マーケット・ペリオディカルによると、2025年のビットコインの価格は主にオンチェーン需要よりも取引所取引商品（ETP）によって影響を受けています。Bitwiseのリサーチ責任者アンドレ・ドラゴッシュは、2024年1月に米国証券取引委員会（SEC）が11のビットコインETFを承認したことで、機関投資家がビットコインにアクセスできるようになり、価格動向に大きな影響を与えたと指摘しています。ビットコインETFの資金流入と価格の方向性との相関関係は強まり、ETPの取引量は現在オンチェーン取引量とほぼ同等になっています。 この変化により、ネットワークの混雑が緩和され手数料も安定しましたが、オンチェーン活動に依存するマイナーには課題が生じています。これらの課題にもかかわらず、特に半減期後に新規供給を上回るETPの需要により、ビットコインの価格は引き続き上昇しています。この傾向は、ビットコインの市場パフォーマンスに対するETPの影響力が増していることを示しています。