報酬ハブ 
Pump.funは、誰でも1分以内に暗号資産トークンを作成できるSolanaベースのローンチパッドです。コーディングや流動性設定は不要で、名前を決めて画像をアップロードしボタンを押すだけで、トークンがSolana上に公開されます。
この手軽さがPump.funを暗号資産史上最大級のトークン生成プラットフォームへと押し上げました。2024年1月のサービス開始以来、1,190万以上のトークンが作成され、累計収益は8億ドルを超え、Solana上で1日の新規トークンローンチの最大71%を占めました。収益1億ドル到達も業界最速です。また、2025年7月のトークンICOで13億ドルを調達し、Solanaチェーン上最大級のICO事例となりました。
PUMPトークンは現在約0.002ドルで取引され、時価総額は約12億ドルです。2025年9月のピーク時には0.0088ドルまで上昇しましたが、その後約75%下落しています。
一方、Pump.funは暗号資産業界でも議論を呼ぶプラットフォームとして知られています。集団訴訟、英国での規制禁止、ライブ配信機能のトラブル、さらに約98.6%のトークンにラグプル（詐欺的出金）傾向が見られるとの調査もあります。
Pump.funの仕組み
Pump.funでは、ボンディングカーブ（傾斜曲線）を使い、トークン作成直後から自動で価格が決まる仕組みです。新規トークン発行時、事前販売やチーム配分、流動性プール構築は不要で、全てボンディングカーブで管理されます。
早期購入者は低価格でトークンを取得でき、その後の購入ごとに価格が上昇します。売却も同じカーブ上で行われるため、価格が下落します。従来型の注文板やマーケットメーカーなしで、即時取引が実現可能です。
トークン作成手順は非常に簡単です。対応ウォレット（PhantomやSolflareなど）を接続し、トークン名・ティッカー・説明を入力、画像をアップロードし作成ボタンを押すだけです。2024年8月以降は作成手数料（0.02 SOL）も無料となりました。TwitterやTelegram、ウェブサイトのリンクも任意で追加できます。
トークンの時価総額が約69,000ドルに達すると「卒業」となり、自動的にPumpSwap（専用の分散型取引所）へ移行します。2025年3月以前はRaydiumへの移行でしたが、PumpSwap立ち上げ後は全て自社内で流動性管理しています。
Pump.funはボンディングカーブ取引に1%の手数料を設定。PumpSwapではスワップごとに0.25%（0.20%は流動性提供者、0.05%はプロトコル）です。2025年5月に導入された収益分配プログラムでは、卒業トークンのクリエイターにも0.05%の取引量報酬が配布されます。
PumpSwapとは
PumpSwapはPump.fun専用の分散型取引所（DEX）で、2025年3月20日にローンチされました。卒業トークンの移行先としてRaydiumに代わる存在です。
以前はボンディングカーブが完了したトークンがRaydiumへ移動し、移行手数料は6SOL（当時約950ドル）かかり、移行遅延も発生していました。PumpSwapの登場で、移行は即時かつ無料となりました。
PumpSwapはUniswap V2やRaydium V4と同様の定数積AMMモデルを採用し、Pump.fun卒業トークン以外のSPLトークンにも対応しています。PENGUやcbBTC、APT、USDe（Ethena）なども取り扱っています。
2025年中頃にはTVL（預かり資産総額）1億4,000万ドル超となり、Solana上位20のDeFiプロトコルにランクインしました。これによりRaydiumの収益にも大きな影響があり、Pump.funトークンのスワップ手数料がRaydium全体の約41%を占めていたものが、PumpSwap移行後にTVLは約30億ドルから11.6億ドルまで落ち込みました。
項目 | PumpSwap前 | PumpSwap後 |
卒業トークン移行先 | Raydium | PumpSwap |
移行手数料 | 6 SOL (~$950) | 無料 |
移行スピード | 遅延 | 即時 |
クリエイター収益分配 | なし | 取引量の0.05% |
スワップ手数料 | Raydiumと同等 | 0.25%（LP0.20%、プロトコル0.05%） |
PUMPトークンとは
PUMPはPump.funのネイティブトークンで、2025年7月12日にICOでローンチされました。パブリックセールで1500億枚（総供給の15%）が1枚0.004ドルで販売され、12分で完売、6億ドルを調達。同時のプライベートセールでさらに7億ドルが調達され、合計13億ドル、完全希薄化後評価額は40億ドルとなりました。
トークンは数日以内にBinance、Bybit、KuCoin、Kraken、Bitget、MEXC、Gate.ioなど主要取引所に上場。初期取引価格は0.005〜0.007ドルで推移し、その後下落傾向となっています。
属性 | 詳細 |
トークン名 | Pump.fun |
ティッカー | PUMP |
ブロックチェーン | Solana（SPLトークン） |
総供給量 | 1兆PUMP |
流通量（2026年2月） | 約5900億（59%） |
ICO価格 | 0.004ドル |
ICO調達額 | 13億ドル（パブリック6億+プライベート7億） |
過去最高値 | 0.0088ドル（2025年9月15日） |
過去最安値 | 0.00169ドル（2025年12月24日） |
現在価格（2026年2月） | 約0.002ドル |
時価総額 | 約12億ドル |
FDV | 約20億ドル |
トークノミクス内訳
配分 | 割合 |
ICO（パブリック15%、プライベート18%） | 33% |
コミュニティ・エコシステム | 24% |
チーム | 20% |
既存投資家 | 13% |
ライブ配信インセンティブ | 3% |
流動性・取引所用 | 2.6% |
エコシステムファンド | 2.4% |
ファウンデーション | 2% |
チーム分のPUMPトークンは毎月約100億枚ずつベスティング（権利確定）により市場へ放出され、2029年7月まで継続します。現在流通しているのは59%程度であり、今後も供給増加による希薄化圧力が続く点には注意が必要です。
PUMPはエコシステムのユーティリティ及びガバナンス機能を担う設計です。
計画・一部実装された機能としては、手数料割引、ガバナンス投票、買い戻しプログラム等があります。Pump.funはプラットフォーム収益で1,900万ドル超のトークン買い戻しを実施した実績があり、2025年後半時点で日次収益は約100万ドル、今後も一部が買い戻しに充てられる予定です。
Pump.funが生み出したもの
Pump.funがSolanaに与えた影響は数値で明らかです。
指標 | 数値 |
作成トークン総数 | 1,190万以上 |
Solana新規トークンデイリーシェア最大 | 71% |
Solana取引件数最大シェア（2024年11月） | 62% |
累計プラットフォーム収益 | 8億ドル超 |
ユニークユーザー数（累計） | 2,200万以上 |
デイリー最高取引高 | 3.9億ドル超（2025年1月） |
2024～2025年に価値が高まったミームコインの多くがPump.fun発のものです。Fartcoinは時価総額10億ドル、Peanut the Squirrel（PNUT）は18億ドル、GOATは13億ドル、Moo Deng（MOODENG）は数日で3億ドルを突破しました。ほかにもChill Guy、Billy、Michi、Shark Cat、FWOG、Smoking Chicken Fishなどがあります。
しかし、大多数のトークンは成功しません。Solidus Labsの調査では、Pump.fun発トークンの約98.6%がラグプル傾向を示し、卒業（DEX上場）基準を満たすのはわずか1.4%です。また、流出データによると、月間500ドル超の利益を得たアクティブウォレットは全体の1.7%に留まりました。
論争点
Pump.funは法的・規制面・倫理面で批判も受けています。
訴訟：2025年1月、米ニューヨーク南部地区で集団訴訟が提起され、Pump.funが未登録証券取引所だと主張されています。これらは2025年6月に統合され、プラットフォーム上でのトークンが証券法違反にあたるかが争点です。別件でRICO（組織犯罪法）に基づく操縦疑惑訴訟もあり、運営側はこれらを否認しています。
英国での禁止：英国金融行動監視機構（FCA）は2024年12月にPump.funを警告リストへ追加し、英国ユーザーは永久ブロックされました。
ライブ配信機能の問題：2024年に導入されたライブ配信機能では、危険な行為や虚偽の自殺演出、過激なコンテンツが問題化。13歳のユーザーが自身のトークンを配信で宣伝し、時価総額100万ドル到達時に売却し5万ドルの利益を得た事例も報告されました。この機能は2024年11月に一旦停止され、後に厳格な審査のもとで再開されています。
トークン失敗率：Solidus Labsの98.6%ラグプルデータが象徴的です。Pump.funのボンディングカーブモデルはLPトークンのバーンにより一部ラグプルを防ぎますが、クリエイターはローンチ直後に自身の持ち分を売却可能です。上位保有者情報などの透明性ツールは表示されていますが、抜本的な抑止策にはなっていません。
PUMPトークンの推移
期間 | 状況 | |
2025年7月12日（ICO） | 0.004ドル | 12分で売り切れ |
2025年7月14-15日（上場） | 0.005〜0.007ドル | 取引所上場・初期変動 |
2025年9月15日（最高値） | 0.0088ドル | ICO比+120% |
2025年10月 | 約0.005〜0.006ドル | Padre端末買収 |
2025年12月24日（最安値） | 0.00169ドル | 市況悪化、ICO比-58% |
2026年1月 | 0.002〜0.003ドル | クリエイター報酬制度刷新、Pump Fundハッカソン発表 |
2026年2月 | 約0.002ドル | 現在値、最高値比-75% |
PUMPは2025年9月のピーク時に約31億ドルの時価総額となりましたが、現在は約12億ドルです。価格はICO価格を下回っており、多くのパブリックセール参加者は含み損を抱えています。チームによる買い戻し（1日100万ドル超）は下落トレンドを転換には至っていませんが、一定の下支えとなっている可能性があります。
今後の注目点は、PUMPトークンのインセンティブプログラム（取引量に応じた報酬）、EVM互換チェーン展開、2026年のPump Fundハッカソン（賞金300万ドル）などです。
PUMPの取引方法
Phemex経由
PhemexはPUMP/USDTのスポット取引に対応しています。
- Phemexアカウント作成と本人確認
- USDT入金または法定通貨で購入
- スポット取引でPUMP/USDTを検索
- 成行または指値注文を入力
他の取引所
PUMPはBinance、Bybit、Kraken、KuCoin、Bitget、MEXC、Gate.io、OKX、Coinbaseなど主要取引所に上場しており、Binanceが最大の取引量を持ちます。
オンチェーン取引
SOLをPumpSwapまたはJupiterアグリゲーター経由でPUMPに交換できます（PhantomやSolflareウォレット利用）。Solanaの取引手数料は0.01ドル未満です。
リスクについて
ICO価格を下回る取引：PUMPは現在ICO価格（0.004ドル）の約半分で取引されています。パブリックセール参加者の多くは未実現損失を抱え、今後もベスティング分の売却圧力が続く可能性があります。
大規模な希薄化リスク：総供給量1兆枚のうち流通は59%に留まり、2029年まで毎月100億枚がベスティングで市場へ供給されます。需要環境に関わらず、供給増加は継続されます。
プラットフォーム収益の減少：2025年初頭に日次400万ドル超あった収益は、同年後半に約100万ドルまで減少。Solanaにおけるミームコインの取引活発度も2024年のピークから低下傾向です。
規制リスク：米国で未登録証券取引所との訴訟が複数継続中、英国では既にサービス禁止。今後の裁判結果次第で、プラットフォームやPUMPトークンへの影響も考えられます。
競争環境：LetsBONK.fun（BONKコミュニティとRaydium支援）、Boop.fun等、同様のSolanaミームコインローンチパッドも台頭中です。RaydiumのLaunchLabも直接競合します。
倫理的課題：98.6%という高いラグプル発生率やライブ配信機能の問題、プラットフォーム収益モデル（ユーザー損失と無関係で利益発生）は、ユーザー側インセンティブとの乖離を指摘されています。
よくある質問
Pump.funとは？
Pump.funはSolanaベースのローンチパッドで、誰でも数秒でミームコイントークンを作成・取引できます。2024年の開始以来、1,190万件以上のトークンが生まれました。
PUMPトークンとは？
PUMPはPump.funのネイティブトークンで、2025年7月のICOで13億ドルを調達。総供給量は1兆枚で、エコシステムのユーティリティ／ガバナンス機能を担います。
ボンディングカーブの仕組みは？
全ての新規トークンはボンディングカーブ上で発行され、需要供給に応じて自動的に価格が決まります。早期購入者は安く、購入ごとに価格が上昇、売却では価格が下落。時価総額6.9万ドルに達するとPumpSwapへ卒業します。
PumpSwapとは？
PumpSwapは2025年3月ローンチのPump.fun専用DEXで、卒業トークンの移行先をRaydiumから自社に移行し、即時かつ無料の移行、クリエイターへの収益分配を実現しています。
Pump.funは合法か？
米国で集団訴訟が進行中（未登録証券取引所とされる）。英国では2024年12月にFCAより禁止措置。法的な位置付けは現時点で最終決着していません。
まとめ
Pump.funはSolanaのミームコイン市場成長を支えた基盤です。トークン数・収益・議論の規模全てで他を圧倒します。総収益8億ドル超、1,190万超のトークン、その98.6%がラグプル傾向という現実もあります。
PUMPトークンは現在、ICO価格を下回り、供給の41%が未だロック/ベスティング中です。一方で、Pump.fun自体は日次100万ドルの収益と13億ドルの資金を確保し、取引インフラ（Padre、Vyper）や投資部門（Pump Fund）、クリエイターインセンティブ強化も進めています。
Solanaでのミームコイン熱が再燃すれば、Pump.funはその恩恵を受けやすい立場ですが、市場縮小時にはPUMP保有者への希薄化リスクも継続するため、リスク許容度に応じた慎重な判断が必要です。
本記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスや投資助言を意図するものではありません。暗号資産取引は高いリスクと元本損失の可能性を伴います。投資判断はご自身の調査に基づき慎重に行ってください。
