들이 신중을 기할 것을 권고했습니다. 현재 시장 주기에서 비트코인 가격이 최고 222,000달러에 이를 것으로 예측하는 S2F 모델은 주로 4년마다 신규 공급을 절반으로 줄이는 비트코인 반감기에 초점을 맞추고 있습니다. 그러나 Dragosch는 이 모델이 비트코인 ETP와 기업 자금 관리 등 기관 수요와 같은 수요 측면 요인을 간과하고 있으며, 이는 최근 반감기 이후 연간 공급 감소량을 7배 이상 초과한다고 강조했습니다. S2F 모델의 한계에도 불구하고, 상장지수펀드(ETF)와 기타 투자 도구를 통한 기관 참여는 상당한 가격 지지를 제공하여 비트코인의 가치를 100,000달러 이상으로 유지하고 있습니다. 시장이 기관 참여 증가와 함께 성숙해짐에 따라, 투자자와 분석가들 사이에서는 비트코인 가격의 향후 경로와 최고점 도달 여부 또는 추가 상승 가능성에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다.