日本銀行は2024年3月以降、5回の利上げを実施しました。そのうち、ビットコインの大幅な下落（5営業日で16.47%）の前に実施されたのは、2024年7月31日の利上げのみでした。日銀の利上げは円借入コストを通じてビットコインに影響を与えます。独自分析では、他の4回の利上げ日は通常の週間変動よりも小幅な動きにとどまりました。
本分析ではサンプルから1つのイベントを除き、残るデータで何が持続するかを検証します。5回の利上げ日のビットコイン平均変動率は3.16%でしたが、他の978日では1.74%でした。ただし、この差を生み出しているのは2024年3月19日のデータです。これを除くと、他の4回の利上げ日の平均は1.85%となります。次の政策決定は2026年9月18日（金）で、政策金利は1.0%です。
項目 | 値 |
次回の日銀決定 | 2026年9月18日（金）、6月16日以降政策金利1.0% |
2024年以降の利上げ回数 | 5回、マイナス0.1%から1.0%へ |
利上げ日とその他の日の比較 | 平均変動率3.16%対1.74% |
唯一の外れ値 | 2024年3月19日、ビットコイン -8.40% |
2024年8月の巻き戻し | 終値ベースで-16.47%、7月31日から8月5日 |
日銀据え置き | 16回中11回が安値終了、小規模サンプル |
日銀の利上げはどのようにビットコインに影響するのか？
2024年3月まで、日本銀行は銀行が預ける準備預金の一部に対してマイナス0.1%の金利を適用していました。これは2023年12月の政策声明に記載されています。円借入コストはほぼゼロでした。トレーダーはこの安価な円を借り入れ、ドルに交換してより高い収益を生む資産を購入しました。日銀の利上げはこのポジションのコストを引き上げ、円高傾向をもたらします。円で借入を行っている場合、同じローンでもドル換算での返済額が増加します。十分な数の参加者が同時にポジションを解消すると、円で購入した資産を売却することになり、他の株式市場が閉まっている東京の朝を通じてビットコインが取引されます。
このメカニズムは円キャリートレードと呼ばれ、円キャリートレードが東京とビットコインをどう結びつけるかでは資金調達チェーンを段階的に説明しています。
タイミングにより日本銀行の影響測定は容易です。2024年1月以降のすべての政策決定会合は東京時間11:18〜12:49（UTC時間02:18〜03:49）に終了しました。各決定はその日のUTC日足バー内に収まります。同じ発表はまず日本株に影響を与え、日経平均225のガイドでは日銀会合が同指数の最大のボラティリティイベントの一つである理由を説明しています。
2024年以降、どの日銀金利決定が政策を変更したのか？
当社の価格シリーズ内で理事会は21回開催され、そのうち5回で利上げが実施されました。2024年3月の動きは7対2の投票でマイナス金利を終了させ、翌日コールレートを約0〜0.1%に設定しました。2024年7月は別の7対2の投票で0.25%へ、2025年1月は8対1で0.5%へ、2025年12月は満場一致で0.75%へ、そして2026年6月16日は7対1で1.0%へ引き上げられました。
他の16回の会合では金利は据え置かれました。最も僅差だったのは2026年4月28日で、理事会は6対3で0.75%据え置きを決議し、3名の委員が1.0%を提案しました。理事会は7週間後にその1.0%を実現しました。2026年7月31日の会合では、8対1で1.0%据え置きが決議され、高田穣一委員が1.25%を提案しましたが、この提案は否決されました。
米国との金利差が長年にわたりこれらの投票を推進しており、弱い円が日本企業をビットコインへ押しやった経緯はその格差が企業財務にどう影響するかを追っています。
日銀の利上げはビットコインに何をもたらしたか？
手法：Phemex BTCUSDTパーペチュアルの2023年12月21日から2026年9月15日までの日足終値1,000本を使用しました。決定日の変動は決定日の終値対前日終値で、フォワード変動は決定終値から5営業日および20営業日後です。コントロール群はシリーズ内の21の決定日を除く他のすべての日です。
利上げ日 | 利上げ後金利 | 投票結果 | 決定日 | 5営業日 | 20営業日 |
2024年3月19日 | 0〜0.1% | 7-2 | -8.40% | +8.54% | +15.71% |
2024年7月31日 | 0.25% | 7-2 | -2.38% | -16.47% | -8.71% |
2025年1月24日 | 0.5% | 8-1 | +0.92% | -1.06% | -7.86% |
2025年12月19日 | 0.75% | 満場一致 | +3.10% | -0.54% | +3.36% |
2026年6月16日 | 1.0% | 7-1 | -0.99% | -3.59% | -2.47% |
決定日において、5回の利上げは平均3.16%の変動を示し、通常日の1.74%のほぼ2倍でした。この差を生み出しているのは1日だけです。2024年3月19日の8.40%下落は978のコントロール日の99%よりも大きく、ビットコインは5営業日以内に大部分を回復しました。他の4回の利上げ日の平均は1.85%で、約0.1ポイントの差でした。
5営業日の視点では当初悪く見え、利上げ後の平均は-2.62%で通常期間の+0.47%と比較されました。5回の利上げのうち4回は1週間後に安値で終了し、2024年8月がこの平均を牽引しました。これを除くと、残る4回のうち3回も小幅下落しましたが、0.54%〜3.59%の範囲でした。それらの平均絶対変動率3.43%は、通常の5営業日の4.01%を下回りました。20営業日までに利上げは平均7.62%の絶対変動を示し、コントロール群の8.55%と比較され、その時点で決定の影響は通常のノイズの中に埋もれます。
カレンダーはスコープテストの後半部分です。5回の利上げのうち3回は米連邦準備制度理事会（FRB）の決定から1日以内に発生し、2025年1月24日の利上げは5日後にFRB決定がありました。決定週の変動は日銀単独ではありません。1週間以内にFRB決定がない唯一の利上げ、2025年12月19日は、ビットコインが当日3.10%上昇しました。米国のリスク選好度が同じポジションに影響を与え、ビットコインとS&P 500の相関は両者の密接な連動性を示しています。
2024年8月の円キャリートレード巻き戻し
2024年7月31日、日本銀行の声明は金利を0.25%に引き上げました。別の満場一致の投票で、2026年初頭までに月次国債購入額を約3兆円に削減する計画を設定しました。ビットコインはその日、Phemexパーペチュアルで64,608.2で終値をつけました。8月2日には61,464.1、8月4日には58,136.2、8月5日には53,970.2で終値をつけ、終値ベースで16.47%下落しました。
一般的な見方ではビットコインが1週間で65,000ドルから50,000ドルへ下落したとされますが、これは8月5日の日内安値までの話です。48,813.3という安値は7月31日の終値から24.4%下方でした。日足終値はそれに近づきませんでした。8月8日までにパーペチュアルは61,679.5で終値をつけ、8月5日の終値から14.3%上昇しました。
FRBも2024年7月31日に決定を発表しており、同じUTC日足バー内にあるため、日銀単独でその週を主張することはできません。その週が示すのは、平均が隠す事例、つまり2つの中央銀行決定が1つの日足バー内で遭遇したキャリートレードの巻き戻しです。
日銀の据え置きはビットコインを動かすか？
据え置きは静かでややベアishに見えますが、サンプルが小さすぎて傾向を信頼できません。ビットコインは16回の据え置き日のうち11日で安値終了し、978の通常日のうち480日（約49%）が安値終了でした。16回の会合で偶然にその分裂が生じる可能性があります。据え置き日の平均変動率は1.83%で通常日の1.74%と比較され、5営業日では据え置きが平均2.47%で通常日の4.01%と比較されました。
最大の据え置き日変動は2025年3月19日で、ビットコインが4.98%上昇し、FRBが同日に決定を発表しました。
2026年4月28日の分裂投票は、据え置きが利上げに最も接近した事例で、ビットコインは当日-1.34%、5営業日で+2.91%となりました。2026年7月31日の据え置きは当日2.92%下落し、次の20営業日で16.10%上昇しました。この上昇は理事会よりも8月の広範なラリーに起因します。
9月18日の日銀金利決定で注目すべき点
日本銀行の会合スケジュールによると、2026年9月の日銀会合は9月17日・18日で、決定は9月18日（金）です。政策金利は6月16日の利上げが6月17日に発効してから約1.0%で推移しています。7月の高田氏の1.25%提案は、次のステップに対する記録上の唯一の投票です。2人目または3人目の委員が彼に加われば、それは決定自体よりも10月について多くを語ります。
今回の会合にはアウトルックレポートはありません。スケジュールでは次回は10月29日・30日の会合に伴い、9月の意見要旨は9月28日に公表されます。
ビットコインは弱含みの終値で会合に臨みます。パーペチュアルは9月15日（火）のセッションを75,601.9で終え、3.28%下落しました。9月15日バーを持つ116のPhemexパーペチュアルのうち22が高値終了した日です。日本の需要は単一の会合よりも緩やかな時計で動作し、日本のスポットビットコインETF承認と減税計画はその長期的なチャネルをカバーしています。
当社のテストは、あらゆる日銀金利変動とビットコインに対する実用的なルールを提供します。5件中4件で、利上げ単独は通常日と同程度のビットコイン変動をもたらしました。2024年8月は例外であり、その週は東京の発表以上の要因が必要でした。
よくある質問
日本銀行はいつ声明を発表しますか？
声明は会合終了後約7分で発表されます。2026年7月31日、会合は東京時間12:04に終了し、金融政策に関する声明は12:11に発表されました。完全なアウトルックレポート本文は8月3日に続きました。
2026年6月の利上げに反対したのは誰ですか？
浅田豊一郎委員が出席した8名の委員の中で、1.0%への引き上げに反対する唯一の票を投じました。植田和男総裁はその会合を欠席したため、氷見野良三副総裁が東京時間9:00〜12:12にわたる2日目を主宰しました。
日本銀行は年に何回政策会合を開催しますか？
8回です。2026年のスケジュールは1月22日・23日から12月17日・18日まで実行されます。アウトルックレポートはそのうち4回（四半期ごと）に伴い、9月の会合はその4回に含まれません。
まとめ
日本銀行の金利決定は、金利イベント以前にビットコインのポジショニングイベントです。2024年3月以来、5回の利上げは1回の決定日ショックを生み出し、その大部分は1週間以内に反転しました。また、1回の5営業日損失を生み出し、それはキャリートレードの巻き戻しとFRB決定が同じバー内で発生しました。9月18日に読むべき数字は投票数です。なぜなら、理事会の背後にある円取引の規模が0.25ポイントよりも重要だからです。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務助言ではありません。暗号通貨取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に必ず独自の調査を行ってください。
