해방의 날 1년 후: 트럼프 관세 전쟁이 크립토와 달러에 미친 영향

2025년 4월 2일, 트럼프 대통령은 로즈 가든에서 미국 경제를 둘러싼 100년 만에 가장 큰 관세 장벽을 발표했습니다. 비트코인은 48시간 만에 85,000달러에서 82,000달러 이하로 하락했으며, S&P 500은 2거래일 연속 10% 하락, 암호화폐 시가총액은 약 2,000억 달러가 증발했습니다. 트럼프 대통령은 이날을 '해방의 날'로 칭했으나, 시장에서는 이 사상 최대 단일 관세 인상에 대해 비판적인 시각을 보였습니다.

1년이 흐른 지금, 당시 시작된 관세는 대법원에 의해 무효화되었고, 미국 달러는 2017년 이래 최악의 연간 성과를 기록했습니다. 비트코인은 해방의 날 83,000달러에서 126,000달러를 넘었다가 다시 67,000달러까지 하락했습니다. 이로써 무역 정책, 달러, 크립토의 관계가 근본적으로 변화하는 전환점을 맞았습니다.

해방의 날에 무슨 일이 있었나

2025년 4월 2일, 트럼프 대통령의 행정명령은 미국 내 모든 수입품에 기본 10% 관세를 부과했고, 60개국을 대상으로 추가 국가별 관세를 도입했습니다. 중국에는 50% 이상, EU에는 20%, 캐나다·멕시코조차 면제 대상에서 제외됐습니다. 트럼프 대통령이 사용한 법적 근거는 1977년 국제 비상경제권법(IEEPA)으로, 이전까지 어떤 대통령도 이 법을 관세에 적용한 적은 없었습니다.

시장 반응은 즉각적이었습니다. 다우존스는 2거래일 동안 4,000포인트 이상 하락했고, 암호화폐 시장에서는 24시간 내에 약 5억 달러 상당의 롱·숏 포지션이 강제 청산되었습니다. 비트코인은 82,000달러까지 떨어졌고, 이더리움은 3일간 약 25% 하락, 알트코인도 전반적으로 두 자릿수 하락을 겪었습니다.

하지만 초기 급락은 시작에 불과했습니다. 이후 12개월 동안 관세 정책은 50차례 이상 변경되었고, 관세율 인상, 유예, 면제 등이 반복적으로 이루어지면서 시장에는 불확실성이 만연하게 되었습니다.

대법원의 결정과 변화

2026년 2월 20일, 대법원은 Learning Resources Inc v Trump 사건에서 6-3으로 IEEPA에 근거한 관세는 위헌이라고 판결했습니다. 로버츠 대법원장은 IEEPA의 "regulate"와 "importation"이라는 단어가 대통령에게 무제한 관세 권한을 부여한다고 해석될 수 없다고 밝혔습니다.

또한 로버츠 대법원장은 "중대한 문제" 원칙을 들어, 의회가 광범위한 경제적 결정을 위임하려면 명확해야 한다고 설명했습니다. IEEPA에는 관세나 관세 부과에 대한 언급이 없으며, 이전 대통령 누구도 이를 관세 근거로 사용하지 않았습니다.

판결 직후, 백악관은 1974년 무역법 122조에 따른 새로운 선언을 발표해 전 세계 수입품에 10%의 균등 관세를 도입했습니다. 이 조항은 150일로 한정되어 있으므로, 해당 관세는 2026년 7월 24일에 만료될 예정입니다. 트럼프 대통령은 Truth Social에서 15% 인상 가능성을 언급했으나 공식 명령은 내리지 않았습니다.

법적 파급 효과도 상당합니다. 2026년 3월 기준, 약 33만 개 수입업체가 5,300만 건의 거래에서 약 1,660억 달러에 달하는 IEEPA 관세를 납부했으며, 환급금에 대한 이자가 월 7억 달러씩 발생하고 있습니다.

관세 전쟁이 달러에 미친 영향

지난 1년간 달러의 가치 하락은 뚜렷하게 나타났습니다. DXY 지수는 2025년에 약 9.6% 하락해 2017년 이후 최악의 연간 실적을 기록했습니다. 해방의 날에는 하루 만에 약 2% 급락했고, 그 이후로도 이전 수준을 회복하지 못했습니다. 모건스탠리는 2026년 말까지 추가 10% 하락을 예상하고 있습니다.

하버드 대학의 케네스 로고프 교수는 달러의 지배력이 2015년에 정점에 달한 후 하락세에 접어들었으며, 해방의 날 이후 이 추세가 가속화됐다고 분석했습니다. 로고프 교수는 "유로, 중국 위안화, 그리고 크립토가 달러 점유율 하락의 수혜자가 될 것"이라고 설명했습니다.

주요 무역 파트너들이 예측 불가능한 관세 정책에 직면할 경우, 대안을 모색하게 되며, 그 일부는 이제 디지털 자산으로 이동하고 있습니다.

관세 전쟁 기간 중 크립토의 성과

2025년 4월부터 현재까지 비트코인 가격 차트는 크립토 시장의 다양한 내러티브를 시험하는 모습입니다.

단기적으로는 관세 도입 시 리스크 자산과 함께 하락, 2025년 세 차례 금리 인하 시 재상승하는 모습을 보였습니다. 장기적으로 보면 비트코인 가격은 고점 대비 약 47% 하락했지만, 관련 인프라는 크게 성장했습니다.

2025년 비트코인 ETF 순유입은 230억 달러, 2026년 1분기에도 187억 달러가 추가 유입되어 누적 순유입이 650억 달러를 돌파했습니다. 블랙록의 IBIT는 1,000억 달러에 근접했으며, 기관 투자자의 68%가 비트코인 ETF를 보유하거나 투자 계획을 갖고 있습니다.

관세 전쟁은 기관의 크립토 시장 진입을 막지 못했습니다. 오히려 달러 약세 내러티브가 새로운 자산 배분의 배경이 됐습니다.

탈달러화와 향후 전망

미국인 10명 중 7명은 관세로 생활비가 상승했다고 인식하며, 제조업 고용은 2025년 4월 대비 89,000명 감소했습니다. 2026년 2월 물가상승률은 2.4%로, 연준 파월 의장은 관세가 상품 부문의 인플레이션을 높였다고 밝혔습니다.

122조 관세는 2026년 7월 24일 만료 예정으로, 의회가 연장하지 않으면 관세는 즉시 해제되어 이전 수준으로 돌아갑니다. 시장은 이 기한 전부터 관련 리스크를 가격에 반영할 것으로 보입니다.

크립토에 대한 전망은 내러티브의 승자에 따라 달라집니다. 2026년 1분기 ETF 순유입 187억 달러는 가격 하락 구간에 이뤄졌으므로, 기관은 약세장에서도 장기적 관점에서 투자 중임을 시사합니다.

다만, 이번 관세 전쟁 기간 동안 비트코인이 '디지털 금' 역할을 완전히 수행했다고 보기는 어렵습니다. 지난 1년간 금이 BTC보다 리스크 조정 수익률에서 더 우수했고, 나스닥과의 상관관계도 상당히 높게 유지되었습니다.

자주 묻는 질문(FAQ)

해방의 날과 그 1주년의 의미는 무엇인가요?

해방의 날은 2025년 4월 2일 트럼프 대통령이 IEEPA 권한을 활용해 미국 수입품 대부분에 관세를 도입한 날입니다. 1주년은 대법원이 대통령의 관세 권한을 제한, 달러가 2017년 이후 최악의 해를 기록, 비트코인 ETF 인프라가 가격 하락에도 성장한 시기의 절정이었습니다.

대법원 판결로 모든 관세가 종료되었나요?

IEEPA 근거 관세는 무효화되었으나, 트럼프 대통령은 곧바로 무역법 122조를 근거로 10% 균등 관세를 도입했습니다. 이 관세는 2026년 7월 24일 만료 예정이며, 철강·알루미늄에 대한 232조 관세는 유지되고 있습니다.

관세 환급금 규모는 얼마인가요?

2026년 3월 CBP 자료에 따르면, 33만 개 수입업체에서 5,300만 건 거래로 약 1,660억 달러가 징수됐으며, 환급 지연에 따른 이자가 월 7억 달러씩 발생 중입니다.

비트코인은 탈달러화에 대한 헤지로 기능하나요?

지난 12개월 데이터를 보면 혼재된 양상을 보입니다. 비트코인은 고점 대비 하락했고, 주로 리스크 자산과 연동되어 거래되었습니다. 다만 ETF를 통한 기관 유입은 하락장에도 지속되어, 장기적 헤지 수단으로서의 가능성이 엿보입니다.

결론

해방의 날은 미국 관세 정책, 대법원의 대통령 무역 권한 해석, 전세계 자본의 달러 인식에 변화를 일으킨 사건이었습니다. 1,660억 달러 환급, 9.6% 달러 가치 하락, 7월 122조 관세 만료는 여전히 중요한 변수로 남아있습니다.

크립토 시장의 향방은 탈달러화 추세와 기관 투자자들의 ETF 매수 지속 여부에 달려 있습니다. 7월 24일 122조 만료가 또 다른 전환점이 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공을 목적으로 하며, 금융 또는 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐 거래에는 상당한 위험이 수반될 수 있으니, 거래 결정 전 반드시 충분한 조사와 판단이 필요합니다.