米国上場の上場投資信託（ETF）は、2025年8月末までに資産総額が過去最高の12.19兆ドルに達し、2024年末の10.35兆ドルから大幅に増加しました。この成長は資本市場を再形成し、連邦準備制度理事会（FRB）の従来の影響力に挑戦しています。8月だけで投資家はETFに1,206.5億ドルを追加し、年初来の流入額は7,990億ドルに達し、2024年の年間記録である6,430億ドルを上回りました。 iShares、Vanguard、State StreetのSPDRなどの主要プロバイダーが市場を支配しており、米国のETF資産のほぼ4分の3を管理しています。ビットコインやイーサリアムに連動する暗号資産関連ETFは、合計で1,200億ドル以上を運用しています。定期的に資金を吸収するETFの台頭は、市場の中央銀行のシグナルに対する感度を低下させる可能性があり、FRBの今後の金融市場への影響について疑問を投げかけています。