QCPキャピタルのアナリストは、連邦準備制度理事会（FRB）が最近25ベーシスポイントの利下げを行った後、市場のセンチメントがパニックから調整へと変化したと報告しています。パウエルFRB議長はこの動きをリスク管理であり、大幅な緩和サイクルの始まりではないと説明しましたが、アナリストは経済成長が大幅に鈍化しない限り、今後の利下げは限定的である可能性が高いと示唆しています。堅調な経済活動とコアインフレ率が約3％に近いにもかかわらず、長期金利は期間プレミアムと供給圧力のために上昇し、株式と金は新高値を記録しています。 金は一時3700ドルを超えましたが、その後下落し、ドルは米国債とともに反発しました。これはドルのショートがもはやリスクフリーではないことを示しています。アナリストは、FRBの政策は引き続き引き締まった状態を維持し、より低い中立金利に対して調整が行われる可能性があると指摘しています。しかし、消費者の強さと緩やかな労働市場の動きにより、FRBは慎重に進めることができます。ヨーロッパと日本がもはや米国を上回っていないため、ドルは底を打った可能性があり、金とビットコインはタカ派政策への回帰に対する懐疑的な見方を反映しています。