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2026년 2월 4일, Phemex는 크립토 인프라, 온체인 트레이딩, 기관 금융 분야의 다양한 전문가들이 참여하는 X Space를 개최했습니다. 이번 논의에서는 TradFi(기존 금융)와 DeFi(탈중앙화 금융)의 융합, 온체인에서 실제로 주목받는 자산군, 그리고 기관 참여가 증가함에 따라 거래 플랫폼이 제공해야 할 요소들에 대해 다루었습니다.
패널 소개
| 연사 | 역할 | 소속 |
|---|---|---|
| Kenny | 진행자, 모더레이터 | Phemex |
| Federico | CEO | Phemex |
| Val Guy | General Manager | F/Stocks |
| Teagan | Ecosystem BD Lead (DeFi) | Canton Foundation |
| Janesh | Head of DevRel & Solutions Engineering | Pharos |
| Liam | Marketing Director | Standex |
주제 1: TradFi의 온체인 진입, 실제 신호는?
패널은 기관 채택이 실제인지, 혹은 단순한 과장인지 구분하는 신호에 대해 논의했습니다. 전반적인 견해는 명확했습니다: 규제 성숙도, 인프라 준비, 실질 자본 흐름이 동시에 이뤄지고 있다는 점에서 이번 사이클이 과거와 다르다는 것입니다.
**Federico (Phemex)**는 전통 시장과 크립토 시장의 융합이 오랜 시간에 걸쳐 이루어지고 있다고 설명했으며, 영구 선물 및 온체인 거래 상품이 기관 투자자들이 실제로 활용할 수 있을 만큼 성숙 단계에 도달했다고 밝혔습니다.
Val (F/Stocks) 또한 규제 성숙도가 핵심이라고 강조했습니다. 미국, UAE, 싱가포르, 홍콩 등에서 새로운 규제 프레임워크가 개발됨에 따라 기관 투자자들이 온체인으로 자본을 이동시키는 데 필요한 명확성을 제공하고 있다고 설명했습니다. F/Stocks는 2025년 7월 론칭 후 누적 거래량 170억 달러, 57,000명 이상의 온체인 보유자를 기록했으며, 테슬라 토큰이 가장 인기 있는 xStock임을 언급했습니다.
**Teagan (Canton)**은 규제와 기술적 인프라의 동시 발전이 이번 사이클을 특별하게 만든다고 덧붙였습니다. 그는 DRW Cumberland 사례를 예로 들며, 온체인 결제 시스템을 통해 연간 수억 달러의 비용 절감이 가능해질 수 있음을 시사했습니다.
**Janesh (Pharos)**도 글로벌 규제 프레임워크의 발전을 언급하며, 최근 Pharos가 Hack VC의 지원을 받아 1,000만 달러 규모의 RealFi 인큐베이터 프로그램을 발표했다고 밝혔습니다. 이는 아시아 지역의 RWA(실물자산) 및 결제 도입에 중점을 두고 있습니다. 메인넷 런칭 시점에 대해서는 "곧 공개 예정"이라고만 언급했습니다.
**Liam (Standex)**는 Larry Fink가 토큰화의 중요성을 공개적으로 언급한 점을 언급하며, 이는 시장 해석이 더 이상 필요하지 않음을 보여준다고 말했습니다. 또한 스테이블코인은 TradFi가 온체인 인프라에 익숙해지는 데 있어 핵심적인 자산임을 강조했으며, Standex는 자체 수익형 스테이블코인을 제공하는 퍼프 DEX로서 입지를 다지고 있음을 밝혔습니다. Kenny는 Standex가 지난 달에만 XAU(금)와 XAG(은) 영구 계약에서 10억 달러 이상의 거래량을 기록했다고 덧붙였습니다.
주제 2: 첫 번째 온체인 돌파 자산군은?
Kenny는 다음으로, 주식, 지수, 원자재, 채권 등 여러 자산군 중 어떤 것이 온체인에서 먼저 주목받을지에 대해 질문했습니다.
**Val (F/Stocks)**는 F/Stocks 플랫폼 내에서 테슬라가 가장 인기 있는 온체인 토큰화 주식임을 강조했습니다. 2025년 중반 론칭 이후 빠른 성장세가 온체인 주식에 대한 수요가 이미 상당함을 보여준다고 밝혔습니다.
**Liam (Standex)**는 스테이블코인을 기본적인 답변으로 제시하며, 스테이블코인은 모든 온체인 금융 활동의 기반이 된다고 설명했습니다. 또한 원자재 시장의 변동성이 온체인 거래에 대한 수요를 촉진하고 있음을 지적했습니다.
**Teagan (Canton)**은 "이미 돌파는 일어났다"며, 그 예로 채권(고정수익 자산)을 들었습니다. 약 3,000억 달러 규모의 토큰화 채권 상품이 이미 온체인에 존재한다고 밝혔습니다. 이에 Val도 추가 논의를 희망하며, 두 사람이 논의 후 협업하자고 의견을 모았습니다.
**Janesh (Pharos)**는 스테이블코인의 중요성에 동의하며, 스테이블코인이 새로운 결제 인프라를 도입하고 주류 채택의 가장 명확한 경로를 제공한다고 설명했습니다.
Federico (Phemex) 역시 스테이블코인이 주요 수혜자가 될 것으로 내다봤습니다.
주제 3: 거래 플랫폼이 갖춰야 할 역량은?
온체인 거래 플랫폼이 TradFi 채택 확대에 맞춰 어떤 역량을 갖추어야 하는지도 논의되었습니다.
**Federico (Phemex)**는 상품 설계, 유동성, 수수료를 핵심 요소로 꼽았습니다. 여전히 중앙화 플랫폼에 비해 온체인 거래의 효율성이 부족하다는 점을 지적하며, 이 격차를 해소하는 것이 중요하다고 밝혔습니다.
**Val (F/Stocks)**는 단순히 기능 개발에 그치는 것이 아니라, 플랫폼이 TradFi가 온체인 기반 금융을 이해하고 활용할 수 있도록 적극적으로 역할을 해야 한다고 강조했습니다.
**Teagan (Canton)**도 이에 동의하며, 보안성이 기관 참여를 위한 필수 요건임을 덧붙였습니다.
**Liam (Standex)**는 속도와 상품 설계, 그리고 깊은 유동성을 가장 중요한 역량으로 꼽았습니다. Standex는 대규모 거래도 슬리피지 없이 처리할 수 있는 유동성을 중시하고 있다고 밝혔습니다.
주제 4: 온체인 금융의 미래는?
마지막으로 패널리스트들은 각각 온체인 금융의 미래에 대한 전망을 공유했습니다.
**Janesh (Pharos)**는 결제가 온체인 금융 발전의 핵심 동력이며, 신뢰할 수 있는 결제 인프라 구축이 모든 혁신의 전제 조건임을 강조했습니다.
**Liam (Standex)**는 2027년까지 온체인 자산 규모가 1조 달러를 넘어서면, 이후 성장이 기하급수적으로 확대될 수 있다고 전망했습니다.
**Federico (Phemex)**는 온체인 가격 발견이 시장 역학을 변화시킬 것이라고 강조했습니다.
**Val (F/Stocks)**는 가격 발견의 온체인 전환이 시장 작동 방식에 큰 영향을 미칠 것이라고 설명했습니다.
**Teagan (Canton)**은 기관 투자자와의 대화를 통해, 이제는 온체인 진입이 "언제, 어떻게"의 문제일 뿐 "여부"의 문제가 아니라고 밝혔습니다.
청중 Q&A
세션 마지막에는 청중 질문이 있었습니다. Federico는 크립토 네이티브 기관도 전통 시장 거래에 관심을 보이고 있으며, 실제로 온체인 상품을 통해 전통 자산 거래로의 교차가 이루어지고 있다고 답변했습니다.
주요 테마 정리
규제 성숙도가 핵심: 패널 모두 미국, UAE, 싱가포르, 홍콩의 규제 프레임워크를 기관 온체인 활동의 촉진 요인으로 꼽았습니다.
스테이블코인에 대한 합의: 다수의 패널이 스테이블코인을 결제, 거래, 결제 등 모든 온체인 금융 활동의 기반 자산으로 지목했습니다.
온체인 채권 시장의 성장: 약 3,000억 달러 규모의 토큰화 채권이 이미 온체인에 존재한다는 점이 주목받았습니다.
온체인 가격 발견이 다음 단계: 온체인에서의 가격 발견 기능이 시장 구조에 중대한 변화를 가져올 것으로 전망됩니다.
인프라 격차는 여전히 존재: 온체인 거래는 여전히 수수료, 속도, 유동성 면에서 중앙화 대안 대비 비효율적인 부분이 있습니다. 이 격차를 해소하는 것이 모든 프로젝트의 과제입니다.
이 요약은 2026년 2월 4일 진행된 X Space 라이브를 기반으로 작성되었습니다. 일부 발언은 명확성을 위해 요약 및 편집되었습니다. 본문에서 패널리스트가 밝힌 의견은 개인 또는 조직의 견해일 뿐, 재정적 조언이 아닙니다.
