2023年9月18日に米連邦準備制度理事会（FRB）がフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.00％～4.25％としたことは、テザーやサークルのようなステーブルコイン発行者にとって課題となっています。これらの企業は、高金利を利用してユーザー資金を短期の米国財務省債券やマネーマーケットファンドに投資し、金利差から大きな利益を上げてきました。テザーは2024年第4四半期に130億ドルの利益を報告しており、そのうち70億ドルは政府債券およびレポ取引の利息から得られています。 FRBの利下げにより、このモデルの収益性はリスクにさらされており、金利差からの収入は減少すると予想されています。これに対応して、ステーブルコイン発行者はグローバルな金融サービスへの拡大や資産運用戦略の多様化など、新たなビジネスモデルを模索し、変化する経済環境の中で収益源を維持しようとしています。