Dinari란 무엇인가? 토큰화 자산 플랫폼 개요

주요 요점 정리

• Dinari는 dShares 상품을 통해 미국 상장 증권을 토큰화하여 온체인화하는 데 집중하는 기업입니다.
• dShares는 Dinari가 1:1로 실제 미국 주식 및 ETF에 연동된 토큰화 공모 증권이라고 설명합니다.
• Dinari는 Dinari Financial Network를 통해 토큰화 증권의 발행, 거래, 결제, 청산을 지원하는 시장 구조 레이어를 구축 중입니다.
• Dinari는 미국 상장 증권 토큰화 분야에서 가장 큰 공급자임을 밝히며, 최근에는 150종에서 200종 이상까지 지원 자산을 확대했다고 안내합니다.
• Dinari의 공식 자료는 dShares가 법적으로 자격을 갖춘 비미국 사용자만을 대상으로 제공됨을 반복적으로 강조하고 있습니다.

토큰화(real-world asset 토큰화)는 국채나 사모 신용을 넘어서 다양한 분야로 확장되고 있습니다. 그중에서도 직관적이고 전환 가능성이 큰 사례가 바로 토큰화 주식으로, 주식과 ETF를 온체인에서 다루어 암호자산의 속도, 프로그래머블성, 조합 가능성을 적용하는 것입니다. Dinari는 이 분야에서 두드러진 기업 중 하나입니다. 공식 홈페이지에 따르면 dShares™는 1:1로 실제 자산에 의해 보장되며, 리테일 플랫폼에 쉽게 통합되고 원활한 거래가 가능한 토큰화 공모 증권입니다. Dinari의 사명은 비즈니스 및 사용자가 요구 시점에 미국 자본시장에 토큰화된 공모 시장 익스포저를 즉각적으로 제공하는 것이라고 밝히고 있습니다.

이러한 접근은 Dinari가 단순한 토큰화 주식 실험이 아님을 보여줍니다. Dinari는 발행, 거래, 결제, 청산을 위한 광범위한 인프라를 구축하고 있으며, 공식 문서에 따르면 Dinari Financial Network는 토큰화 증권 및 기타 금융상품의 발행, 거래, 결제, 청산의 허브로 설명됩니다. 투명성 페이지에는 Dinari, Inc.가 미국 증권거래위원회(SEC)의 공식 등록 이체 대리인임을 명시합니다.

Dinari란 무엇인가?

Dinari는 블록체인 기반의 토큰화 증권, 특히 미국 상장 주식 및 ETF를 다루는 금융기술 기업입니다. 제품 설명에 따르면 Dinari의 목표는 dShares 및 개발자 친화적 통합을 통해 네오뱅크, 핀테크, 기타 금융 플랫폼 등이 미국 자본시장에 즉각적으로 접근할 수 있도록 지원하는 것입니다.

즉 Dinari는 단순 소비자용 앱을 넘어 B2B 인프라까지 겨냥하고 있습니다. "DeFi에서의 공모시장 접근" 페이지에서는 프로토콜, 앱, 인프라 제공업체와 협업하여 100여 종 이상의 주식과 ETF에 온체인 접근을 가능케 한다고 설명하며, 사례 페이지에서는 파트너들이 dShares 및 USD+ 등 관련 자산을 더 넓은 금융 플랫폼에서 활용하는 모습을 보여줍니다.

Dinari의 대외적 입지도 시간이 지남에 따라 더욱 확장되었습니다. 2025년 8월 발표에서 Dinari Financial Network를 토큰화 증권의 발행, 거래, 결제, 청산을 위한 옴니체인 오더북 및 조정 레이어로 소개하며, 미국 상장 증권 토큰화 분야 최대 공급자임을 강조했습니다.

Dinari가 해결하려는 문제점은?

전통 주식시장은 깊고 유동성이 풍부하지만, 운영상 분절되어 있고 시간 제약이 있으며, DeFi나 블록체인과는 자연스럽게 통합되어 있지 않습니다. Dinari는 공모 증권을 완전히 담보된 토큰화 자산으로 바꿔 이동성, 통합성, 24시간 거래의 가능성을 높이고자 합니다. 공식 백서 초안에서는 기존 금융 시스템과 탈중앙화 금융 간의 신뢰할 수 있는 브릿지가 필요하다고 명시하며, dShares가 바로 그 브릿지임을 밝힙니다.

웹사이트와 문서 역시 접근성과 통합성을 강조합니다. dShares는 리테일 플랫폼에 쉽게 통합할 수 있으며, DeFi 페이지에서는 프로토콜이 온체인 앱 내에서 직접 토큰화 주식에 접근할 수 있다고 안내합니다. 즉 Dinari는 온체인에서 공모 주식의 거울 역할만 하는 것이 아니라, 더 넓은 프로그래머블 금융 환경에 적극적으로 포함시키고 있습니다.

또 다른 문제는 배분입니다. 많은 글로벌 이용자들이 특히 크립토 중심 환경에서는 미국 자본시장에 직접 접근하기 어렵습니다. Dinari는 항상 컴플라이언스 범위 내에서 "어디서든 무엇이든 투자할 수 있도록 돕겠다"는 의지를 강조합니다.

dShares란 무엇인가?

dShares는 Dinari의 대표 상품입니다. dShare는 일반적으로 미국 상장 주식에 1:1로 연동된 토큰으로 정의됩니다. dShares 상품 페이지에서는 토큰화 공모 증권임을, DeFi 페이지에서는 온체인에서 토큰화 주식 및 ETF에 접근할 수 있도록 설명합니다.

중요한 점은, dShares는 단순 가격 추적용 신디케이트 토큰이 아니라는 점입니다. Dinari는 이를 명확히 1:1로 실제 증권에 의해 보장된다고 밝히고 있으며, 실제 증권 계좌에서 주문이 완료되어야만 dShares의 발행이나 소각이 일어납니다. 문서에서 설명하는 발행 절차는 고객이 자금을 에스크로에 예치하면 Dinari가 주문을 중개사에 전달, 주문 체결 후 dShares가 발행됩니다. 상환 시에는 이 절차가 반대로 진행됩니다: dShares를 에스크로에 예치, Dinari가 상환 주문 전달, 중개사 판매 후 자금 반환.

이 구조는 담보 메커니즘이 오라클 가격 반영이 아닌 실제 증권 운용에 연동되어 있음을 보여줍니다. 2023년 백서 초안도 자동화 운영자가 기초 증권 금고 계좌를 리밸런싱하며, 유통 중인 토큰에 대해 최소 100%의 자산 담보를 유지한다고 명시합니다.

dShares의 작동 방식

Dinari의 공식 퀵스타트 문서에서는 dShares의 작동 방식을 간단하게 설명합니다. dShares는 1:1로 담보되며, 실제 증권 매수 주문이 중개 계좌에서 완료될 때에만 발행되고, 매도 주문이 완료될 때에만 소각됩니다.

이 구조는 몇 가지 중요한 의미를 가집니다.

첫째, dShares는 자유롭게 떠도는 밈코인이 아닙니다. 실제 증권 활동에 연동되어 발행됩니다. 둘째, dShares는 토큰화되어 있어 발행 후 지갑, 앱, 프로토콜에서 프로그래밍적으로 사용할 수 있습니다. 셋째, 구조상 백엔드에는 여전히 전통시장 인프라(중개, 수탁, 법적 준수)가 필요합니다.

이전 백서에 따르면 dShares는 ERC-20 호환이며 일반 DeFi 앱과 호환되지만, OFAC, AML, 보안 요건에 따른 전송 제한 기능이 포함되어 있습니다. 즉, 토큰화 증권은 일반 무허가 DeFi 토큰과는 달리, 준수 요건을 인지한 프로그래머블 자산입니다.

Dinari 주문 흐름 (source)