Polymarketでの9月利上げ確率は、2日連続で36%を維持しており、金曜日の雇用統計で経済が2万3,000人分の雇用を創出するどころか減少したことを受けて以降、安定しています。この安定は、8月12日午前8時30分（米東部時間）に発表される7月消費者物価指数（CPI）に大きく左右されます。エコノミストは、CPI総合インフレ率が6月の前年比3.5%から3.4%へと緩やかに低下すると予想。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いた「コアCPI」は、FRB（米連邦準備制度）が実際に注目する基調的なインフレ指標ですが、今回の予想はプロバイダーによって2.4%～2.5%と幅があります。水曜日のレポートは、すでに一部予想で指摘されている再加速の確認を回避する必要があり、単に見た目の数値が下がっただけでは条件を満たしません。
水曜日のCPIが、現状の市場再評価が5週間の上院休会中も持続するのか、それともトレーダーが次の確定データを待たずに逆転するのかを決める分水嶺となります。
水曜日のCPI発表直前の状況
8月7日（金）に発表された7月の雇用統計は、2万3,000人の雇用減となり、エコノミストが想定していた約10万人の増加を大きく下回りました。この一つの発表がここ数週間で最も大きなインパクトとなり、9月利上げの可能性は数日で急落しました。
Polymarketの利上げ確率は、8月3日が56.5%、8月5日49%、8月6日45%、8月9日・10日では36% に推移しました。先物に基づく市場価格（ここでは二次情報による追跡）はおおよそ32%付近を示し、最近では約4ポイント以内まで両者が収束。週末にかけて、新たな材料もない中で両者とも方向感を変えず横ばいで推移しました。
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日付
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Polymarket 9月利上げ確率
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8月3日
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56.5%
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8月5日
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49%
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8月6日
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45%
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8月9日
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36%
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8月10日
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36%
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この安定こそが、水曜日を控えた今のポイントです。一時的な乱高下はあっても意味は薄く、二つの独立した指標が数ポイント差で合致し、材料のない週末を挟んでも横ばい推移していることは、市場が明確なコンセンサスを形作った証と言えます。ビットコインは「タカ派的なFRB再評価局面で下落が出やすい」という既存パターンがあり、今週トレーダーが過去にFRBドットプロットの変化がビットコインに与えた影響を注視する理由にもなっています。
現在のFF金利は議長 ケビン・ウォーシュの下で3.50-3.75%、今回の25bp（ベーシスポイント）利上げは利下げサイクルの「停止」ではなく、サイクル初の「利上げ」となります。労働市場の弱体化は、金融引き締めに逆行する明確なシグナルの一つであり、トレーダーはこれを雇用統計発表から48時間以内に織り込みました。
水曜日のCPIが示すべき水準
水曜日の発表はまだ行われていません。ここで示す数値はすべて予想値であり確定値ではありません。エコノミストの大半がCPI総合指数を前年比3.4%（6月の3.5%から鈍化）と見ています。このヘッドラインコンセンサスが、唯一情報源間で一致している項目です。
一方、コアCPI予想は分かれます。TD SecuritiesはFXStreetを通じて8月6日にコアインフレを「前年比2.4%」と予想。一方、過去の追跡では2.5%が出ており、現実的なレンジは2.4%～2.5%とみなすのが妥当です。どちらか一方に決めつけず、各社の予測区間が並列で存在します。
TD社の予想は特に細かい。CPI総合は「前月比0.15%上昇」、コアは「前月比0.20%上昇」を見込んでおり、これを「6月の異例に低い値からのリバウンド」と明確に位置付けています。一致する値（in line）で着地しても「基準値が低かったための再加速」に見える可能性があり、単純な数字一致ではディスインフレ継続とはならない点に注意が必要です。
予想の基盤となる6月実績の詳細
水曜日に向けて出ている全ての予想は、米労働省労働統計局が7月14日に発表した6月CPI実績と比較されます。この「実績値」が予想そのものと同じくらい重要です。
6月のCPI総合は前年比3.5%で、5月の4.2%から大きく低下。コアCPIは前年比2.6%。前月比ではコアは0%（エコノミストの0.2%予想を下回る）、CPI総合は-0.4%と、2020年4月以降で最大の単月下落でした。
この「コア横ばい＋総合大きくマイナス」の組み合わせが、TD Securitiesが「7月は反発」と位置付けている根拠です。このような極端な弱含みが2カ月連続することは稀で、0.2%コア上昇は「ディスインフレ継続」より「トレンドへの回帰」と捉えるほうが現実的です。なお、市場の一部で流通している「前年比2.7%から2.8%へ」といった値は、6月実績（3.5%）とは合致せず、今回のレポートを追う上では根拠のないものです。
水曜CPIのシナリオ — 3つの想定パターン
現時点で確定は何もなく、水曜日へ向けて最も健全なスタンスは単一結果の予断ではなく、いくつかのシナリオのレンジを想定することです。下表で「予想通り・上振れ・下振れ」の各パターンが9月の会合にどう影響するかをまとめます。
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シナリオ
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発表される内容
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9月確率への想定インパクト
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BTCの想定初動
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予想通り
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総合3.4%前後・コア2.4％〜2.5％範囲内
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おおむね36%近辺で推移
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限定的、新たな再評価材料なし
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上振れ（Hot）
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総合が3.4%以上、またはコア2.5%以上（TD予想通りリバウンド）
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確率は再び40%台中盤へ上昇か
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利上げリスク再浮上でBTCに下押し圧力
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下振れ（Cold）
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総合3.4%未満またはコア2.4%未満
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30%前半またはそれ以下へ低下
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金曜の雇用統計後同様のリリーフ買い
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PPIは8月13日（木）発表予定ですが、今のところ合意値は未定。週末には8月14日（金）に小売売上高・ミシガン大学消費者信頼感速報が控えます。これら3つを合わせて、単一CPI以上にFRBが次回判断する材料となります。
上院の5週間「CLARITY」審議ブラックアウト
上院は8月10日から5週間の休会に入り、再開は9月14日（月）までありません。CLARITY法案の審議再開初回は、9月15日（火）午後2:15（米東部時間）のクロージャー（討論打ち切り）採決が予定され、実に5週間以上先となります。
Polymarketでは、2026年内のCLARITY成立確率は可決21%、否決79%で、8月10日の直近データ以来動きなし。この数値が捉えきれていないのは、決着のついていない条項（倫理・デヴェスチャ（資産売却）条項、ステーブルコイン報酬構造、マネロン対策その他）が山積したまま休会入りした現実です。これらは上院が開かれていない間は協議すら進められません。
実務的には、「議場で法案が可決・否決される余地が完全にゼロ」が約5週間続くことになり、CPIやPPIなどデータ発表がいかに動いても、仮想通貨規制リスクをめぐる市場は9月中旬まで「一時停止」したままになります。
金曜に記録的な株価、ビットコインの現状
8月7日（金）は米国株式市場の取引が完了した直近で、全指数が史上最高値で引けました。S&P500は7,757.64で0.62％高・新高値、ナスダックは26,690.62（+1.3%）、ダウは54,036.93（+0.28%）でした。10年債利回りは4.65%、30年債は5.19%。
ビットコインは、今朝03:07（UTC）時点で$65,016、日中0.38%高、アジア時間帯の$65,000台半ばと大差ない水準です。これは「日中の一時値」で、検証可能な日足終値ではありません。週末を通じて$65,000を明確に上抜いた終値は未確認。本日別途掲載のビットコイン価格分析でその詳細を扱っています。本記事では、「株高・BTC横ばいという現状は、水曜日CPIが未発表な環境下で進行している」ことがポイントとなります。
よくある質問
2026年9月にFRBが利上げする可能性は？
現時点の市場価格は「利上げ見送り」優勢。Polymarketによれば、25bp利上げの確率は36%、据え置きは63%（どちらも金曜の弱い雇用統計以降変化なし）。明確な「据え置き確定」ではなく「据え置き傾向」というニュアンスで、水曜日のCPIが転換のカギを握ります。
2026年8月12日の7月CPIは何時発表？
米労働省労働統計局は、2026年8月12日（水）午前8:30（米東部時間）に7月の消費者物価指数（CPI）を発表予定。この時間は毎月のCPIリリースの標準時刻です。
コアCPIとは？なぜ総合インフレより重要なのか？
コアCPIは食品・エネルギーのような激しく乱高下する項目を除外したインフレ指標で、これらは基礎経済とは関係の薄い理由で変動します。FRBは、短期的なコモディティ価格のノイズより経済全体の基調的なインフレ動向を把握するため、コアCPIを政策判断の主軸としています。
7月の雇用統計がこれほど利上げ確率に影響した理由は？
7月の雇用は2万3,000人減、市場予想（10万人増）を大幅に下回りました。労働市場の縮小は金融引き締めに強く逆行する材料で、Polymarketでの利上げ確率は数日で56.5%から36%へ急落しました。
まとめ
水曜のCPIが9月利上げを回避する「唯一の条件」はインフレが明確に下がることではなく、TD Securitiesが予想するリバウンド・シナリオ（コア2.4-2.5%を大きく超える、または総合3.4%超え）を否定することです。もしコンセンサス付近で着地すれば、金曜以降の36%水準が継続。逆にコアが強くTDの「前月比0.2%」上昇に沿えば、すぐに40%台中盤への巻き戻しの可能性。いずれにせよ、上院再開は9月中旬で、それまでは仮想通貨の規制環境は「フリーズ」状態が続きます。
本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。暗号資産取引には多大なリスクが伴います。必ずご自身でリサーチのうえ売買をご判断ください。
