EthCC 컨퍼런스에서 21Shares 연구원 다리우스 무크타르자데는 토큰 발행 실패가 사상 최고치를 기록했다고 강조하며, 이 추세를 2024-2025년의 "낮은 유통량, 높은 완전 희석 가치(FDV)" 모델 때문이라고 분석했습니다. 이 모델은 소량의 유통 공급으로 인해 초기 가격이 부풀려지고, 이후 소매 투자자들이 흡수하기 어려운 집중된 내부 잠금 해제 압력이 발생하여 하락하는 "죽음의 소용돌이"를 초래합니다. 무크타르자데는 2026년을 위한 지속 가능한 토큰 경제 프레임워크를 제안하며, 가격 발견을 개선하고 잠금 해제 충격을 줄이기 위해 초기 유통량을 20% 이상으로 늘릴 것을 제안했습니다. 또한 토큰 발행 전에 명확한 제품-시장 적합성과 진정한 사용자 성장/수익 모델의 필요성, 그리고 향상된 가치 포착 메커니즘의 중요성을 강조했습니다.