Compound(COMP)란? 크립토 대출 프로토콜 완전 정리

크립토 대출 프로토콜인 Compound는 이더리움 위의 스마트 컨트랙트 세트로, 크립토를 예치해 이자를 받거나 예치한 자산을 담보로 빌릴 수 있습니다. COMP 토큰 보유자는 이자율 곡선부터 어떤 자산을 담보로 인정할지까지 규칙에 투표합니다.

11월 초 장 마감 기준, Compound의 이더리움 USDC 마켓에 예치된 USDC 중 약 88%가 대출 나간 상태였습니다. 이는借款 금리가 완만하게 오르다가 급격히 상승하기 시작하는 90% 선 바로 아래 수준으로, 모든 달러가 대출되면 40%까지 올라갑니다. 해당 마켓에 USDC를 공급한다면, 이 비율이 금리 자체보다 더 많은 정보를 알려줍니다.

한눈에 보는 Compound의 이더리움 USDC 마켓

Compound 크립토는 어떤 용도로 쓰이나?

사람들은 Compound를 통해 크립토에 이자를 붙여 수익을 얻고, 이미 보유한 크립토를 담보로 대출을 받습니다. 이는 스마트 컨트랙트가 운영하는 크립토 대출으로, 특정 기업이 누가 대출을 받을지 결정하지 않습니다. Compound III는 이 프로토콜의 세 번째 버전으로, USDC처럼 하나의 기초 자산만 대출하는 별도 마켓들로 구성됩니다.

USDC 마켓에 USDC를 공급하면 잔액에 대해 공급 금리를 받게 되며, 이자는 매초씩 쌓입니다. Compound III는 추가로 리워드 토큰을 지급할 수도 있지만, 이더리움 USDC 마켓의 리워드 금리는 0으로 설정되어 있어 지급되지 않았습니다.

대출을 받으려면 WETH(토큰화된 이더) 같은 담보를 예치하고 꺼내 쓰는 USDC에 대해 대출 금리를 지불합니다. 담보는 대출을 보증하는 동안 아무런 수익을 내지 않지만, 매도 없이 달러를 조달할 수 있습니다. 이더리움의 USDC 마켓에는 최소 대출 금액 100 USDC가 적용되었습니다.

각 담보 자산에는 두 가지 한도가 있습니다. Compound의 담보 및 대출 문서에서 설명하는 대출 한도는 담보 가치 대비 대출 가능 상한을 정합니다. 그보다 높은 청산 라인(l)iquidation line)은 프로토콜이 담보를 가져가 채무를 정리할 수 있는 지점을 표시합니다.

예를 들어 1,000달러 상당의 WETH을 예치하면 최대 825달러의 USDC를 빌릴 수 있습니다. 이자 누적이나 ETH 가격 하락으로 부채가 WETH 가치의 88%를 넘어서면 대출이 청산될 수 있습니다.

크립토 트레이딩에서의 청산도 거래소에서 동일한 논리로 작동합니다. 선물은 레버리지를 사용하며, 손실로 증거금이 설정된 최소치를 밑돌면 포지션이 자동으로 종료됩니다.

Compound 자체에서는 이더리움 USDC 마켓에 총 13개의 담보 자산이 상장되어 있었지만, 그중 5개는 신규 예치를 받지 않았고 COMP 고유의 10만 토큰 한도도 거의 다 찬 상태였습니다.

Compound의 이자율은 어떻게 작동하나?

Compound의 금리는 단 하나의 숫자를 따릅니다. 바로 마켓 예치금 중 대출 나간 비중이며, 공식 문서에서는 이를 활용률(utilization)이라 부릅니다. 한 마켓이 100달러어치 USDC를 보유하고 그중 88달러가 대출 중이라면 활용률은 88%입니다. 이자율 문서에서는 '변곡점(kink)'을 설명하는데, 이는 활용률이 일정 수준을 넘으면 금리가 훨씬 빠르게 오르는 지점입니다.

이더리움의 USDC 마켓에서 대출 금리는 대출이 전혀 없을 때 연 1.5%에서 시작해 90% 변곡점에서 완만하게 연 4%까지 올랐습니다. 변곡점 이상에서는 기울기가 약 130배 가파라져, 같은 곡선이 100% 대출 시 40%에 도달합니다.

활용률 88%에서는 차입자가 연 약 3.9%를 지불하고 공급자는 연 약 3.2%를 받고 있었습니다.

약 700만 달러의 신규 대출이 발생하면 마켓은 변곡점에 도달합니다. 대출 나간 비중 95%에서는 같은 곡선이 대출 금리를 약 22%까지 올립니다.

가파른 구간은 어떤 대출자든 이해할 만한 이유가 있어 존재합니다. 모든 달러가 대출 중인 상태에서는 출금을 원하는 공급자가 상환을 기다려야 하므로, 급등한 금리가 차입자의 상환을 유도하고 새로운 예치를 끌어옵니다.

공급 측이 자체적으로 더 낮은 곡선을 사용하고 거버넌스가 두 곡선 모두를 변경할 수 있기 때문에, 공급자가 받는 금액은 차입자가 지불하는 금액보다 적습니다. 금리는 매초 변동하므로 이러한 수치는 스냅샷으로만 해석하십시오.

Compound 크립토는 죽었나?

Compound의 거버넌스는 2026년에도 계속 작동해, 11월 초 마감까지 102건의 제안이 생성되었고 그중 87건이 실행되었습니다.

이는 월평균 약 10건 수준이며, 실행된 모든 제안은 효력 발생 전 이틀간의 타임락(timelock)을 거쳤습니다. 마감 직전 마지막 제안인 623호는 11월 초 투표를 개시해 일주일 내에 집행되었습니다.

이러한 투표는 각 마켓의 금리 곡선과 담보 목록처럼 사용자가 직접 체감하는 사안을 결정합니다. 모든 Compound III 마켓은 이더리움에서 동일한 타임락 컨트랙트에 종속되므로, 어떤 마켓이든 변경 사항이 있으려면 COMP 보유자를 거쳐야 합니다. 이더리움 USDC 마켓에서만 3억 달러 이상의 대출이 이루어져 있었습니다.

보유자들은 또한 pause guardian(정지 관리자)을 선택합니다. 이는 결함이 발견될 경우 특정 마켓의 예치와 출금을 동결할 수 있는 주소로, 마감 시점에는 어느 마켓의 정지 스위치도 켜지지 않은 상태였습니다.

Compound, Aave, MakerDAO 중 하나를 선택하려는 경우, 어떤 DeFi 대출자가 가장 강한 안전장치를 갖추고 있는지 따져보십시오. 이는 받을 수 있는 금리만큼이나 중요합니다.

COMP 코인은 무엇이고 총량은 얼마인가?

COMP는 Compound의 거버넌스 토큰으로 이더리움상의 ERC-20 코인이며, 정확히 1,000만 개가 존재합니다.

총량은 토큰 코드 내 상수로 고정되어 있고, 컨트랙트에는 추가 발행 가능한 함수가 없습니다. 컨트랙트 배포 당시 1,000만 개 전량이 단일 계정으로 전달되었습니다.

COMP의 역할은 투표이며, Compound의 거버넌스 문서는 프로토콜이 "COMP 보유자와 위임자에 의해 운영된다"고 밝힙니다. 토큰은 자신 또는 다른 주소로 위임해야만 투표에 반영됩니다.

제안서를 제출하려면 전체 공급량의 4분의 1%에 해당하는 25,000 COMP의 투표권이 필요합니다. 투표는 400,000 COMP, 즉 4%에서 정족수에 도달합니다. 제안이 올라온 뒤 약 이틀 후 투표가 개시되어 약 사흘간 진행되며, 통과된 제안은 효력 발생 전 이틀간 타임락에서 대기합니다.

COMP 구매 절차와 주의사항

Phemex는 COMP/USDT现货 마켓에서 COMP를 상장하고 있으며, 이 마켓은 2021년 5월에 개설되었습니다. 2026년 8월 5일 자 공지 이후 COMP/USDT 무기한 선물은 상장 폐지되어, Phemex에는 현재 활성 COMP 선물 계약이 없습니다.

1. Phemex 계정을 개설하고 USDT를 입금합니다.

2. 지불 가격을 미리 확인할 수 있도록 지정가 주문(limit order)으로 COMP/USDT现货 마켓에서 COMP를 매수합니다.

3. 투표나 Compound 사용을 원한다면, COMP를 이더리움의 비수탁 지갑으로 출금하세요. 이 지갑에서는 본인만이 개인키를 보유합니다.

4. 지갑 내 토큰이 이더리움상 COMP 컨트랙트 주소 0xc00e94Cb662C3520282E6f5717214004A7f26888와 일치하는지 확인합니다.

5. Compound 앱에는 docs.compound.xyz 문서의 Markets 링크를 통해서만 접속하고, 해당 주소는 직접 입력하십시오.

6. 이더리움에서의 투표와 위임은 ETH로 지불하는 네트워크 수수료가 들므로, 같은 지갑에 약간의 ETH를 남겨두십시오.

7. 관심 있는 투표가 개시되기 전에 COMP를 자신 또는 신뢰할 수 있는 대상에게 위임하십시오.

자주 묻는 질문

Compound 크립토에 미래가 있나요?

그 미래는 사람들이 마켓에 자금을 유지하는지와 COMP 보유자들이 투표로 통과시키는 변화에 달려 있습니다. 보유자들이 모든 금리 곡선과 담보 목록을 설정하며, 통과된 각 변경 사항은 효력 발생 전 이틀을 대기합니다. 덕분에 모든 변경 사항이 실행 전에 기록으로 남습니다.

Compound 크립토 가격이 왜 하락하나요?

11월 초 마감 당일, COMP는 Phemex의 COMP/USDT现货 마켓에서 약 1.9% 하락해 19.53달러를 기록했습니다. 같은 기간 Phemex에 상장된 139개 무기한 선물 중간값이 약 2.9% 하락했으므로, COMP는 그 거래소의 일반적인 시장보다 덜 떨어졌습니다.

Compound Finance와 Compound는 같은 것인가요?

네, Compound Finance와 Compound는 동일한 프로토콜입니다. 프로젝트는 현재 compound.xyz 주소를 사용하며, 자체 공지를 통해 사용자 포지션은 그대로 유지되고 마이그레이션이 필요 없다고 안내하고 있습니다.

Compound는 복리를 지급하나요?

실질적으로는 그렇습니다. 이후 이자가 기존 이자가 포함된 잔액에 대해 산정되기 때문입니다. Compound 문서에 따르면 이자는 매초씩 쌓입니다. 다만 프로토콜 이름과 금융 용어인 '복리(compound interest)'는 별개의 개념입니다.

마무리

Compound에 대해 가장 많은 것을 알려주는 숫자는 마켓 자금 중 대출 나간 비중입니다. 11월 초 이더리움 USDC 마켓은 변곡점에 충분히 가까워, 수백만 달러 규모의 신규 대출이 발생하면 금리가 급격히 상승할 수 있는 상태였습니다.

이것이 공급자가 감당하는 조건입니다. 출금할 현금이 가장 귀할 때 금리가 가장 가파르게 오르고, 그 곡선이 어디서 휘어질지는 COMP 보유자들이 결정합니다.

면책조항: 본 글은 정보 제공 목적만을 위해 작성되었으며 투자 권유나 financial advice가 아닙니다. 크립토 트레이딩에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자 결정 전 반드시 스스로 조사(DYOR)하시기 바랍니다.