Nic Carter（ニック・カーター）は、ベンチャーキャピタル firms の Castle Island Ventures でジェネラルパートナーを務め、ブロックチェーン分析 firm の Coin Metrics を共同設立した人物です。本人のサイトでは2026年11月時点で両方の肩書きが記載されていました。ビットコインの電力使用量や量子リスクに関するエッセイ、ステーブルコインに関するリサーチで知られる暗号資産投資家兼ライターです。
2021年5月の Harvard Business Review 誌のエッセイで、ニック・カーター氏はビットコインの年間電力使用量を約110TWh、世界の発電量の0.55%と試算しました。2020年の世界総発電量で割り返すと、110TWhは約0.41%に相当します。彼が示した2つの数値はいずれも Cambridge Center for Alternative Finance に由来しますが、厳密には一致していません。
ニック・カーターとは誰か？
カーター氏は、自身の Substack 上の長文エッセイや共同ホストを務めるポッドキャスト「On The Brink」を通じて見解を公に述べてきた暗号資産ベンチャー投資家です。本人のサイトには Harvard Business Review、Fortune、Newsweek などへの寄稿実績も掲載されています。彼の活動には繰り返し登場する3つのテーマがあります。
その1つがエネルギーです。カーター氏は2021年5月に Harvard Business Review でビットコインの電力消費を取り上げ、その後2023年には電力系統に対する柔軟な負荷としてのビットコインマイナーに関する論文を共著しました。2つ目はステーブルコインで、Castle Island が2020年から2025年にかけて共著した一連の論文の主題となっています。
3つ目が量子コンピューティングであり、カーター氏は2025年10月以降これについて長く論じています。懸念は、十分に大規模な量子コンピュータがビットコインの署名を破りうるというもので、これは耐量子暗号トークンの背景にあるものと同じ不安です。カーター氏は、そうした機械が現実のものになる何年も前から、ビットコインの開発者が新しい署名方式への移行を計画すべきだと主張しています。
ニック・カーター氏はビットコインのエネルギー使用量をどの程度と試算したか？
カーター氏の数値は年間約110テラワットアワー（TWh）で、出典は同氏の Harvard Business Review エッセイ「How Much Energy Does Bitcoin Actually Consume?」です。1テラワットアワーは10億キロワットアワーに相当します。このエッセイは、「ある産業がどれだけのエネルギーを使う資格があるのか」という価値観の問題から始まりました。推計は1文の中に示され、相互に検証できる2つの数値が含まれていました。
Ember の年間電力データによれば、エッセイ執筆前の最後の完全な年である2020年の世界総発電量は約26,800TWhです。この基数上で0.55%が成立するには、ビットコインは年間約147TWhを必要とし、氏が示した110TWhより約3分の1多くならなければなりません。
Our World in Data の同年の総計（約26,700TWh）でも同じ答えになります。2019年や2021年に置き換えてもシェアはほとんど変わらないため、年の選び方が乖離の説明にはなりません。
項目 | 数値 | 出典 |
氏によるビットコイン年間使用量の推計 | 約110TWh | HBR、2021年5月、Cambridge 引用 |
世界の発電量に占める割合 | 0.55% | 同じ文 |
2020年世界総発電量 | 26,803TWh | Ember の年間データ |
110TWhの2020年発電量に占める割合 | 0.41% | 計算値 |
0.55%を成立させるために必要な量 | 約147TWh | 計算値 |
Our World in Data の2020年発電量 | 26,723TWh、割合は0.41% | OWID エネルギーデータ |
110TWhを2019年・2021年発電量で比較 | 0.41%と0.39% | Ember から算出 |
エッセイではシェアの根拠となる世界総発電量が明示されていないため、乖離をどちらかの数値のせいにすることはできません。割合は1度しか登場せず、カーター氏の議論の核心はこの数値に依存していません。
氏の議論の本質は、電力がどこから来ているかという点にありました。エネルギー使用量と炭素排出量は同一ではなく、電源構成がフットプリントを決める、と彼は記しました。
また、他の産業がアクセスできない電力を使ってマイニングを行うことも可能だと氏は主張しました。例えば四川や雲南の雨季水力、あるいは油田でotherwiseフレアリングされるガスなどです。氏の説明では、エネルギーの大半は新規コインの採掘に使われ、決済処理ではありませんでした。
ニック・カーター氏のビットコインと量子コンピューティングに関する見解は？
カーター氏の見解は、量子コンピュータがビットコインを脅かし得るようになる何年も前から備えるべきだ、というものです。氏は2025年10月にビットコインと量子問題に関するシリーズを開始し、「私の見解では、量子コンピューティングはビットコインにとって最大のリスクです」と述べました。
懸念は具体的です。ビットコインは楕円曲線暗号に依存しており、公開鍵から秘密鍵を実質的に割り出すことが困難にする数学的手法ですが、十分に大きな量子コンピュータがショアのアルゴリズムを実行すれば、まさにそれが可能になり得ます。
2025年12月のエッセイ「Bitcoin developers are sleepwalking towards collapse」で、カーター氏は資金動向に言及しました。「今年、量子関連スタートアップは少なくとも60億ドルを調達しており、歴史的に見ても突出した額です」と彼は記しました。
氏の論点はタイミングです。ビットコインの変化は遅く、氏の表現を借りれば「空母を操舵するようなもの」で、実際の鍵を破れる機械が登場する前に、耐量子署名への移行には数年単位の作業が必要になります。
また、当時この問題に関する唯一の提案済み Bitcoin Improvement Proposal は BIP-360 であり、比較的アウトサイダーな人物が主導していた点にも触れています。
2026年2月までにカーター氏は、影響力と判断した順にビットコイン開発者をランキングし、各氏が量子リスクに対してどれだけ懸念を示しているかをスコア化しました。「現時点での評価は、最も影響力のある開発者たちは関心を持っていない、という単純なものです」と結論づけました。
2026年4月のエッセイでは、その暗号を破るのに何が必要かに関する2本の論文について、より慎重なトーンで論じました。これらの論文は「私個人の Q-Day タイムラインを前倒しにした」とカーター氏は記しています。Q-Day とは、量子コンピュータが主要な暗号機能を初めて破る日です。同じエッセイで氏は、ビットコイン暗号の量子破りが差し迫っていると呼びかけたのではなく、そう主張する人も知らない、と付け加えました。
このエッセイは、知っておくべき開示から始まります。Castle Island はポスト量子移行に取り組むスタートアップ Project Eleven の投資家であり、カーター氏は取締役も務めていました。Project Eleven の Q-Day Prize は、2026年4月に量子ハードウェア上で15ビットの楕円曲線鍵を破った Giancarlo Lelli 氏に贈られました。
これらのエッセイを総合すると、一つの主張に集約されます。破りは差し迫っていないものの、ビットコインは動きが遅いため、対策は数年早く始める必要がある、というものです。氏が数えたところでは、2025年12月時点でビットコインは2017年以降わずか2回のアップデートしか実現しておらず、いずれも長い議論を経てのものでした。これが氏の主張で最も強力な部分であり、ビットコイン自身の記録に基づいているからです。残りの部分は、氏が開示した利害関係を踏まえて評価してください。
ニック・カーターの経歴：Coin Metrics、Castle Island、Realized Cap
カーター氏は St Andrews 大学で哲学を学び、Edinburgh 大学で金融の修士号を取得したと、本人のサイトに記載されています。論文ページによると、2017年の修士論文では50のトークン化ネットワークのガバナンスを検証し、意思決定が少数に集中した非公式な構造が多いことを明らかにしました。
2021年の HBR のプロフィール欄には、Fidelity Investments で初の暗号資産アナリストを務めた経緯も記されています。
カーター氏は Coin Metrics を共同設立し、realized cap（実現時価総額）はここから生まれました。本人のブログ一覧には、Antoine Le Calvez 氏と共著した2018年の Coin Metrics 記事「Introducing Realized Capitalization」が含まれており、この指標は「ビットコインの各単位を最後に移動した時点の価格で評価する」ものとして説明されています。
market cap から realized cap を引くと、ビットコインの net unrealized profit/loss（NUPL）が追跡する含み損益が残ります。これは当該指標に基づくオンチェーン計測の一つです。
ジェネラルパートナーを務める Castle Island Ventures では、2020年以降ステーブルコイン関連の論文が発表されてきました。カーター氏の論文ページは2017年の修士論文から2025年のステーブルコイン決済研究までを網羅し、その間にビットコイン採掘や DeFi に関する成果物が並びます。
Phemexでビットコイン先物を取引する方法
カーター氏のエッセイは、電力使用から暗号技術まで、ビットコインの長期的な課題を扱っています。ビットコインの価格自体を取引したい場合は、Phemex に BTC/USDT 無期限先物契約が上場しており、11月中旬時点の終値は約71,400ドル前後でした。
Phemex アカウントを開き、証拠金として使う予定の USDT を入金します。
先物ページで BTC/USDT 無期限契約を開き、証拠金モードとレバレッジを選択します。
買い（ロング）または売り（ショート）を選び、ストップロスを設定してから注文数量を確認します。
先物はレバレッジを使用するため、損失により証拠金が所定の最低水準を下回るとポジションは自動的に決済されます。ストップロスは一度の不利な変動による影響を抑える仕組みなので、許容できる損失の範囲でポジションサイズを決めてください。
よくある質問
realized cap（実現時価総額）とは？
realized cap はすべてのビットコインを「最後にオンチェーンで移動した時点の価格」で評価し、それらを合算した指標です。market cap は全コインに最新価格を適用するため、両者の差は保有者が抱える含み損益を示します。
Castle Island Ventures は何に投資しますか？
公開型のブロックチェーン系スタートアップです。カーター氏の2021年 HBR プロフィールで同社がこのように説明されています。本人のサイトでは、ブロックチェーンと伝統的金融の交差点に注力していると紹介されています。
ニック・カーター氏はステーブルコインについて何を執筆しましたか？
論文ページには、Matt Walsh 氏と共著した2020年7月の Castle Island 論文「cryptodollars」が掲載されています。その後の成果物には、新興市場におけるステーブルコインに関する2024年論文や、ステーブルコイン決済フローをボトムアップで推計した2025年の「Stablecoin Payments from the Ground Up」があります。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、投資助言ではありません。暗号資産取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う際は必ずご自身で調査を行ってください。
