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이더리움은 약 556억 달러의 DeFi 총 예치 자산(TVL)을 보유하며, 전체 DeFi 시장의 68%를 차지하고 있습니다. 솔라나는 약 6090억 달러 규모입니다. 이 기준에서는 이더리움이 유동성에서 앞선 것으로 보입니다. 하지만 최근 몇 주간 솔라나는 주간 DEX 거래량에서 이더리움을 앞서며, 각각 114.9억 달러와 76.2억 달러를 기록했습니다. 거래 수수료도 솔라나가 건당 약 $0.00025로 이더리움 메인넷($0.50$3.00)에 비해 매우 저렴합니다.
실제로 어떤 생태계가 더 나은 유동성을 제공할까요? 이는 사용자의 거래 유형, 운용 자본 규모, 그리고 활용 목적에 따라 달라질 수 있습니다. 아래는 2026년 4월 기준 데이터를 기반으로 분석한 내용입니다.
두 가지 유형의 유동성: 깊이와 흐름
이더리움 vs 솔라나 유동성 논의가 혼란스러운 이유는 '유동성'의 정의가 다양하기 때문입니다. 각 체인은 서로 다른 기준에서 강점을 보입니다.
**깊이 유동성(Depth liquidity)**는 DeFi 프로토콜에 예치되어 대출, 스왑, 담보로 활용 가능한 자본의 총량을 의미합니다. 이더리움은 Lido($275억), Aave($270억), EigenLayer($130억), Uniswap($68억) 등 탄탄한 프로토콜을 기반으로 이 분야에서 우위를 점합니다. 대규모 자본 이동이나 기관급 대출에 적합하여, BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan 등 주요 기관들도 우선적으로 이더리움을 선택합니다.
**흐름 유동성(Flow liquidity)**는 주간 또는 일일 기준으로 얼마나 활발하게 거래가 이루어지는지를 의미합니다. 솔라나는 TVL이 이더리움보다 적지만 DEX 거래량은 더 높습니다. Jupiter는 솔라나 DEX 시장의 95%를 점유하며 일일 20~40억 달러 규모의 거래를 처리합니다. 초저렴한 수수료 덕분에 고빈도 거래, DCA, 소액 차익거래 등이 활발히 이루어지고 있습니다.
이 두 개념은 서로 다른 투자 전략에 적합합니다. 대규모 자본 운용자는 깊이 유동성이, 잦은 소액 거래를 하는 트레이더는 흐름 유동성이 더 중요합니다.
이더리움의 유동성 장점: 깊이와 신뢰
이더리움의 DeFi TVL은 솔라나의 50배 수준입니다. 시장의 대규모 자본, 오랜 검증된 프로토콜, 그리고 탄탄한 스테이블코인 기반(1630억 달러) 등이 핵심입니다. Aave V4, Uniswap, Curve, Balancer 등은 수백만 달러 단위의 대규모 거래에도 최소한의 슬리피지로 거래가 가능합니다. 실제 금융 기관들도 이더리움에 토큰화 자산, 대출 상품을 구축하고 있습니다.
20252026년 Pectra 업그레이드로 레이어2 수수료는 $0.10$0.50로 줄었으나, 메인넷에서는 여전히 단순 전송 $0.50$3.00, 복잡한 DeFi는 $15$30에 달합니다. 개인 투자자는 주로 Arbitrum, Optimism, Base 등 레이어2로 이동한 상태입니다.
솔라나의 유동성 장점: 속도, 비용, 거래량
솔라나는 깊이보다는 거래 속도와 비용 경쟁력을 기반으로 한 유동성 구조를 가집니다. Firedancer 클라이언트 도입으로 1초에 5,500건 이상의 트랜잭션을 처리하며, 거래당 수수료는 $0.00025 수준입니다. Jupiter는 Raydium, Orca, Meteora 등 다수의 프로토콜에서 유동성을 수집해 최적 거래 경로를 제공합니다. 거래의 74% 이상이 집계기를 거치므로, 유동성 분산 문제도 점차 해소되고 있습니다.
스테이블코인 결제 규모도 월 6,500억 달러를 돌파하며, 페이팔 및 Circle USDC의 네이티브 지원 등으로 2년 만에 스테이블코인 기반이 50억 달러 미만에서 152.5억 달러로 증가했습니다. DeFi TVL 역시 2026년 2월 기준 80M SOL(약 100억 달러)로 사상 최고치를 경신했습니다.
이더리움의 과제: 유동성 분산
이더리움의 레이어2 확장 전략은 비용과 속도를 해결했으나, 동시에 유동성 분산(여러 L2 별도 자산/풀 관리) 문제를 야기했습니다. 현재 20개 이상의 L2가 약 400억 달러의 자산을 별도로 운영하며, 이로 인해 자본 집중도가 떨어집니다. 예를 들어, USDC를 Arbitrum에서 Base로 이동하려면 브릿지와 수수료, 대기 시간이 필요합니다.
Ethereum Economic Zone(EEZ)은 Gnosis, Zisk, 이더리움재단 등에서 2026년 도입한 해결책으로, 롤업 및 메인넷 간 동기 스마트컨트랙트 호출과 ETH 단일 가스 토큰을 통해 브릿지 필요성을 줄입니다. 하지만 아직 초기 단계로, 당장은 여러 L2 간 거래 시 불편함이 존재합니다.
솔라나의 과제: 깊이 및 기관 집중도
솔라나는 유동성이 한 곳에 집중되어 있으나, 규모는 이더리움에 미치지 못합니다. 주요 쌍 외 대규모 거래 시 의미 있는 슬리피지가 발생하며, 기관 투자나 대형 담보 대출, 토큰화 자산 발행 등에서는 이더리움이 경쟁력을 가집니다. 또한 2026년 4월 Drift 프로토콜 해킹 사건 등으로, 단일 사건이 생태계 전체 유동성에 미치는 영향이 클 수 있습니다. 사용자 이탈률도 높아 단기 거래 중심이라는 지적이 있습니다.
주요 지표 비교
지표 | 이더리움 | 솔라나 |
DeFi TVL | ~$556억 (68% 시장) | ~$60~100억 |
스테이블코인 기반 | ~$1630억 | ~$152.5억 |
주간 DEX 거래량 | ~$76.2억 | ~$114.9억 |
트랜잭션 비용 | $0.50~3.00(메인넷)/$0.10~0.50(L2) | ~$0.00025 |
TPS(실제) | 15~30(메인넷)/1,000+(L2) | 5,500+(Firedancer) |
주요 DEX/집계기 | Uniswap($68억 TVL) | Jupiter(집계기 점유율 95%) |
기관 채택 | BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton | 현물 ETF(유입 $9.78억+), PayPal |
유동성 약점 | L2 유동성 분산(20개+ 독립체인) | 대형 거래 시 깊이 부족 |
개발자 수 | ~31,869 | ~17,708 |
어느 생태계를 선택해야 할까?
2026년 기준, 대부분의 DeFi 사용자는 두 생태계를 동시에 활용합니다. 각각의 강점이 다르기 때문입니다.
이더리움 활용 시점: 대규모 자본을 운용할 때, 기관급 대출 플랫폼(Aave, Maker), 주요 거래쌍에서 깊은 유동성이 필요할 때, 규제된 금융 인프라가 필요한 경우. $100,000 이상의 대형 거래라면 이더리움의 깊이 있는 유동성이 더 적은 슬리피지와 예측 가능한 실행을 제공합니다.
솔라나 활용 시점: 잦은 거래, DCA 전략, 소규모 거래, 속도 및 수수료가 중요한 경우. 일 10회 이상 거래 시 솔라나의 수수료 구조는 실행 비용 부담을 사실상 없앱니다.
Phemex를 통한 활용: 온체인 지갑, 브릿지, 가스비 등의 관리 없이 두 생태계 모두에 쉽게 접근 가능합니다. ETH 거래, SOL 거래, Phemex Earn으로 이자 수익 등 다양한 방식이 있습니다.
자주 묻는 질문
이더리움이 여전히 최대 DeFi 생태계인가요?
네, TVL(556억 달러)과 스테이블코인 기반(1630억 달러) 모두에서 압도적인 우위를 보입니다. 기관, 대출, 토큰화 자산 부문에서 선두이고, 솔라나는 활동 지표상 2위지만 TVL 격차는 여전히 큽니다.
솔라나는 왜 더 적은 TVL로 DEX 거래량이 높은가요?
초저렴한 수수료 덕분에 고빈도 거래가 가능합니다. 하루 50회 거래해도 총 수수료는 $0.02 미만이며, 동일 트레이더가 이더리움 메인넷에서 거래하면 $25~$150의 가스비가 듭니다. 동일 자본이 솔라나에서는 훨씬 더 자주 회전하며, 이로 인해 비교적 작은 TVL로도 거래량이 높게 나옵니다.
이더리움의 유동성 분산 문제는 더 심해질까요?
Ethereum Economic Zone(EEZ) 등 상호운용 프레임워크가 성공하지 않으면 문제가 심화될 수 있습니다. 신규 L2가 계속 출시되며, 각각의 유동성 풀이 따로 생깁니다. EEZ는 2026년 3월 출시되어 Aave 등과 협력하고 있지만, 생태계 전체 확산에는 시간이 필요합니다.
결론
이더리움은 유동성 규모가 크고, 솔라나는 유동성 회전율이 높습니다. 이 차이가 2026년 두 생태계의 경쟁구도를 설명합니다. 이더리움은 기관급 DeFi에, 솔라나는 소액·고빈도 거래에 최적화되어 있습니다. 대부분의 일반 트레이더에게 솔라나는 실제 거래에서 빠르고 저렴한 실행을, 이더리움은 대형 거래에서 깊은 유동성을 제공합니다. 2026년에는 두 체인을 경쟁이 아닌, 용도별 툴킷으로 활용하는 것이 현명한 전략입니다.
본 기사는 참고용 교육 자료이며, 재정적 또는 투자 조언이 아닙니다. DeFi 프로토콜은 스마트컨트랙트 리스크가 존재하며, 유동성 환경은 빠르게 변할 수 있습니다. TVL 및 거래량 수치는 2026년 4월 기준 데이터를 바탕으로 하며, 변동될 수 있습니다. 투자 전 반드시 스스로 추가 조사를 권장합니다.
