ビットコインは、5月9日金曜日の終値で80,610ドルを記録し、Tom Lee氏が「5月末までこの水準を保てば新たな強気相場が確定する」と述べた76,000ドルを大きく上回っています。Fundstrat Global Advisorsを運営し、Bitmine Immersion Technologies（BMNR）の会長を務めるLee氏は、5月7日にCoinDeskにこの見解を示しました。5月に76,000ドルを上回って終了すれば、3か月連続でグリーンの月足となり、過去のサイクルでは弱気相場終了の明確なシグナルとなってきました。この条件は現在達成されていますが、今後3週間維持できるかが注目されます。
以下では、このシグナルの発動条件、過去の実績、この水準を再び上回る背景となったマクロ要因、および5月末までにシグナルが無効となる具体的なシナリオについて解説します。
76,000ドルのトリガーとその意味
Lee氏の主張はストラクチャルな観点に基づいています。4月はBTCが70,000～77,000ドル帯を回復した後にプラスで終了し、3月も60,000～68,000ドル域から回復してプラスで月を終えました。5月に76,000ドルを超える月足終値となれば、サイクルの安値から3か月連続でプラスとなり、過去の周期では機関投資家が弱気相場の戻りではなく、新たな上昇フェーズと見なすタイミングでした。 CoinDeskによるLee氏の発言内容もご参照ください。
76,000ドルという数字は任意ではありません。4月終値後の5月の始値付近であり、この水準を下回って赤い月足で終えれば3か月連続のパターンが崩れます。上回ればシグナルが発動し、下回れば技術的には弱気相場継続とみなされます。5月9日時点でBTCは80,610ドルにあり、約6%のバッファがあるものの、突発的な下落があれば水準を割り込むリスクも依然あります。
Lee氏はウォール街でも著名なビットコイン強気派であり、その発言は広く機関投資家にも参照されています。必ずしも全て正解するわけではありませんが、外部の強気論拠としてよく用いられています。Tom Lee氏の経歴とBitmineでの役割については、ビットコインの機関投資家動向をご参照ください。
歴史的パターンの実際の意味
3か月連続のグリーンな月足は新たな強気相場を保証するものではありませんが、過去のビットコイン相場サイクルで複数四半期に渡る上昇局面の開始と一致する高いベースレートシグナルとなっています。弱気相場では短期的な戻りが長く続かない傾向にあり、3か月連続で陽線となることで需給が改善したことを示します。
2018年12月の3,200ドル安値後の2019年回復局面ではこのシグナルが発動し、その後COVIDショックまでにビットコインは3倍に上昇しました。2023年のFTXショック後（15,500ドル付近）も同様の展開となり、ETF絡みの2024～2025年サイクルへと続きました。どちらのケースも、複数四半期の下落、安値圏での基盤形成、その後の連続陽線というパターンが共通しています。強気相場ピーク指標の解説はこちら。
ただしサンプル数は限られます。ビットコインの完全なサイクルは4回程度しかなく、必ずしも全てがこの3か月連続で終わるわけではありません。このシグナルは示唆的ではありますが、絶対的なものではありません。シグナルが出る前は強気派に正当性の説明責任が、出た後は弱気派に説明責任が移ります。
ビットコインが76,000ドルを回復した背景
2～3月の安値からの回復は1つの要因ではなく、複数の資金フローが同時に働いた結果です。第一はETF資金流入。現物ビットコインETFは4月末から5月初旬にかけて約27億ドルの資金が流入し、特に9日連続の資金流入がマクロ不透明感のなかで起こりました。2026年4月は単月で24.4億ドルの純流入を記録し、年初の流出傾向を反転させています。IBITだけでも80万6,700BTCを保有し、全供給量の約3.8％に達します。
第二は企業による積極的な買い増しです。一部で売却観測もありましたが、全体としては日本のMetaplanetやBitmine（Lee氏が関与）、その他多くの企業トレジャリーが下落局面でもポジションを拡大しています。これらは売りへの capitulation ではなく、市場に対する信認と受け止められています。
第三は供給面です。半減期後の新規発行は1ブロックあたり3.125BTC、1日あたり約450BTCです。一方でETFの強い流入日はこれを大きく上回る買い需要が発生しており、需給ギャップが価格に反映されていると考えられます。これは特定のストーリーに依存しない現象として、Lee氏などマクロ強気派が繰り返し指摘しています。
Lee氏が高い確信を持つ理由
多くの強気派は規制やマクロ環境などに慎重な但し書きを添えますが、Lee氏は「今回のサイクルは構造的に異なる」と述べ、買い手層の拡大や過去の4年周期パターンの変化を強調しています。5月8日の相場解説（Fortune）も参考にしてください。
Lee氏が率いるBitmine Immersion Technologiesは、507万ETH（全流通供給量の約4.2％、時価約118億ドル）を保有しています。これは分散投資をしていないことの現れです。Bitmineは世界最大級の企業ETHトレジャリーであり、Lee氏の評判や収益、個人的信頼性もこの長期的な仮想通貨シナリオに直結しています。 Yahoo Financeによる5月8日の相場解説 もご覧ください。
そのため、Lee氏の見解には慎重なバランスを持って向き合うことが重要です。彼の76,000ドルという水準は過去のパターンに基づく重要なテクニカルシグナルですが、彼自身が大規模なポジションを持つ立場である点も考慮すべきです。
| 指標 | 現在値 |
|---|---|
| BTC価格（5月9日） | $80,610 |
| 5月のトリガー水準 | $76,000 |
| トリガー超過バッファ | 約6％ |
| 4月月足終値 | プラス |
| 3月月足終値 | プラス |
| 4月現物ETF純流入 | $2.44B |
| 9日連続ETF流入合計 | $2.7B |
| Lee氏のBMNR ETHトレジャリー | 5.07M ETH（約$11.8B） |
シグナルが無効化される条件
明確な失敗パターンは5月の月末終値が76,000ドル未満となることです。その要因として注視すべきリスクを個別に整理します。
まず、イラン情勢の新たな悪化が最も高い確率のリスク要因です。現状は地政学的不透明感が落ち着いていますが、再度の緊張激化、特にホルムズ海峡に関連する事態が発生すればグローバルなリスクオフが加速し、暗号資産も例外ではありません。2025年の類似局面ではBTCが1週間で8〜12%下落した例もあり、この程度の下落で76,000ドルを割る可能性があります。
次に、ETF資金流入の枯渇もリスクです。年初の流出局面でも回復シナリオがテストされ、今後再び大きな流出が続けば76,000ドル割れのリスクが増すでしょう。
また、Strategy社によるBTC売却も注目されています。現在Polymarketでは2026年に何らかの売却がある確率を82%と見積もっています。もし弱気相場下で実際に大規模な売却が実施されれば短期的な価格圧力となる可能性があります。Polymarketの5月BTC価格に関する市場も参考になります。
最後に、ドルや金利の急激な動きもマクロ環境を変化させるリスクとなります。現在はドル安と利下げ期待が安定していますが、米連邦準備制度のタカ派的なスタンスが強まれば、リスク資産への流動性が急速に減退し、5月終値に影響する可能性があります。
よくある質問
Tom Lee氏の「3か月連続の月足終値」とは？
これは、3か月間連続して各月の最終取引日の終値が前月の終値を上回ることを意味します。2026年3月は2月の安値から陽線、4月は3月を上回って陽線、5月も76,000ドル超えの陽線であれば3か月連続です。このパターンは過去のビットコイン弱気相場の終了を示してきました。
この3か月シグナルには誤認もある？
ビットコインのサイクル数自体が4回ほどなのでサンプルは少ないです。最も近い誤認例は2019年のミニサイクルで、COVIDショックによる反転がありました。シグナルは「体制転換」の示唆にはなりますが、絶対ではありません。
現時点で76,000ドルのトリガーからどれくらい余裕がある？
5月9日時点で約6%です。通常の週次調整程度なら吸収できますが、マクロ要因による10%規模の変動には十分ではありません。今後も80,000ドル台を維持できればバッファはより強くなります。
シグナルが確定した場合、Lee氏はビットコインについてどのような見解を示していますか？
Lee氏は過去にビットコインが200,000ドルを目指す可能性について言及していますが、これが2026年の目標というわけではありません。ETF資金流入や供給ショック、企業買い増しが今後も続いた場合の長期的な到達点として語られています。5月のシグナル確定はその長期シナリオが組み込まれ始める技術的な根拠となります。
まとめ
5月31日までは76,000ドルの水準が最も重要と言えます。現在は4月終値も好調、ETF資金流入も2026年で最大のペースです。Lee氏の見解は歴史的なパターンにもとづいており、現状の需給環境もシグナルをサポートしています。
今後3週間で注視すべきは、ETF資金流入が週あたり4〜5億ドル以上維持されるか、地政学リスク（特にイラン）が再燃しないか、Strategy社による配当金支払いでBTC売却が実際に発生するか否かの3点です。これらが維持されれば5月終値が76,000ドルを超え、技術的には弱気相場終了となります。一方でいずれかに変化があれば、シグナルがテストされ弱気シナリオが1か月延長される可能性もあります。現時点ではシグナルはグリーンです。今後21営業日がその行方を決定します。
本記事は情報提供を目的としており、金融または投資の助言を構成するものではありません。暗号資産取引には高いリスクが伴います。ご自身で十分に調査のうえご判断ください。
