Marvellは2026年に株価が約3倍となり、約294米ドルを記録しました。一方、Broadcomは約376米ドルで推移し、直近四半期のAI半導体収益は108億ドルに達しています。両社ともハイパースケーラー向けのカスタムシリコンを展開し、専用AIチップの開発を支援していますが、その事業規模や成長性には違いがあります。Marvellは急成長中のチャレンジャー企業として、主にカスタムASICとデータセンター接続向け製品に集中しています。Broadcomは多角的な事業ポートフォリオを持ち、ネットワーキングチップやVMware買収によるソフトウェア事業も展開している大手企業です。
両社とも上場パーペチュアル契約として取引されており、投資判断にはリスク許容度の把握が重要です。以下に両社のビジネス構造、2026年の業績比較、リスク評価をまとめます。
両社の事業内容
Marvellはクラウドプロバイダーと連携し、特定顧客のワークロードに適したカスタムASICの設計・開発を行っています。主にオプティカルインターコネクトやデータセンター接続用シリコンも手掛けており、ハイパースケーラーが独自AIチップを内製する際の主要パートナーとなるケースが多く見られます。MarvellのAI事業は非常に集中かつ急成長している状況です。
Broadcomは、同じ市場で圧倒的な規模を持つ大手企業です。GoogleのTensor Processing UnitやMetaのMTIAアクセラレータ、さらにはOpenAIやAnthropicとの新規案件にもカスタムASIC設計サービスを提供しています。さらにBroadcomは大規模なネットワーキングチップ事業や、2023年11月に完了した690億ドル規模のVMware買収により、現在は全売上高の約35%をソフトウェア事業が占めています。
このような事業構造の違いが企業価値やリスクプロファイルに影響を与えます。Marvellはカスタムシリコン事業への集中投資で高い成長性を追求する一方、Broadcomは多角的な事業構成により、いずれかのセグメントで減速が生じても全体への影響を限定的に抑えています。
2026年の業績比較
両社の株価や業績の差異は、市場からの評価の違いを反映しています。
| 指標 | Marvell (MRVL) | Broadcom (AVGO) |
|---|---|---|
| 直近の株価 | 約294米ドル | 約376米ドル |
| セッション変動 | +5.9% | 概ね横ばい |
| 2026年のパフォーマンス | 年初来で約3倍 | 着実な上昇、過去最高圏 |
| 参考記録 | 301.65ドル（6月4日終値） | 過去最高値圏 |
| 事業構成 | カスタムASIC、光接続、データ連携 | カスタムASIC、ネットワーク、VMwareソフトウェア |
| AI関連の最新動向 | ハイパースケーラーとのカスタムシリコン拡大 | AI半導体収益108億ドル/四半期 |
| 総売上高（直近） | 約24億ドル/四半期（+28%） | 約222億ドル/四半期 |
| 成長ドライバー | 単一製品サイクル加速 | 多角化・受注残主体 |
| 主なリスク | 先行したバリュエーション | 高い基盤からの成長鈍化 |
Broadcomは直近四半期でAI半導体収益が108億ドル（前年比+143%）を記録し、総売上も約222億ドルに達しました。Marvellは最新の四半期で24.18億ドル（前年比+28%）の売上となっています。Fiscal calenderの違いに留意が必要です。
株価が大きく上昇したMarvellは、将来成長への期待が既に価格に織り込まれている一方で、Broadcomは現在進行形で実績を積み重ねています。
各銘柄を押し上げる要因
両社とも明確な短期的要因によって株価が動いています。
MarvellではS&P500採用候補となっていることが注目されています。このイベントにより、インデックス連動ファンドの機械的な買い需要が生じます。また、NvidiaのCEOによるカスタムシリコン市場への高い評価もあり、注目度が高まっています。さらに、2027会計年度の売上目標を115億ドル、2028年度には165億ドルとする業績ガイダンスを示しています。
Broadcomはより確度の高い材料が多く、2026年度第3四半期の売上ガイダンスを294億ドル（前年比+84%）、AI半導体収益は160億ドルとしています。受注残も複数年に及び、主要顧客にはGoogle、Meta、OpenAI、Anthropicが名を連ねています。
Marvellは将来期待やインデックスイベントへの依存度が高く、Broadcomは既に受注済みバックログや堅調な売上ガイダンスが特徴です。
リスクの所在
株価が急上昇したMarvellは、その全てがカスタムシリコン加速への期待に依存しており、主要顧客でのプロジェクト遅延や分散調達が発生した場合の影響が大きくなります。
一方、Broadcomは規模の大きさゆえ、今後1000億ドルを超えるAI収益の成長率維持が課題となります。また、VMware統合によるサブスクリプション移行も重要です。いずれかの成長要因が鈍化した場合は、バリュエーションに調整圧力がかかる可能性があります。
判断のためのフレームワーク
どちらの銘柄が優れているかは一概には言えません。投資目標やリスク許容度によって選択肢が異なります。
カスタムシリコン分野の成長に最大限レバレッジをかけたい場合はMarvellとなり、集中投資型の銘柄です。
よりスケール・分散を重視する場合はBroadcomが適しています。
両社のテーマに興味があるものの、集中投資に不安を感じる場合は、分散によるリスク管理も検討できます。
よくある質問
MarvellとBroadcom、AIチップ関連株として優れているのは？
両社は異なる投資目的に向いています。Marvellはカスタムシリコンへの集中した成長期待が魅力で、Broadcomはより大規模かつ分散した収益基盤を持ちます。
Marvell株が2026年に急騰した理由は？
カスタムAIチップ需要の増加やデータセンター需要の拡大が主因です。S&P500採用期待やNvidia CEOによる市場評価も追い風となりました。
BroadcomとMarvellのAIチップ事業の違いは？
いずれもハイパースケーラー向けカスタムASICを設計していますが、Broadcomは事業規模が8倍以上大きく、ネットワーク関連やソフトウェア事業も展開します。
MRVLとAVGO、どちらが成長余地が大きい？
パーセンテージ成長ではMarvellが有利ですが、Broadcomは多角的な収益基盤で下落耐性に優れます。目的次第で選択肢が異なります。
まとめ
MarvellとBroadcomの選択は、集中投資か分散投資かという視点によります。Marvellは成長期待が高い一方でリスクも大きく、Broadcomは実績と多角化による安定性が特徴です。今後の注目点は、MarvellのS&P500採用動向、Broadcomの2026年第3四半期AI売上着地、主要顧客の設備投資計画の動きです。実績が株価に追いついているかがポイントとなります。
本記事は情報提供のみを目的としており、金融・投資アドバイスではありません。暗号資産取引にはリスクが伴います。必ずご自身で十分な調査を行った上でご判断ください。
