2026년 5월 4일, FINRA는 조용히 카를로스 도밍고가 이끄는 회사인 Securitize Markets LLC에 토큰을 위한 규제 인프라를 제공했습니다. Securitize는 미국 최초로 토큰화 증권의 커스터디, 스테이블코인과의 원자적 결제, 그리고 자체 대체 거래 시스템(ATS) 내에서 토큰화 IPO 및 2차 공모를 진행할 수 있도록 승인받았습니다. 또한 2026년 상반기 Cantor Equity Partners II와 12억 5천만 달러 규모로 기업결합을 추진하며, 나스닥 상장도 진행 중입니다.
이 모든 변화의 중심에는 스페인 출신의 전직 통신사 임원인 카를로스 도밍고가 있습니다. 그는 지난 9년간 증권이 블록체인에 적합하다는 주장을 펼쳐왔고, 이제 이를 실증할 기회를 얻게 되었습니다. 이 글에서는 그의 경력, 이 변화의 의미, 그리고 토큰화 실물자산에 관심 있는 트레이더가 왜 그 이름을 알아야 하는지 설명합니다.
짧은 약력
카를로스 도밍고는 스페인에서 태어나 컴퓨터 과학자로 경력을 시작했습니다. 바르셀로나의 카탈루냐 공대에서 학사 및 박사 학위를, 도쿄공대에서 석사 학위를 취득했으며, 스탠퍼드 경영대학원을 통해 고위 임원 교육도 이수했습니다. 영어, 스페인어, 일본어를 구사하며 현재는 마이애미에 거주하고 있습니다.
Securitize 이전의 커리어는 종종 간과되지만 매우 중요합니다. 2006년 Telefónica의 R&D 책임자로 입사한 후 점차 주요 운영 직책을 맡았고, 최종적으로 Telefónica Digital의 신사업·혁신 부문 CEO를 역임했습니다. TokBox, Tuenti, Jajah 이사진을 겸임했고, Telefónica가 지원하는 스타트업 액셀러레이터 Wayra의 설립에도 기여했습니다. 2014~2017년에는 걸프 지역의 Mobily와 du에서 제품 및 디지털 서비스 부문을 총괄하며 대형 통신사 인프라와 스마트시티 플랫폼을 구축했습니다.
이러한 통신 경험은 토큰화 산업에서 매우 중요한데, 토큰화의 핵심은 인프라(정산, 신원, 커스터디, 보고 등)에 있기 때문입니다. 도밍고는 20여 년간 이런 인프라를 다져온 후 블록체인 분야에 진입했습니다.
Securitize의 시작
2017년, 도밍고는 공공체인에서 토큰화 증권을 최초로 발행한 벤처캐피탈 펀드 SPiCE VC를 공동 설립했습니다. SPiCE는 Securitize보다 덜 알려졌지만, 근본적인 역할을 했습니다. 당시 펀드에 필요한 발행 및 준수 플랫폼이 없어, 도밍고가 직접 구축했고, 이것이 Securitize의 기초가 되었습니다. 그는 공동 창업자 Jamie Finn과 함께 Securitize를 설립했습니다.
초기 5년간 Securitize는 틈새 인프라 제공업체였습니다. 캡테이블 토큰화, KYC, 이전 대리인, 규제 준수 등 소수의 암호화폐 펀드 및 실험적인 전통 금융사를 지원했습니다. 2024년 3월, BlackRock이 Securitize를 선택하면서 전환점이 찾아왔습니다. Securitize는 BlackRock의 USD 기관형 디지털 유동성 펀드(BUIDL)를 토큰화 및 관리하게 되었습니다.
BUIDL은 BlackRock이 퍼블릭 블록체인 위에서 처음 출시한 토큰화 펀드로, 현금과 미국 국채, 환매조건부채권으로 1:1로 뒷받침되는 이더리움 기반 상품이었습니다. 4개월 만에 5억 달러를 돌파했고, 2개월 후 BlackRock이 주도한 전략적 투자(4,700만 달러)도 유치했습니다. 2025년 말 기준, BUIDL은 약 25억 달러 규모로 다양한 체인(BNB, Aptos, Solana, Polygon, Avalanche)으로 확장되었으며, 모두 Securitize가 관리합니다.
Securitize의 실제 역할
Securitize는 토큰화 시대의 백오피스 역할을 수행한다고 볼 수 있습니다. 주식·펀드는 단독으로 존재할 수 없으며, 발행사, 이전대리인, 등록기관, 브로커딜러, 거래소, 커스터디 등 여러 역할이 필요합니다. 월가는 각각의 역할을 별도 회사가 담당하지만, Securitize는 모두 한 지붕 아래에서 라이선스를 취득했습니다.
현재의 기업 구조는 다음과 같습니다:
| 엔터티 | 기능 |
|---|---|
| Securitize LLC | 토큰화 증권 전담 SEC 등록 이전대리인 |
| Securitize Markets LLC | FINRA 등록 브로커딜러 및 ATS 운영자 |
| Securitize Capital | 토큰화 펀드 및 구조화 상품 자산운용 부문 |
| Securitize Fund Services | 토큰화 펀드 운용 및 관리 서비스 |
운용 자산에는 전통 자산운용사가 익숙한 이름들이 포함됩니다. Apollo의 토큰화 신용펀드, Hamilton Lane의 토큰화 신용/주식 펀드, KKR, VanEck, BlackRock의 BUIDL 등 모두 Securitize 인프라를 사용 중입니다. 2025년 10월 기준, Securitize는 40억 달러 이상의 토큰화 자산을 관리합니다.
5월 4일의 변화
이번 FINRA 승인은 Securitize를 단순 인프라 제공업체에서 원스톱 토큰화 자본시장 플랫폼으로 변화시켰습니다. 핵심 변화는 다음과 같습니다.
브로커딜러 내 토큰화 증권 커스터디: 이전까지는 토큰화 증권의 커스터디를 별도 기관이 담당했지만, 이제 Securitize Markets는 고객의 토큰을 직접 보관할 수 있습니다.
ATS 내 스테이블코인과의 원자적 결제: 기존 증권결제는 미국에서 T+1로 진행되어 현금과 증권이 별개 경로로 이동합니다. 원자적 결제란, 증권과 대금이 같은 블록체인 거래 내에서 동시에 교환되어 결제 리스크가 제거되는 구조입니다. The Block 보도에서는 이를 토큰화 시장 구조상 가장 큰 변화로 평가했습니다.
토큰화 IPO 및 2차 공모 주관: Securitize Markets는 이제 토큰화 주식, 2차 공모의 주관사로 활동할 수 있습니다. 즉, 한 회사가 발행, 마케팅, 보관, 거래까지 단일 토큰화 플랫폼에서 처리하는 것이 가능합니다.
Securitize 공식 발표에 따르면 이번 혁신은 통합 프레임워크로 소개되었습니다. 도밍고는 커스터디와 브로커딜러의 통합으로 빠른 결제와 감독 강화를 모두 달성할 수 있다고 설명했습니다. 이는 그가 9년간 여러 컨퍼런스에서 주장해온 내용입니다.
왜 월가가 주목하는가?
이번 변화는 Securitize가 NYSE, DTCC, 주요 투자은행이 각각 맡아온 역할을 온체인에서 통합 수행하는 첫 신뢰성 있는 사례라는 점에서 의미가 있습니다. 미국 증권시장은 15개 이상의 전문 역할로 분권화되어 있지만, Securitize는 네 가지 규제 핵심 역할을 한 브로커딜러에 통합시켰습니다.
트레이더 입장에서는 앞으로 토큰화 주식, 신용펀드, 토큰화 IPO 등이 점점 Securitize 인프라를 거치게 됩니다. 실제로 Apollo, KKR, BlackRock, Hamilton Lane 등 주요 기관이 이미 해당 인프라를 활용 중입니다. 이들은 기관 수준의 준수, 24/7 결제, 스테이블코인과의 프로그래머블 통합 등 차별화된 환경을 누릴 수 있습니다.
Cantor SPAC 합병은 상장 측면의 의미도 부여합니다. 2025년 10월 Securitize는 Cantor Equity Partners II와 12.5억 달러 가치로 합병을 결정했습니다. 2억 2,500만 달러 PIPE 투자와 CEPT 트러스트의 2억 4,400만 달러가 포함되어 있으며, 합병 완료 시 Nasdaq에서 SECZ로 거래될 예정입니다.
투자자 입장에서는 Securitize가 미국 시장 최초의 토큰화 순수주식으로 상장하는 셈입니다. Coinbase는 거래소, Robinhood는 리테일 브로커, Strategy는 레버리지 BTC 상품입니다. Securitize는 백오피스, 이전대리인, 커스터디, 발행 등 순수 토큰화 기반 회사가 될 전망입니다.
RWA(실물자산 토큰화) 시장 배경
토큰화 실물자산은 2025년 10월 기준 35억 달러를 돌파했으며, BUIDL이 기관 투자 카테고리를 주도하고 있습니다. 2026년에도 토큰화 국채가 포트폴리오에 편입되며, Coinbase는 Centrifuge를 Base 체인의 토큰화 백본으로 선정했습니다.
경쟁 구도도 빠르게 변화하고 있습니다. Centrifuge는 Base 생태계에서 두각을 나타내고, Ondo Finance, Goldman 및 BNY의 합작, JP Morgan의 Onyx 등 다양한 기업이 토큰화·커스터디 서비스를 펼치고 있습니다. 그러나 Securitize처럼 발행커스터디결제~2차 거래까지 모두 단일 ATS 내에서 처리할 수 있는 브로커딜러는 없습니다.
이러한 인프라적 강점이 도밍고가 SPiCE VC 시절부터 집중한 영역입니다. 결국 승자는 토큰이나 체인이 아니라, 그 아래의 규제 인프라라는 것이 그의 주장입니다. 5월 4일부로 그 전략에 한걸음 더 다가가게 되었습니다.
자주 묻는 질문(FAQ)
카를로스 도밍고가 Securitize의 단독 창립자인가요?
아닙니다. 도밍고는 2017년 Jamie Finn과 공동 창업했으며, Finn은 수년간 사장직을 역임했습니다. 도밍고가 CEO 및 대외적 리더지만, Finn과 SPiCE VC 팀이 초기 컴플라이언스 인프라를 함께 구축했습니다.
BUIDL과 토큰화 주식의 차이점은 무엇인가요?
BUIDL은 현금과 단기국채로 구성돼 기관용 온체인 달러 대체 상품으로 설계된 토큰화 머니마켓 펀드입니다. 토큰화 주식은 특정 기업의 지분을 블록체인에 올린 것입니다. Securitize는 두 포맷 모두 지원하지만, 서로 다른 SEC 규제가 적용되며 투자자 목적도 다릅니다. BUIDL은 수익 발생 스테이블코인에 가깝고, 토큰화 주식은 기존 주식을 블록체인으로 이동시킨 형태입니다.
상장 시 어떤 티커를 사용하나요?
CEPT는 Securitize가 합병 중인 Cantor Equity Partners II의 임시 SPAC 티커입니다. 합병이 2026년 상반기 완료되면 SECZ로 변경되어 나스닥에 상장될 예정입니다. CEPT 주식은 합병 전까지 토큰화 사업에 대한 선행 베팅 역할을 합니다.
FINRA 승인 이후 월가 IPO가 바로 온체인으로 이전되나요?
즉시 이동하진 않지만, 새로운 프레임워크가 마련됐습니다. 대형 IPO는 여전히 기존 NYSE/Nasdaq/DTCC를 통해 진행될 가능성이 높으나, 초기 토큰화 IPO는 소형 발행사, 크립토 관련 기업, 토큰화 펀드 등에서 먼저 시도될 전망입니다.
결론
카를로스 도밍고는 오랜 주장을 규제 인가된 사업으로 전환시켰습니다. Securitize는 미국 최초로 토큰화 증권의 커스터디, 원자적 결제, IPO 주관까지 자체 ATS 내에서 처리하는 브로커딜러가 되었고, 이미 40억 달러의 자산이 이 인프라를 통해 운용되고 있습니다. BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR, VanEck 등 주요 기관이 이미 참여 중이며, 2026년 합병 완료 시 나스닥에서 Securitize라는 토큰화 순수주식이 처음 등장하게 됩니다.
앞으로의 주요 관전 포인트는 Securitize가 주관하는 첫 토큰화 IPO, CEPT에서 SECZ로의 티커 전환, 그리고 BUIDL의 성장세입니다. 도밍고의 주장대로 진정한 경쟁력은 백오피스 인프라에 있습니다. 5월 4일은 그 경쟁에서 중요한 분기점이 되었습니다.
본 글은 정보 제공 목적으로 작성된 것이며, 재정적 혹은 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐 거래는 높은 위험을 수반하므로, 투자 전 반드시 스스로 충분히 조사하시기 바랍니다.
