Ondo vs Chainlink：RWAトークンはどちらが優位か（2026年10月時点のデータ比較）

Phemexの終値ベースで過去1年間の保有期間を比較すると、Ondo vs ChainlinkではChainlinkのLINKトークンが優位でした。ONDOは647件のうち120件しか上回っていません。ONDOにはOndo DAOでの投票権が付与され、LINKはオラクルサービスの支払いに使用され、ステーキング時はリワードを獲得できます。両プロジェクトは提携関係にあり、どちらのトークンもそれ自体が実物資産（RWA）というわけではありません。

ただし単純な騰落率は逆の結果を示します。2024年1月23日のONDO初のPhemex終値から2026年10月下旬の終値まで、ONDOは63.98%上昇し、LINKは19.85%下落しました。しかしこの差は、約5件中4件の1年間保有期間では覆っており、直近のケースではONDOが39.66%、LINKが31.76%下落しています。

一目で見るOndo vs Chainlink

Ondo (ONDO) とは？

Ondoのトークン公式ドキュメントによると、ONDOは「Ondo DAOおよびFlux Financeのガバナンストークン」です。

ただし投票権の範囲は限定的です。Ondoのリスクファクターでは、保有者は「限られたパラメータ群」の管理と役割ベースのアクセス管理のみが可能とされており、トークンはプロトコルのガバナンスに関わるものであって、隣接する事業体の持分を表すものではありません。

その事業体であるOndo Financeは、2025年のChainlinkとの共同リリースで「トークン化実物資産のリーダー」と位置づけられています。2026年10月のプライベートマーケット商品に関するプレスリリースでは、インフラ規模を「TVL 37億ドル、保有者数100万人超」としていますが、これはOndo単一の自己申告に基づく数値です。

同リスクファクターによれば、トークン保有者にこれらの資産に対する請求権はありません。プロジェクトの背景については、ONDOとRWAプロジェクトの関係に関するガイドをご参照ください。

Chainlink (LINK) とは？

LINKはChainlinkオラクルネットワークのトークンです。Chainlinkのトークン解説によれば、「オラクルサービスへの支払い、ネットワークサービスプロバイダーへの報酬、およびネットワークの暗号経済的セキュリティの強化」に使用されます。オラクルとは、ブロックチェーン外部のデータをチェーン上に持ち込む仕組みのことで、例えばトークン化株式に必要な価格情報などが該当します。

ネットワークが提供するサービスについては、Chainlink（LINK）とは何か、なぜ重要かの解説記事で詳しく紹介しています。

OndoとChainlinkの違いは？

OndoとChainlinkの提携関係は、両者を顧客とサプライヤーの立場に置いています。2025年10月30日の共同リリースでは、Chainlinkが「Ondoのトークン化株式・ETFにおけるデータ標準」と明記されました。当時、Ondo Global Marketsという名称の株式商品は100以上の資産を扱い、TVLは3億ドルを超えていました。

両プロジェクトはいずれも、当社の共有インフラ部門に掲載されている2026年に注目すべきRWA暗号プロジェクトリストに含まれています。

投票機能でも両者は分かれます。LINKコントラクトには投票や委任の関数が存在しないため、保有者はトークンを通じて投票を行うことはありません。一方ONDOにはGovernorがあり、OndoのDAOページではプロポーザル提出閾値が1億ONDOに設定されています。このGovernorでは10月下旬終値時点で累計10件のプロポーザルが記録されていましたが、最新のものは2024年1月12日、つまり1,022日前に提出されたものです。

Ondo vs Chainlink：供給構造の比較

LINKは固定供給型です。コントラクトは総量を10^27のベースユニット、つまり18桁精度で10億トークンと定数として定義しており、コード内にミント機能は存在せず、模擬ミントはrevertされました。

ONDOの100億トークンは2022年4月28日の単一ミントによって生成され、10月下旬終値までにバーンイベントは発生していません。これを受け取ったのは、7人中4人の署名を必要とするSafe形式のマルチシグで、終値時点でもコントラクトのminterロールとadminロールを保持していました。当該Safeから送信した模擬ミントはrevertせず、無関係なアドレスからの同一呼び出しは「not authorized」でrevertされました。

トークンページには「計画的・予定されたインフレはない」と記載されていますが、リスクファクターでは過半数の$ONDO保有者の投票により数量が増加し得るとされています。終値時点では、そのロール自体がマルチシグに属していました。

当該Safeは10月下旬終値時点で100億のうち51.79%を保持しており、1 ONDOの模擬転送はtrueを返したため、移動可能な状態にあります。終値までの1年間で、8億2,500万ONDOが6回の転送で流出し、Safe外供給量は20.65%増加しました。

Chainlinkの流通供給ページは「総供給量の年間7%」の放出スケジュールを明示しており、オンチェーンデータもこれと整合しています。公開されていない33個のリスト済みウォレットからは同年間に7,000万LINKが放出され、残高は2億3,320万となり、ウォレット外の供給量は10.05%増加しました。

ChainlinkのReserveは収益をLINKに転換する仕組みです。10月下旬終値時点の保有量は約647万5,000 LINKで、前年同期の約65万1,100から増加しており、この増加分は放出された7,000万LINKの8.32%に相当します。

2025年8月のReserve関連投稿では「今後数年間、Reserveからの引き出しは想定していない」と述べられており、Reserveダッシュボードには各流入が記録されています。Ondoのトークンページ、DAOページ、ドキュメント索引には、ONDO向けの類似プログラムは記載されていません。

Ondoはステーキングできる？

Ondoのドキュメント索引、トークンページ、DAOページのいずれにも、ONDOをステーキングする方法は記載されていません。リスクファクターには「利用規約およびトークンは、いずれも保有者に会社の利益や収益に対する権利を与えるものではありません」と付記されています。

LINKはステーキング可能であり、これが両者の最も明確な違いです。10月下旬終値時点でコミュニティプールは上限4,087万5,000 LINKに対して4,087万5,000 LINKが埋まり満杯状態、オペレータープールは上限412万5,000のうち約164万6,000 LINKがステーキングされていました。合計4,252万LINK、総供給量の4.252%です。

Chainlinkの2023年のステーキングv0.2概要に設計思想が示されていますが、ローンチ時の数値は現在のレートではありません。

Ondo vs Chainlink：1年間保有の結末

2024年1月から10月下旬終値までのPhemexの日次終値に基づく647件の1年間保有期間のうち、ONDOがLINKを上回ったのは120件でした。これは18.5%で、確率が五分五分であれば期待される50%を大きく下回ります。内訳を見ると、Phemex上最初の4か月間に開始された121件中120件をONDOが制しましたが、その後記録は反転しました。

LINKは2024年5月22日以降に開始された526件の1年間保有すべてで上回り、ONDOは2026年に開始された半年間保有123件をすべて制しました。

境界線はわずか1日分の差です。2024年5月22日から1年間保有した場合、終値時点でONDOは9.19%上昇、LINKは2.22%上昇でしたが、翌5月23日開始の1年ではONDOが12.87%下落、LINKが6.44%下落となりました。

保有の長さよりも、開始した年のほうが結果に大きく影響しました。2025年開始の保有はすべての期間でLINK側有利に傾き、2026年開始の保有は10月下旬終値までに完了したすべての期間でONDO側有利でした。

どちらのコインも明確な基準をクリアしていません。1年間保有でONDOがビットコインを上回ったのは9.1%、LINKは11.3%にとどまりました。プラスリターンとなった割合は、ONDOが29.8%、LINKが26.7%、ビットコインが46.8%です。

開始日をわずか12日ずらすだけで、ポイントtoポイントの数値がいかに不安定かが分かります。2024年2月4日開始では、ONDOのリターンは+100.29%、LINKは-36.86%となりますが、勝件数は635件中108件（17.0%）とほとんど動きません。

手法：PhemexのONDOUSDTおよびLINKUSDT無期限契約の2024年1月23日以降の全1,012終値（欠損・同値なし）を用い、ある日次終値から所定日後の終値までの保有期間を測定しました。リターンが大きい方が勝ちとします。保有期間は重複するため、これは約2.8年間のデータを多数の開始日で見たものであり、647件の独立した検定ではありません。

検証：Phemex現物ペア（2024年2月27日以降）ではONDOは612件中85件（13.9%）で最終勝利日も同一、CoinGeckoの直近1年でも同じ勝者（ONDO -39.59%、LINK -31.83%）が確認できました。

OndoはChainlinkより優れているのか？

1年間の実績ベースでは、ONDOはLINKより優れていません。もっともボラティリティは大きく、2026年には先行しています。両コインともPhemex終値の最高値は2024年12月15日で、10月下旬終値時点ではONDOは高値から79.64%下、LINKは60.83%下に位置しました。2025年12月31日終値から10月下旬終値までは、ONDOが15.78%上昇した一方、LINKは6.10%下落、ビットコインは11.76%下落しました。

日次の変動幅は、1,011日のうち617日（61.0%）でONDOのほうが大きくなりました。10%以上の変動はONDOが67回、LINKが42回で、日次標準偏差はONDO 5.52%、LINK 4.42%でした。

この大きさの一方で出来高は薄くなっています。10月の30本の日足（10月下旬終値まで）の中央値ベース出来高は、ONDOUSDTが約524万5,000ドル、LINKUSDTが約999万3,000ドルでした。これは単一の取引所における米ドル建て売買代金であり、板の深さを示すものではありません。

1年間保有に向いているのはどちら？

今回のデータ記録では、1年間保有はLINKが優位です。連続して上回った実績があり、同じ高値日からの下落率も小さく、供給ルールも厳格です。コントラクトコードに上限が定義され、公表された放出スケジュールはオンチェーンデータと一致しています。ステーキングではプールに参加できた保有者に追加のリワードが支払われ、ONDOのドキュメントには同等の仕組みがありません。

大きな値幅を狙うトレーダーにとっては、日次の変動が大きく2026年に先行しているONDOが候補になり得ますが、その反面、出来高は薄い点に注意が必要です。

これら終値ベースでは、両方を保有することは分散にはなりません。1,011日のうち807日（79.8%）で同日の方向が一致しており、それぞれがビットコインと同方向に動いた頻度（LINK 80.7%、ONDO 77.2%）とほぼ同じ水準です。

両無期限契約ともPhemexで最大50倍のレバレッジで取引可能です。ONDOUSDTの資金調達率は4時間ごと、LINKUSDTは8時間ごとです。先物はレバレッジを使用し、損失が証拠金に達するとポジションは自動的に決済されます。

Ondo vs Chainlink 価格予測：現時点の見通し

本比較では、いずれのコインについても価格目標を設定していません。当社のOndo Finance価格予測2025ページはタイトルに2025年と含まれているため、記載の水準はその時点のものとしてお読みください。

Chainlink（LINK）価格予測2025-2030ページはより長期視点に立った内容ですが、こちらも2026年前後に執筆されたものです。

10月下旬終値時点では、両コインともPhemex上で50日均線の下、200日均線の上に位置していました。ONDOは50日均線比7.28%下、200日均線比11.44%上、LINKはそれぞれ9.36%下、14.45%上でした。

期間最後の2終値では、ONDOは9.77%下落後9.12%反発して0.4152 USDT、LINKは10.17%下落後7.86%反発して11.456 USDTで引けました。

注目点：OndoのSafeからの次回の転送、Chainlinkのコミュニティプールの空き枠、Reserveダッシュボードの流入状況です。

Ondo vs Chainlink のリスク

ONDOの第一のリスクはマルチシグです。7人中4人の署名者が、10月下旬終値時点でミント総量の過半を占める残高を支配しており、同じSafeがさらにトークンをミントすることも可能な状態でした。2026年10月下旬までの1年間のペースを続ければ、当該残高だけが流出しきるのに約6.3年要する計算です。

Ondoの第二のリスクは経営体制です。Ondoのチームページには「Ian De Bode Acting CEO and President」と記載されており、デラウェア州裁判所の係争事件については代理CEO Ian De Bode氏のプロフィール記事で紹介しています。

LINKのリスクはこれから市場に出る供給量です。公表されている年間7%のペースでは、10月下旬終値時点でリスト済みウォレットに残る2億3,320万LINKは約3.3年で放出され尽くすことになります。Chainlinkの2023年ステーキング概要では、ユーザー手数料などの収入源拡大に伴い、エミッションベースのリワードは「最終的にゼロへ向かう傾向を持つ」ともされており、リワードを固定的なものとして扱うことはできません。

よくある質問

OndoはRWAトークンですか？

ONDOはRWA事業の隣に存在するガバナンストークンです。Ondo Financeは実物資産のトークン化を手がけますが、Ondoのリスクファクターでは、トークン保有者の権利はプロトコルの設定と役割の管理に限られており、トークンは投票権であって、資産に対する請求権ではありません。

ChainlinkはRWAですか？

LINKは実物資産ではありません。トークン化資産にデータを提供するオラクルネットワークの支払い・セキュリティ用トークンです。2025年10月の提携のもと、対象となるトークン化資産にはOndoの株式・ETFが含まれます。

Chainlinkはステーキングできますか？

はい。10月下旬終値時点でLINKには2つのステーキングプールがあり、コミュニティプールは上限4,087万5,000 LINKが満杯、オペレータープールは上限412万5,000のうち約164万6,000 LINKがステーキングされていました。両プールのステーカーは預けたトークンに対してリワードを獲得します。

Ondoトークンの総量は？

100億ONDOは2022年4月28日の単一ミントで生成され、10月下旬終値までにバーンはありません。終値時点でマルチシグがその51.79%と有効なミントロールを保持していたため、100億はミント済み数量であり、ハードキャップではありません。

結論

本記事でONDOに有利に見えるリターンは、すべて測定の開始時点に依存しています。上場後最初の4か月から開始すれば1年間で勝ち、2026年から開始すれば半年間で勝ちますが、2024年5月以降のどの時点から開始しても、完了した1年間保有はすべてLINKが上回りました。

つまり、開始日がリターンを決め、トークンが付与する権利の内容が比較の決め手となります。LINK保有者はプールに空きがあればそこでリワードを待ち受けられますが、ONDO保有者が待つのは投票権だけです。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、投資助言ではありません。暗号資産の取引には重大なリスクが伴います。投資判断の前に必ずご自身で調査を行ってください。