アメリカ合衆国控訴裁判所は、ゲイリー・ゲンスラーがSEC（証券取引委員会）議長を務めていた期間中の決定を繰り返し批判し、それらを「恣意的かつ気まぐれ」と評しています。D.C.巡回区控訴裁判所、第三巡回区控訴裁判所、そして第十一巡回区控訴裁判所はいずれもこの表現を用いた判決を下しており、司法の不承認の傾向を示しています。この一貫した批判は、ゲンスラーの指導下でSECが直面している継続的な法的課題を浮き彫りにしています。