알고리즘 스테이블코인 USDe가 2025년 10월 11일 0.65달러로 급락하며 광범위한 청산 사태를 촉발했고, 합성 스테이블코인의 취약성을 드러냈습니다. 이 붕괴는 투자자들이 최대 연 50% 수익률을 얻기 위해 USDe를 반복적으로 대출하고 재예치하는 레버리지 '재담보화(rehypothecation)' 사이클에 의해 더욱 심화되었습니다. 트럼프 대통령의 중국산 수입품에 대한 100% 관세 발표가 촉발한 것으로 보이는 바이낸스의 대규모 기관 청산이 디페그(depeg)를 시작했습니다. USDe 가치가 하락함에 따라 레버리지 포지션이 청산되었고, 이는 2022년 루나 붕괴를 연상시키는 죽음의 소용돌이로 가격을 더욱 끌어내렸습니다. 이 사건은 광범위한 시장에서의 시스템 리스크를 드러내며 수천억 달러 규모의 청산과 시장 조성자 및 기관 투자자들의 막대한 손실을 초래했습니다.