2025년, 투자자 칭 쯩(Ching Tseng)에 따르면 새로 출시된 118개의 암호화폐 토큰 중 84.7%가 발행가 이하로 떨어졌으며, 중간 하락률은 71%에 달했습니다. 이 분석은 암호화폐 기업을 그들의 성향(암호화폐 네이티브 대 전통 금융)과 시장 반응에 따라 네 개의 사분면으로 분류합니다. 시장 반응이 없는 암호화폐 네이티브 프로젝트는 특히 부진한 반면, 전통 금융 지향 프로젝트는 180억 달러 규모의 실물 자산(RWA) 시장을 점유하고 있습니다. 시장 반응이 부족한 암호화폐 네이티브 프로젝트들은 어려움을 겪고 있으며, 많은 팀이 이전 사이클에서 부풀려진 평가 가치를 정당화하지 못하고 있습니다. 반면, 강력한 매력을 가진 전통 금융 지향 프로젝트들은 특히 2025년에 55억 달러에서 186억 달러로 확대된 토큰화된 실물 자산에서 상당한 성장을 보였습니다. 이들 프로젝트는 기관의 관심을 받고 있으며, 경쟁 우위를 유지하기 위해 기업 판매와 생태계 개발에 집중하고 있습니다.