2026年5月15日、BitwiseはNYSEでBHYPを上場、米国初のHyperliquid現物ETFかつ自社ステーキング報酬を組み込んだ初の暗号資産ETFを提供しました。これまで多くの発行体がビットコインやイーサリアムに注力する一方、Bitwiseは常に新たな市場領域で最初に現れています。その戦略を牽引しているのが共同創業者兼CEOのハンター・ホースリー氏です。彼は2017年に単一のインデックスファンドから始まり、現在では150億ドル以上を運用する暗号資産運用会社に成長させました。
ホースリー氏はトレーダーでも暗号資産ネイティブでもありません。FacebookおよびInstagramのプロダクトマネージャーとしてキャリアを積み、2016年に「業界は間違った顧客向けに構築している」と気付き、それを証明するように、他社が取得できない規制承認を次々に獲得してきました。
Instagramプロダクトマネージャーから暗号資産ファンド設立へ
ホースリー氏のキャリアはウォール街ではなくシリコンバレーから始まっています。ペンシルベニア大学ウォートン校で経済学士号を取得後、2015年7月にFacebookへ入社。動画収益化やBranded Content、広告ブレイクの機能設計、3億人以上が利用したFacebook Saveの立ち上げにも関わりました。
その後Instagramで収益化分野に従事し、年間収益が約7,000万ドルから10億ドル超に拡大した時期を経験。こうした成長を間近で見て、ニッチな製品をいかに一般層へ普及させるかを学びました。
2016年には「暗号資産も同じ道を辿る」と確信し、誰も対応していなかった顧客層に注目します。当時ほとんどの企業はデイトレーダーや開発者、愛好者向けのツール開発に集中していました。しかし多くの人はETFや投資信託、マネージドアカウントといった規制された金融商品を通じて資産クラスを購入するものです。ホースリー氏はInstagramを退職し、その顧客層のためのサービス構築に着手しました。
Bitwiseのインデックスファンド誕生
2017年、ホースリー氏はソフトウェアエンジニア出身のCTO、Hong Kim氏と共にBitwise Asset Managementを創設。同年、米国初の暗号資産インデックスファンド「Bitwise 10 Crypto Index Fund」をローンチしました。投資家に資産選定を求めるのではなく、時価総額上位10種の暗号資産を定期的にリバランスし、金融アドバイザーにも分かりやすい構造を採用しました。
この商品が現在のBitwiseの基盤となっています。同社は派手な存在を目指さず、規制資本とデジタル資産をつなぐインフラ構築を進めてきました。
この選択が成果を挙げるまでには数年を要しました。ホースリー氏は2018年～2023年にかけて、業界全体がトークン価格に注目する中、リサーチやコンプライアンス、規制当局との関係構築に注力。2024年1月、米国証券取引委員会（SEC）がビットコイン現物ETFを承認した際、Bitwiseは先行してBITB（ビットコインETF）を上場。現在は30種以上の商品を展開し、運用資産は150億ドルを超えています。
Bitwiseが採用する「新カテゴリ先行」戦略
Bitwiseのプロダクト一覧を見ると、人気カテゴリで争うのではなく、常に次の新カテゴリへいち早く進出している点が分かります。
BITBでビットコイン現物ETFの初承認時に参入し、次にイーサリアムETF（ETHW）を展開。その後も複数資産型ETFや単一のレイヤー1ファンド、ステーキング機能付き商品など、まだ承認カテゴリが存在しない段階で申請を行ってきました。リセッションや選挙結果に連動するバイナリーETFなど、他の運用会社が着手しないアイデアも提案しています。
この戦略は簡潔です。新ETFカテゴリの先行者は初期資産流入を獲得し、手数料基準を設定し、競合出現前にアドバイザーや投資家の注目を集めます。例えば、ビットコインETFが一斉に上場した場合は差別化が難しく手数料競争になりますが、Hyperliquid ETFが1つだけの時期は全ての注目を集めることができます。
また2026年初頭には、BitwiseがChorus Oneを買収。30以上のPoSネットワークで20億ドル以上のステーク資産を運用する法人向けステーキング事業をBitwise Onchain Solutionsとして統合しました。これは次の一手を可能にした重要な買収です。なお、Bitwiseファンドの競合比較については、暗号資産ETF戦略2026年版をご参照ください。
BHYPローンチが示す戦略の実践例
BHYPは、ホースリー氏の戦略を最も明確に示す事例です。HyperliquidはHYPEトークンが時価総額上位10入りするオンチェーン永続取引所で、米国にはこれまで規制された商品が存在しませんでした。
2026年5月15日のBHYPローンチは2つの「初」を実現。米国投資家向けHyperliquid現物ETFの先陣であり、Bitwise Onchain Solutionsを通じてHYPEトークンをステーキングし、その報酬をファンドに組み込む世界初の仕組みとなりました。Chorus One買収の直接的成果です。運用手数料は0.34%、最初の1カ月かつ5億ドルまで無料とし、初期市場シェア獲得を狙っています。
発表時のコメントはCIOのMatt Hougan氏が担当。「Hyperliquidは暗号資産市場で注目すべき機会」と評しました。Hougan氏は調査責任者でありメディア対応担当、ホースリー氏は商品戦略および経営を担うCEOと、明確な役割分担があります。
ホースリー氏が考える暗号資産市場の未来
ホースリー氏は調査重視の冷静な発信で知られ、過度な価格予想や短期取引推奨などは行いません。主に普及構造や投資家の採用動向に着目しています。
彼の主張は「暗号資産は周縁から一般化への転換を完了しつつある」というものです。2026年末には暗号資産が十分に一般化し、特別な話題でなくなると述べており、その信念がBitwiseのロードマップに反映されています。通常ポートフォリオの一部になるなら、最も多様で規制に準拠した選択肢を提供する企業が勝者となります。
この考えの中心にあるのが「ステーキング」です。ステーキングによる利回りは「おまけ」ではなく、暗号資産エクスポージャーの本質的要素と捉え、外部委託せず自社バリデータインフラを取得した点が特徴です。Chorus One買収とBHYPのステーキングモデルは、この思想を体現しています。ホースリー氏は2019年Forbes 30 Under 30やCoinDesk Most Influentialにも選出されており、注目の高まりとともに信頼性も高まっています。
よくある質問
ハンター・ホースリーとは？
ハンター・ホースリー氏はBitwise Asset Managementの共同創業者兼CEOであり、ETFやインデックスファンドなど30種以上の商品で150億ドル超を運用しています。創業前はFacebookやInstagramでプロダクトマネージャーを歴任し、ペンシルベニア大学ウォートン校で経済学を学びました。
ハンター・ホースリー氏とMatt Hougan氏は同一人物ですか？
いいえ。ホースリー氏はBitwiseの共同創業者・CEO、Hougan氏は最高投資責任者（CIO）です。ホースリー氏が経営・商品戦略を統括し、Hougan氏は調査・対外コメントで活躍しています。
ホースリー氏のFacebookでの業務内容は？
2015年よりFacebookのプロダクトマネージャーとしてBranded Contentや広告ブレイク、Facebook Save等の機能開発を担当。その後Instagramに異動し、収益化分野で年間売上7,000万ドルから10億ドル超への成長に貢献しました。
BitwiseのETF戦略とは？
Bitwiseは混雑したカテゴリで競争するのではなく、新しい暗号資産ETFカテゴリへいち早く進出する方針です。これにより、初期資産確保や手数料基準設定、アドバイザーの注目獲得が可能となり、米国初のHyperliquid ETF「BHYP」もその一例です。
まとめ
ホースリー氏の強みは「予測」ではなく「ポジショニング」です。業界が注目する前に規制商品を準備し、BHYPはその最新事例です。競合Hyperliquid ETFの登場速度や、BHYPの初月資産成長が先行者優位の効果を示しています。またBitwiseが次に申請するカテゴリは、規制暗号資産市場の動向を示す有力なシグナルとなるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。暗号資産取引にはリスクが伴いますので、取引判断の際は必ずご自身で調査・判断を行ってください。
