RPI(Retail Price Improvement) 주문이란 무엇인가요?

개요

Retail Price Improvement(RPI) 주문은 리테일 트레이더를 위한 유동성 품질과 가격 효율성을 향상시키기 위해 고안된 전문 주문 유형입니다.
RPI 주문은 비알고리즘 참여자와만 상호작용하여 공정한 체결과 더 투명한 거래 환경을 보장하며, 전체 시장의 건전성을 유지합니다.

매칭 규칙

독점 매칭: RPI 주문은 비알고리즘 사용자가 제출한 주문과만 매칭됩니다. OpenAPI를 통해 제출된 주문과는 체결되지 않습니다.
Post-Only 특성: 모든 RPI 주문은 반드시 Post-Only로 동작하며, 항상 메이커 주문으로서 오더북에 유동성을 추가합니다.
체결 우선순위: RPI 주문은 언제 제출되었는지와 관계없이 항상 최하위 체결 우선순위를 갖습니다. 동일 가격 수준에서는 모든 비-RPI 주문 체결 후에만 채워집니다.

RPI 주문 제출 방법

RPI 주문은 OpenAPI를 통해서만 제출할 수 있습니다.
- API 참조 시, 다음과 같은 파라미터를 사용하세요:
```
timeInForce = "RPIPostOnly"
```
승인된 시장조성 파트너만 RPI 주문을 제출할 수 있습니다.
권한이 없는 사용자가 RPI 주문을 제출하려 하면 다음과 같은 에러 메시지가 표시됩니다:

“RPI orders are restricted to approved Market Makers only.”

거래 규칙

지원 범위: RPI 주문은 현재 USDT-M 및 USDC-M 선물에서 지원됩니다. Inverse 선물과 현물거래에 대한 지원은 추후 업데이트에서 추가될 예정입니다.
주문 유형: RPI 주문은 Limit Order로 작동하며, 표준 Limit Order와 동일한 마진 요구사항, 주문 수량 제한, 호가 단위 규칙을 따릅니다.
유연성: RPI 주문은 일괄 주문, 부분 체결, 주문 수정(가격 및 수량), 주문 취소를 지원합니다.
비호환성: RPI 주문은 Stop-Loss, Take-Profit, Stop Orders 등 조건부 주문과 함께 사용할 수 없습니다.
교차 주문 제한: RPI 주문은 비-RPI 주문과 가격이 교차되더라도 체결되지 않습니다(즉, 매수 호가가 매도 호가를 초과할 경우).

주문 표시

API 오더북: RPI 주문은 API 오더북 데이터에 표시되지 않습니다.
거래 페이지 오더북:
- RPI 주문은 거래 인터페이스에 별도의 라벨 없이 정상적으로 표시됩니다.
- 단, 교차된 RPI 주문(매수 호가 > 매도 호가)은 오더북을 정돈하기 위해 자동으로 숨겨집니다.
- 숨겨진 RPI 주문도 매칭 엔진에서는 활성 상태이며 체결 요건을 충족할 경우 여전히 체결될 수 있습니다.

교차 주문 및 오더북 관리

교차된 RPI 주문은 두 개의 RPI 주문이 가격에서 겹치는 경우(매수 호가 > 매도 호가)에 발생합니다.
이 경우:

두 주문 모두 거래 인터페이스에서는 숨겨지지만 매칭 엔진에서는 활성 상태를 유지합니다.
RPI 주문끼리는 교차된 경우에도 서로 체결되지 않습니다.

예시:

유형	가격	수량	오더북 표시 여부
Bid3	203 (API Order)	10	Yes
Bid2	200 (RPI Order)	1	No
Bid1	199 (RPI Order)	150	No
Ask1	201 (RPI Order)	1	No
Ask2	200 (RPI Order)	200	No
Ask3	198 (API Order)	150	Yes

자주 묻는 질문(FAQ)

1. 누가 RPI 주문을 제출할 수 있나요?
승인된 시장조성 파트너만 API를 통해 RPI 주문을 제출할 수 있습니다. 권한이 없는 시도는 다음과 같은 에러 메시지를 표시합니다:

“RPI orders are restricted to approved Market Makers only.”

2. RPI 주문이 오더북에 표시되나요?

API 오더북: ❌ 표시되지 않음
거래 페이지 오더북: ✅ 표시(단, 교차된 RPI 주문은 숨겨짐)

3. RPI 주문은 즉시 체결되나요?
아니요. RPI 주문은 유동성을 추가하기 위한 Post-Only 메이커 주문으로, 시장의 유동성을 가져가는 역할을 하지 않습니다.

4. RPI 거래는 어떻게 표시되나요?
RPI 거래는 API 주문내역에서 “RPIPostOnly”로 표시되어 구분할 수 있으나, 거래 인터페이스에는 별도의 태그가 부여되지 않습니다.

요약

RPI 주문은 리테일 트레이더에게 향상된 가격 기회를 제공하는 고급 유동성 기능으로, 시장의 균형을 유지합니다.
비알고리즘 주문과만 매칭되고, Post-Only 체결이 강제되는 RPI 주문은 Phemex에서 보다 공정하고 투명한 거래 경험을 보장합니다.

RPI 주문이란? 의미와 작동 방식 안내