Bitway(BTW)란? 세 출처의 유통량이 6억 1,000만 차이 나는 이유

Bitway(BTW)는 온체인 수익 및 비트코인 금융 프로젝트로, 유통량이 서로 6억 1,000만 BTW 차이 나는 세 가지 수치를 보유하고 있습니다. BTW는 BNB Chain에서 거래되며 Ethereum 미러 계약과 연결되어 있고, Bitway 제품 전반에서 Staking 및 거버넌스 토큰으로 사용됩니다. 온체인 기록은 세 수치 중 하나를 뒷받침하며, Phemex에는 BTW 시장이 등록되어 있지 않습니다.

2026년 9월 12일 토요일 CoinGecko 종가인 $0.5497을 기준으로 계산하면, 프로젝트가 제시한 22억 BTW의 가치는 $12억 1,000만입니다. CoinGecko의 2,708,142,280 BTW를 적용하면 $14억 9,000만, 두 번째 집계 사이트의 2,809,770,736 BTW를 적용하면 $15억 4,000만입니다. 온체인에서는 Ethereum의 모든 BTW를 뒷받침하는 BNB Chain 계약이 정확히 7,291,857,720 BTW를 보유하며, 이 계약 밖에 있는 공급량은 마지막 토큰까지 CoinGecko 수치와 일치합니다.

Bitway 한눈에 보기

Bitway란?

Bitway는 자신을 인터넷 자본 게이트웨이로 설명합니다. 온체인 달러와 네이티브 Bitcoin을 수익 상품으로 연결하는 제품군입니다. 현재 운영되는 제품은 BNB Chain의 Bitway Earn입니다. USDT 또는 USDC를 Staking 금고에 예치하면 금고 지분과 해당 수익을 추적하는 바우처 토큰을 받습니다.

수익은 오프체인에서 운영되는 트레이딩 데스크에서 발생합니다. Bitway 백서 버전 2.1의 작성일은 2025년 12월 27일입니다. 백서는 기관 파트너들이 대형 거래소에서 주로 무기한 선물 펀딩비 차익거래와 베이시스 거래를 통해 공동 자본을 운용한다고 설명합니다. 수익은 매주 또는 격주 에포크가 끝날 때 스테이블코인으로 정산됩니다. 문서는 금고가 예치자에게 고정 금리를 지급하고 초과 수익을 플랫폼 매출로 보유한다고 덧붙입니다. 따라서 Earn 예치자는 저축 상품과 유사한 방식으로 가격이 표시되는 트레이딩 장부에 대한 청구권을 보유하는 구조입니다.

펀딩비 차익거래가 익숙하지 않다면, 암호화폐 선물 펀딩비 설명에서 해당 전략이 활용하는 지급 구조를 확인할 수 있습니다.

나머지 구조는 Bitcoin을 중심으로 구성됩니다. 문서에 따르면 Bitway Ledger는 Cosmos SDK로 구축되고 위임형 Proof of Stake란?**)로 보안이 유지되는 Bitcoin 호환 체인입니다. BTW는 이 체인의 Gas 토큰이자 검증자가 예치하는 Staking 자산입니다. 프로토콜 수준에서는 검증자가 운영하는 Bitcoin 브리지 BTCT와 Discreet Log Contracts를 통해 정산되는 네이티브 BTC 대출이라는 두 제품이 포함됩니다.

BTW가 주목받은 이유는?

BTW 가격이 한 달 동안 두 배가 된 움직임이 이 토큰에 대한 관심을 높였습니다. CoinGecko 종가는 2026년 8월 13일 $0.2731에서 9월 12일 $0.5497로 올라 30개 세션 동안 101.3% 변동했습니다. 마지막 7개 세션에서는 9월 5일 종가 $0.4518 대비 21.7% 상승했습니다.

체인으로 뒷받침되는 수치를 적용하면 같은 30개 세션 동안 Bitway 시가총액은 $7억 3,950만에서 $14억 9,000만으로 변동했습니다. 두 번째 집계 사이트의 종가는 30개 세션 변동률 102.5%, 7개 세션 변동률 21.9%를 나타냅니다. 9월 12일 종가 $0.5501은 CoinGecko보다 0.06% 높습니다.

확인한 주요 문서에는 해당 30개 세션 안의 촉매가 명시되어 있지 않았습니다. 따라서 기록은 가격 움직임을 측정하지만 원인을 설명하지는 않습니다.

BTW 토큰은 어떻게 작동하나?

Bitway 토큰은 BNB Chain의 0x444045B0EE1ee319A660a5E3d604CA0ffA35ACaA에 존재하며, 계약상 총 공급량은 10,000,000,000 BTW로 고정되어 있습니다. Ethereum의 미러 계약 0x3A63DE3572c69a1307ff08394f3Ee7702C16d25d는 같은 이름과 심볼을 사용하며, 프로젝트의 토큰 문서 페이지는 두 주소를 공식 주소로 기재합니다.

두 계약은 하나의 공급량을 공유하며, 체인 기록에서 그 방식이 확인됩니다. 하나의 BNB Chain 계약이 7,291,857,720 BTW를 보유하는데, 이는 총량의 72.92%이며 2026년 9월 13일 조회 기준 Ethereum 토큰 공급량과 정확히 같습니다. 모든 Ethereum BTW에는 해당 계약에 보관된 BNB Chain 토큰이 대응하므로 두 체인의 수량을 합치면 72억 9,000만 토큰을 중복 계산하게 됩니다.

방법론: 2026년 9월 13일 공개 BNB Chain 및 Ethereum 노드를 통해 두 계약의 totalSupply와 balanceOf 함수를 호출했습니다. 이후 누구나 확인할 수 있는 Ethereum BTW 토큰 페이지에서 Ethereum 계약의 전체 전송 기록을 조회했습니다. 기록은 한 번에 검토할 수 있을 정도로 짧습니다.

기록은 베스팅 장부와 유사합니다. Ethereum 계약은 2026년 1월 21일 하나의 지갑에 90억 BTW를 발행했고, 8일 뒤 해당 지갑은 78억 BTW를 네 계약으로 보냈습니다. Ethereum 쪽을 떠나는 토큰은 그곳에서 소각되고 BNB Chain 락에서 방출됩니다. 3월 3일부터 8월 8일까지 네 날짜에 걸쳐 1,708,142,280 BTW가 이 과정을 거쳤습니다.

네 계약의 수량은 백서가 공개한 Bitway 토크노믹스와 일치합니다. 하나는 1,633,233,333 BTW를 보유하며, 이는 투자자 배정량과 일치합니다. 두 번째는 2,000,000,000 BTW를 정확히 보유하며, 백서가 핵심 기여자인 Side Labs에 배정한 팀 물량입니다. 두 배정량 모두 12개월 락업 후 투자자 물량은 24개월, 팀 물량은 36개월 동안 선형 베스팅됩니다. 커뮤니티 및 생태계 토큰은 41개월 동안 선형 베스팅되며, 백서는 토큰 생성 이벤트 약 4년 후 전체 공급량이 잠금 해제될 것으로 예상합니다.

8월 8일 두 계약에서 총 508,142,280 BTW가 방출되었습니다. 이 물량은 BNB Chain으로 이동해 1월 Ethereum 발행 물량을 받은 동일한 지갑에 도착했으며, 9월 13일 조회 시점에도 해당 지갑에 남아 있었습니다.

토큰 페이지에 따르면 보유자는 BTW를 Staking하여 한도가 설정된 Bitway 제품 및 Earn 보상 조건에 접근할 수 있습니다. 토큰에는 프로토콜 업그레이드와 재무 사용에 관한 거버넌스 의결권도 부여됩니다.

Bitway 유통량 수치 중 어느 것이 맞나?

CoinGecko의 2,708,142,280 BTW 수치는 온체인 산식과 일치합니다. 100억 총량에서 Ethereum 계약에 대응해 보관된 7,291,857,720 BTW를 빼면 마지막 토큰까지 CoinGecko 수치가 나옵니다.

프로젝트가 제시한 22억 BTW는 출시 시점 수치입니다. 백서는 토큰 생성 이벤트 당시 초기 유통량을 총량의 22%인 2,200,000,000 BTW로 설정합니다. 프로젝트는 이 수치를 여전히 두 번째 집계 사이트에 보고합니다. CoinGecko 수치는 8월 8일 방출량과 정확히 같은 508,142,280 BTW만큼 더 많습니다. 두 번째 집계 사이트도 8월 11일 행까지는 22억을 표시하다가 8월 12일 CoinGecko 수치로 변경했습니다.

두 번째 집계 사이트의 2,809,770,736 BTW 수치는 체인 기록으로 뒷받침되지 않습니다. 이 사이트는 9월 2일 행에서 유통량을 101,628,456 BTW 늘렸습니다. Ethereum 계약에는 8월 8일 이후 전송이 없었고 BNB Chain 락의 수량도 Ethereum 공급량과 토큰 단위까지 일치합니다. 해당 수치가 성립하려면 1억 160만 BTW가 락에서 나와야 하지만, 락은 8월 이후 움직이지 않았습니다.

따라서 Bitway 시가총액은 계산에 사용하는 유통량에 따라 달라집니다. 9월 12일 CoinGecko 종가 기준 체인 기반 수치는 $14억 9,000만, 출시 수치는 $12억 1,000만, 두 번째 집계 사이트 수치는 $15억 4,000만으로, 같은 가격에서도 $3억 3,500만 차이가 납니다. 시가총액 계산 방법 가이드에서 공급량과 가격을 곱하는 동일한 산식을 확인할 수 있습니다.

체인 기반 수치도 실제 유통 가능 물량을 높게 보일 수 있습니다. 9월 13일 조회 기준 1,202,354,766 BTW가 6명 중 4명의 서명을 필요로 하는 멀티시그 지갑에 있습니다. Ethereum 발행 물량을 받은 지갑은 6명의 서명자 중 하나이며, 8월 방출분 508,142,280 BTW도 보유합니다. 두 주소를 합치면 CoinGecko가 집계한 27억 1,000만 BTW 중 17억 1,000만 BTW가 해당 주소들에 있어 약 9억 9,800만 BTW만 외부에 남습니다. 멀티시그 잔액은 출시 시 전량 잠금 해제된 백서상 파트너 배정량 12억 BTW와도 0.2% 이내로 일치합니다.

BTW 가격에 영향을 줄 수 있는 요인은?

8월 19일 급등 꼬리

CoinGecko는 8월 19일 09:36 UTC에 $0.7453의 사상 최고가를 기록했지만, 이는 장중 꼬리였고 당일 종가는 $0.3885였습니다. BTW의 CoinGecko 일별 기록은 2026년 3월 3일에 시작하며, 전체 기록에서 가장 높은 종가는 기준일인 9월 12일 종가로, 해당 꼬리보다 26.2% 낮습니다. 하루 안에 종가보다 92% 높은 가격이 기록될 수 있다는 점은 양쪽 호가에 있는 물량이 적을 수 있음을 보여줍니다.

오프체인에서 기록되는 거래량

집계 사이트들은 9월 12일 BTW 거래량을 $1,188만으로 보고했으며, 이는 체인 기반 시가총액 $14억 9,000만의 0.80%입니다. 온체인 부분은 크게 다릅니다. Ethereum 계약에는 풀이 전혀 없어 모든 온체인 거래는 BNB Chain에서 이뤄집니다. BNB Chain의 풀은 해당 UTC 하루 동안 약 $38만을 거래했으며, 보고된 전체 거래량의 약 3.3%입니다.

9월 13일 조회에서 DexScreener가 추적한 BNB Chain 거래쌍의 풀 유동성은 총 $48,402였습니다. 이는 보고된 거래량이 지갑 거래가 실제로 접근할 수 있는 깊이의 약 245배라는 뜻입니다. 추적 사이트마다 한 집중형 풀의 수치가 달라 $194에서 $228만까지 차이가 납니다. 따라서 245배라는 배수는 참고값으로, 거래량 중 3.3%라는 비중은 상대적으로 더 확실한 수치로 보는 것이 적절합니다.

이 격차는 기준 차이이자 거래 규모를 정할 때의 경고 신호로 볼 수 있습니다. 보고된 BTW 거래량의 대부분은 어떤 체인에도 기록되지 않는 중앙화 거래소 호가창에서 발생합니다. BNB Chain을 통한 거래는 일일 거래량 중 일부에 불과한 풀과 만나게 됩니다. 유동성 풀이란 무엇인가 설명에서 얕은 풀이 체결마다 가격에 영향을 줄 수 있는 이유를 확인할 수 있습니다.

백서 일정에 따른 배정량 방출

8월 8일까지의 모든 방출은 Ethereum 소각과 BNB Chain 락의 대응 유출로 온체인에 나타났습니다. 다음 방출도 같은 방식으로 확인될 수 있습니다. 백서는 토큰 생성 이벤트를 2026년 1분기로 제시하고 팀 및 투자자 배정량에 12개월 락업을 적용합니다. 백서 기준으로 보면 36억 3,000만 BTW의 베스팅 일정은 2027년 1분기에 시작됩니다.

9월 15~16일 FOMC

연방준비제도는 9월 1516일 경제전망 요약과 함께 회의를 개최합니다. 7월 29일 회의에서 위원회는 정책금리 목표 범위를 3.53.75%로 유지했습니다. 연준의 7월 29일 성명에는 25bp 인상을 선호한 세 명의 반대 의견이 기록되어 있습니다.

Bitway 매수 또는 거래의 위험

연계 지갑에 보관된 공급량

9월 13일 조회 기준 브리지 락, 4-of-6 멀티시그, 발행 지갑이 전체 BTW의 90%를 보유합니다. 락에 있는 토큰은 베스팅 방출을 통해서만 시장에 나올 수 있습니다. 멀티시그와 발행 지갑에는 락이 없으므로 17억 1,000만 BTW는 네 명의 서명자 또는 한 개의 키가 이동을 승인할 때 이동할 수 있습니다.

파생상품 거래 리스크 관리 가이드에서는 일부 서명자가 이처럼 많은 공급량을 통제하는 토큰의 포지션 규모를 검토합니다.

2개 서명으로 관리되는 브리지 어댑터

72억 9,000만 BTW를 보유한 계약은 3명 중 2명의 서명이 필요한 두 번째 멀티시그가 소유한 브리지 어댑터입니다. 발행 지갑은 다시 이 서명자 중 하나입니다. 모든 Ethereum BTW는 해당 어댑터의 지급 능력과 키 보안에 의존합니다.

체인보다 앞서 움직이는 수치

두 번째 집계 사이트의 28억 1,000만 BTW에는 어떤 체인에서도 락 이탈이 확인되지 않는 101,628,456 BTW가 포함되어 있습니다. 이 수치를 기반으로 산정한 시가총액은 9월 12일 종가 기준 체인 기반 수치보다 약 $5,600만 높습니다. Bitway를 다른 토큰과 비교하기 전에 어떤 유통량을 사용하는지 확인해야 합니다.

Bitway Earn의 수탁 구조

문서에 따르면 Bitway Earn 예치금 대부분은 멀티시그 지갑이나 규제된 중앙화 거래소 같은 수탁 계정으로 이동하므로 체인 밖으로 나갑니다. 백서는 Bitway가 전략별 배분 비율과 성과 수수료율을 변경할 수 있도록 하므로, Earn 예치자에게는 블록체인 탐색기로 확인할 수 없는 거래상대방 위험이 발생합니다.

같은 이름을 사용하는 다른 두 토큰

CoinGecko에는 Banana Tape Wall이라는 Solana 토큰인 두 번째 BTW가 등록되어 있습니다. 두 번째 집계 사이트의 “bitway” 페이지는 WAY라는 티커를 사용하는 무관한 BITWAY 토큰에 연결됩니다. 보안 스캐너는 BNB Chain 계약에 mint 함수가 없다고 보고하지만, 이 결과만으로 실제 계약을 판단할 수는 없습니다. Bitway 토큰 페이지에 기재된 주소만 이를 확인하는 기준이 됩니다.

Bitway를 안전하게 조사하는 방법

이 페이지의 주요 질문은 다섯 가지 점검으로 확인할 수 있으며, 각 항목은 공개 도구를 통해 검토할 수 있습니다. 새 암호화폐 계약 감사 체크리스트에서 락과 mint 조회 방법을 자세히 설명합니다.

첫 번째 확인 사항: Bitway 토큰 문서 페이지에서 계약 주소를 열고, 거래를 승인하기 전에 문자를 하나씩 대조합니다.

공급량: BNB Chain 락 잔액을 Ethereum 계약의 총 공급량과 대조합니다. 두 수치는 일치해야 하며, 100억에서 해당 락 수량을 빼면 체인 기반 유통량을 계산할 수 있습니다.

데이터 피드: 두 집계 사이트의 유통량을 체인 수치와 비교하고, 대응 전송 없이 변한 수치는 일정 추정치로 취급합니다.

유동성 깊이: BNB Chain 거래쌍의 풀 유동성을 합산하고, 해당 총액을 기준으로 지갑 거래 규모를 검토합니다. 집계 사이트의 거래량은 대부분 오프체인에서 기록되기 때문입니다.

감사: Bitway 감사 보고서 페이지에 나열된 Blocksec 및 Salus 보고서를 확인합니다. 보고서는 2025년 1월부터 10월까지 세 차례에 걸쳐 EVM 토큰, Earn 금고 및 체인을 다룹니다.

마무리

Bitway 논쟁에 등장하는 모든 공급량 수치는 공개되어 있습니다. 백서는 일정을 공개하고 체인은 각 방출을 기록하므로, 세 출처 사이의 6억 1,000만 토큰 차이는 토큰 자체보다 데이터 출처의 차이를 더 잘 보여줍니다.

더 중요한 단서는 신규 공급량이 어떤 경로를 거쳐야 하는지입니다. Ethereum에서 BNB Chain으로 이동한 모든 BTW는 먼저 Ethereum에서 소각되었고, Ethereum에 남아 있는 72억 9,000만 BTW도 같은 방식으로만 BNB Chain에 도달할 수 있습니다. 따라서 짧은 전송 기록을 가진 소규모 Ethereum 계약은 신규 공급량을 가장 먼저 공개적으로 확인할 수 있는 지점이 됩니다. 이를 관찰하면 집계 사이트가 수치를 다시 반영하기 전에 다음 방출을 확인할 수 있습니다.

면책 조항: 이 글은 정보 제공만을 목적으로 하며 금융 조언이 아닙니다. 암호화폐 거래에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 직접 조사하시기 바랍니다.