報酬ハブ 暗号資産市場は絶え間ない進化の中にあり、従来の金融業界の枠組みを絶えず押し広げています。ピア・ツー・ピア型電子現金から数兆ドル規模のグローバル資産クラスへと成長するまでの道程は、いくつもの重要な転換点に彩られてきました。中でも、近年最も注目すべきは、デジタル資産が主流投資ビークルへと統合されたことでしょう。2024年初頭の現物型ビットコインETFの登場は、資本流入の可能性をこれまでにない水準で解放し、業界を代表する資産に新たな規制上の正統性を与える分水嶺となりました。
そして今、市場は次なる章の到来に息を飲んでいます。暗号資産の中でも歴史が長く、議論も多いXRPが、その主役です。最近の一連の動きや申請、関係者からの報道により、長らく待ち望まれてきたXRP ETF（上場投資信託）の実現は目前だという期待感が高まっています。
その先陣を切るのが、Canary XRP ETFです。複数メディアや暗号資産ジャーナリストのエレノア・テレット氏による現地報道によれば、このファンドは重要なマイルストーンに到達しました。2025年11月12日午後遅く時点で、ティッカーXRPCで取引される本ファンドはナスダックでの上場認証を完了し、認可が効力を持ったと伝えられています。この重要な一歩により、XRPCは最短で次の取引開始時から取引を開始可能となる道筋が開かれたと報じられています。ただし、これは大きな前進であるものの、最終的な効力発生には依然としてSECの介入リスクが存在する点には注意が必要です。
今回の事象は単発の出来事ではなく、継続的に高まる機関投資家の関心、規制の明確化、そしてXRPを規制下の金融商品群に組み入れるための戦略的推進の結実です。本記事では、これら画期的な展開を中立かつ専門的な観点から深く分析します。提案されている各種XRP ETFのタイプを分解し、XRPの法的歩みの重要な文脈を検証し、投資家・市場全体・XRP自身にとっての影響を多角的に探ります。
ニュースの分解：機関主導による潮流の加速
XRP ETFを巡る動きは、投機的な噂段階から、世界有数の金融インフラ企業による実際の申請・認証へと急速に進展しています。
Canary社のXRPC ETFが主役に
最も差し迫り、かつインパクトの大きいニュースはCanary XRP ETFを中心に展開しています。ジャーナリストのエレノア・テレット氏による詳細な報道とナスダックの認証プロセスに基づき、Canary社は2025年11月12日に8-A/上場認証の完了を発表し、翌営業日の取引開始が見込まれると伝えています。理論的な申請から、実取引可能なETFへの進化は大きな飛躍であり、発行体・取引所ともに商品性・法的整合性に自信を持っていることを示唆します。とはいえ、最終決定権はSECにあり、恒久運用のためには同委員会の正式承認が必要です。
DTCC上場ラッシュ：米金融インフラの整備完了
更なる追い風となっているのが、米国大手クリアリング機関DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）のウェブサイトに、実に11種類ものXRP ETF商品が上場候補として掲載されている点です。DTCCは米金融市場のクリアリング・決済サービスを担う重要な機関であり、その裏方的役割は知名度こそ高くありませんが市場の根幹を支えています。
DTCCへの上場自体はSECの承認とは異なり、クリアリング・決済に向けた運用上の準備完了を示すものであり、SECによる推奨や実際の取引所上場確定と混同すべきではありません。ですが、ETF上場への絶対条件であることは間違いなく、これほど多くのETFがリスト入りしているのは、XRP ETF事業への機関投資家の大規模かつ競争的な関心を物語ります。
21Sharesも市場機運を牽引
加えて、機関投資家による信用強化にも繋がるのが、BloombergのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏の報道です。21Sharesが自社の現物型XRP ETFに関するフォーム8-Aを提出したことが確認されました。業界関係者の多くは、8-A提出を「20日ルール」と呼ばれる標準プロセス開始と見なし、これによりSECの異議がなければ自動的に登録効力が発生します。実績ある発行体21Sharesの参入は、機関投資家の本気度と商品化への自信の表れでしょう。
ETFの仕組みを理解する：「33年法」と「40年法」の違い
提案中の各種ETFの詳細が明らかになる中、商品の構造・効率性・市場インパクトにも直結する本質的な違いが浮き彫りになっています。それは、米国証券法のどちらに基づき登録されているかという点。すなわち、1933年証券法（Securities Act of 1933）と、1940年投資会社法（Investment Company Act of 1940）による大別です。
1940年投資会社法（「40年法」）
40年法はファンド型投資会社の運営を包括的に規制する法律です。2025年9月より稼働しているREX-Osprey XRPRファンドは本法に準拠した設計となっており、目論見書やナスダックの提出書類には「ハイブリッドの子会社構造」を用いて合法的にXRPを保有する旨が記載されています。つまり、「純粋な現物型（ピュアスポット）」モデルではありません。そのため、Canaryは市場初のXRP連動ETFではありませんが、「33年法」準拠の純現物型として展開される点が最大の違いです。
1933年証券法（「33年法」）：現物ETFのゴールドスタンダード
33年法は、現物型コモディティETF（例：金や現物ビットコインETF）が採用する法体系です。本法に基づくファンドは、100％単一コモディティを保有するグラントールストラスト構造が一般的です。
S-1目論見書および各種報道によれば、Canary XRPC ETFはXRPにおいて史上初となる「100％現物型」商品になる予定です。この「ピュアスポット」構造こそが直結性・透明性の観点で最高水準とされており、市場参加者からの支持も厚い設計となります。
広い文脈で見る：XRPが歩んだ長い道のり
XRP ETF実現の意味を真に理解するには、とりわけ米証券取引委員会（SEC）との対立を含むXRPの法的戦いの歴史を振り返る必要があります。
歴史的判決：XRP転機の瞬間
2023年7月13日、その流れは大きく変わりました。ニューヨーク南部地方裁判所アナリサ・トーレス判事は、サマリー・ジャッジメント（略式判決）により極めて重要な判断を下しました。特に、リップル社の直接的な機関投資家向け販売は特定の条件下で「投資契約」と認定、一方、公的取引所で小口投資家に対し販売されるプログラム型のXRP売却はこれに該当しないとの結論です。
この判決によって一定の法的明確化がもたらされました。全ての文脈でXRPが「非証券」であると判断されたわけではありませんが、特にセカンダリーマーケットでの売却に関する判断が、ETF発行体にとって法的リスクを緩和し、現在のETF申請ラッシュの直接の契機となっています。
XRP ETF承認がもたらす潜在的インパクト
現物型XRP ETF、特にXRPCのような「33年法」ビークルが成功裡にローンチすれば、波及効果は計り知れません。
1. 投資アクセス・流動性の劇的向上
ETFは、数百万の投資家が既存の証券口座を通じてXRPへのエクスポージャーを持つことを可能にします。投資プロセスの大幅な簡素化は、巨大な新規資本の流入余地を生み出します。
2. 強い買い需要発生の可能性
市場メカニズムから見ても、現物ETFは大規模な買い圧力をもたらす公算が高いです。新規ETFシェア発行時は、発行体が実際のXRPを取得・カストディする必要があります。ただし、実際の影響力は流入規模、カストディ体制、市場流動性に依存します。価格上昇は期待できるものの、決して保証された結果ではなく、ビットコインETFの事例でも流入と市場ダイナミクスの間に相関が見られたことを押さえておくべきです。
3. 他のデジタル資産への道筋提示
XRP ETF承認は、アルトコイン市場全体にとって歴史的な出来事となるでしょう。法的経緯の複雑なXRPがこのマイルストーンに到達すれば、他の大型デジタル資産にもETFへの扉が開かれる前例となり得ます。
今後の課題・障壁
目覚ましい進展にもかかわらず、冷静かつプロフェッショナルな視点でバランス感覚を持つことが重要です。
-
最終的なSEC承認は保証されていない：手続き上のマイルストーンは達成されているものの、最終的・不可逆的な承認権はSECにあり、今後の異議申立ても十分ありえます。
-
激化する市場競争：複数ETF候補の存在は、手数料・流動性・ブランド競争力により明暗を分ける激しい競争環境を予感させます。
-
投資家需要そのものは未知数：XRP ETFへの実需こそ、商品成功の成否を分ける未知なる要素です。
結論：XRPにとっての歴史的転換点
Canary XRP ETF（XRPC）の事実上の上場をはじめとした一連の出来事は、XRPの歴史において極めて重要なターニングポイントを成しています。規制不透明感の時代から主流金融受容の瀬戸際まで、長く苦難に満ちた旅路の集大成です。
Emergingな「33年法ピュアスポットETF」と既存「40年法」商品との違いは今後市場を見極める重要ポイントとなるでしょう。SECの恒久承認・市場での真の採用という最終関門は残されているものの、方向性は明確です。XRPはクリプト業界のみならず、世界の金融システムに正規の投資商品として名を連ねる下地が着実に整いつつあります。
これから数週間〜数ヶ月は決定的な局面となります。XRPCその他のXRP ETFローンチが実現すれば、資産の投資ポートフォリオにおける役割と、デジタル資産全体に対する社会的認知を塗り替える画期的な出来事になるでしょう。
こうした歴史的相場でトレーダーや投資家に求められるのは信頼性と安全性の高い取引環境です。PhemexのXRP価格ページでリアルタイムの市況を確認し、PhemexのXRP/USDT現物市場で深い流動性を駆使した取引戦略を実行することが可能です。
