民生証券は、2025年第4四半期にインフレが上昇すると予測する報告書を発表しました。これは9月のインフレデータを受けてのものです。同社は、予想を上回る雇用統計が連邦準備制度理事会（FRB）により慎重な金融緩和姿勢を促すと見ています。これにより、最近の市場の熱狂が冷め、貴金属やリスク資産に短期的なボラティリティが生じる可能性があります。 報告書は、第4四半期のコアインフレ率が新たな在庫需要、関税の実施、利益率の低下などの要因により上昇の転換点を迎えると指摘しています。民生証券は、インフレ圧力が市場の予想を上回り、利下げの予想経路が逆転する可能性があると警告しています。