Livepeer（LPT）は、動画を処理するオープンネットワークであり、近年はAI動画の処理にも increasingly 活用されています。トークンのLPTは、オペレーターがステークして作業を行い、報酬を得るために使われます。マシンを稼働させるオペレーターはオーケストレーターと呼ばれ、独自のハードウェアを持たないLPTホルダーは、オーケストレーターにステークして報酬を共有することができます。
Livepeerは1年間、毎週のインフレ率測定で繰り返し引き下げを行いましたが、LPT供給量は依然として4分の1以上増加しました。プロトコルは2026年11月初旬時点で5,874万LPTを計上しており、前年同期比で27.19%増となっています。各引き下げ幅は小さく、高水準からスタートしたため、ネットワークは毎ラウンド新しいLPTを発行し続けています。
Livepeer（LPT）の基本情報
項目 | 詳細 |
概要 | EthereumとArbitrum One上のERC-20ビデオネットワークトークン |
供給量（2026年11月初旬時点） | 5,874万LPT（プロトコルの計数） |
前年同期比の供給成長率 | 27.19% |
LPTのステーク比率（2026年11月初旬時点） | 51.97%（目標値50%に対して） |
アンボンド待機期間 | 7ラウンド（約6日間） |
Phemexでの取り扱い | 無期限先物（2026年8月通知）・現物ペアは上場廃止済み |
Livepeer暗号資産とは何か？
Livepeerは連携して機能する2つの要素で構成されています。ネットワーク側は動画処理のマーケットプレイスであり、GPUを持つ独立系オペレーターがジョブを引き受け、手数料で対価を得ます。LPTは、どのオペレーターがアクティブセットに入るか、またプロトコルが毎ラウンド発行する新しいLPTを誰が受け取るかを決定するトークンです。
Livepeerのスマートコントラクトでは、これらのオペレーターを「トランスコーダー」と呼びます。この名称は、ライブ配信をスマートフォンやブラウザで再生可能なサイズ・形式に変換する処理工程「トランスコーディング」に由来しています。プロジェクトのドキュメントにはAI推論の追加やリアルタイムAIサービングに関するガイドが含まれており、2026年10月のLivepeer 2.0に関する投稿では、本ネットワークを「メディア中心型コンピューティング」の基盤として位置づけています。
LPTはERC-20トークンであり、Ethereum（時価総額第2位の暗号資産）上の標準的なトークンフォーマットです。さらにArbitrum One上にもセカンドコントラクトがあり、これはEthereumに決済を行うレイヤー2ネットワークで、Livepeerのステーキングコントラクトが稼働している場所です。
Livepeerの仕組み
Livepeerは「ラウンド」単位で運営されます。1ラウンドはEthereumブロック6,377個分、約21時間です。各ラウンドの開始時に、プロトコルは新たに発行するLPTの量を設定します。オーケストレーターは自身のステーク量に比例してミントを受け取り、自分で決めた割合を控除した上で、残りを自身にステークしたユーザーに分配します。そのラウンド内で未請求の份额は発行されません。
Livepeerでのステーキングは「ボンディング」と呼ばれます。ユーザーはオーケストレーターにLPTをボンドし、最も多くのステークを集めた上位100社のオーケストレーターのみが、報酬を獲得しワークを引き受けるアクティブセットを構成します。1年前も2026年11月初旬時点でも、全100枠は充足されていました。
ハードウェアを稼働させずにボンディングするユーザーは「デリゲーター」と呼ばれ、オーケストレーターが設定する報酬控除率や手数料分配率を基準に相手を選びます。デリゲーターはより条件の良いオーケストレーターにステークを移すことができるため、オペレーター間の競争が保たれます。
退出には忍耐が必要です。アンボンドされたLPTは出金可能になるまで7ラウンド、約6日間ロックされます。
Livepeerのステーキング率が高い理由
全LPTの過半数がステーキングされているのは、プロトコルがそうなるよう設計されているためです。ルール上、ステーク比率の目標は50%に設定されています。比率が50%を下回ると、毎ラウンドでインフレ率が一段階上昇します。逆に50%を上回ると、同じ幅で低下します。
新しく発行されるLPTは、ステーキングされたトークンとトレジャリーにのみ配分されます。ウォレットにLPTを遊ばせているホルダーには一切配分されず、毎ラウンドでネットワークにおける自分のシェアが縮小していきます。この希薄化圧力がステーカーを維持する要因となっています。ステーク比率は約52%で、前年の約50.5%から上昇しています。
ステーキング報酬が魅力的に見えるのもこのためです。発行量は供給全体の約半分に対して配分されるため、ステーカー全体で見ると、供給全体の成長率を大きく上回るペースで新しいLPTを受け取ります。
LPTのトークノミクス：インフレ率が下がっても供給が増えた理由
Livepeerのインフレ率は、毎ラウンドで発行される供給量の割合を示します。1年前は供給1,000あたり約0.7 LPTを毎ラウンド発行していましたが、2026年11月初旬には約0.5まで低下していました。その間の410ラウンドで、インフレ率は408段階引き下げられ、毎週の数値は前回より低くなっていました。
引き下げ幅は小さく、各段階で約1/1000ポイントの低下にとどまりました。低い水準であっても、約21時間ごとに供給1,000あたり約0.5トークンが加算される計算です。このペースが続けば、1年間で供給は5分の1以上増加することになり、インフレ率が下がり続けているにもかかわらず、プロトコルの計数が約4,620万LPTから5,870万LPTへと上昇した背景がこの点にあります。
どの供給数値を見ているかに注意してください。CoinMarketCapは流通量約4,970万LPTを表示し、Ethereumコントラクト単体では約2,490万LPTと報告されています。いずれもLivepeerがミント基準としている計数ではありません。プロトコルはArbitrum One上のLPTとEthereum上に残るLPTを合算して基準としており、本記事の他の供給数値もすべてこの合計値に基づいています。
2026年11月初旬時点で、各ラウンドの報酬の10%がLivepeerのオンチェーントレジャリーに振り向けられており、この割合は1年前はゼロでした。トレジャリーには約45.1万LPTが保有されており、残高が75万LPTに達すると払い込みは停止します。
Livepeer 2.0とは何か？
Livepeer 2.0は、ネットワークの支払い方法を根本的に書き換える提案であり、2026年10月12日付のLivepeerブログ投稿およびライトペーパーで提示されました。投稿ではステータスが明確に示され、「ガバナンスとコミュニティの承認なしには何も成立しない」と述べられています。
ホルダーにとって最大の変更は発行メカニズムです。現行ルールでは、インフレ率が「LPTのステーキング量に応じて調整」されますが、提案では、当時の発行水準から始まる固定スケジュールに置き換えられ、「2年ごとに半減」する仕組みが導入されます。
手数料体系も変わります。ネットワークへの支払いはETHからUSDCに移行し、ローンチ時点では「手数料の50%がLPTの買い戻しとバーンに充てられる」とされ、残り50%は実際のワークを行ったノードに分配されます。報酬は「Min-Fee-Stake」と呼ばれるルールに従い、ノードは手数料シェアとステークシェアのうち小さい方が適用されます。
さらに提案では、アクティブセットの100ノード上限が撤廃され、ステーク量上位33ノードからバリデーターが選出される仕組みが加わります。アンボンド期間は7ラウンドから21ラウンドに延長されます。これらはいずれも、ステーカーがLPTを用いてオンチェーン投票を行うLivepeer自身のガバナンスを通過しない限り発効しません。
Livepeerは死んだのか？
オンチェーンデータは、ネットワークが稼働し続けていたことを示しています。プロトコルは2026年11月初旬までの1年間で410ラウンドを進行し、その間に供給計数は約1,260万LPT増加しました。プロジェクト側の情報発信も継続されており、10月のLivepeer 2.0に関する投稿に先立ち、7月にビジョンアップデートが共有されたとされています。
一方、市場環境はより厳しくなっています。CoinMarketCapの日次データによれば、LPTの終値は2026年11月初旬時点で約1.38ドルとなり、前年の4.91ドルから約72%下落しています。
多くの暗号資産ネットワークはトークン価格の下落中でも稼働を続けており、この状況を変える鍵となる数字は手数料収入です。Livepeer 2.0が可決されれば、報酬とバーンが手数料に連動するため、手数料収入がLPTホルダーの収益の大部分を左右することになります。
LPTを安全に購入する方法
LPTを購入する前に、2つのコントラクトアドレスを確認してください。Ethereum上のアドレスは 0x58b6A8A3302369DAEc383334672404Ee733aB239 です。Arbitrum One上では、Livepeer公式コントラクトレジストリが 0x289ba1701c2f088cf0faf8b3705246331cb8a839 を指しています。別のチェーン上にブリッジコピーが存在する場合があるため、どちらとも一致しないアドレスは別トークンです。
LPTはArbitrum Oneに対応した非カストディ型ウォレットに保管してください。秘密鍵を自分の手で管理でき、かつArbitrum Oneがステーキングを行う場所となります。
取引の前に、利用先のLPTコントラクトアドレスが上記2つと一致するか必ず確認してください。
トークンをウォレットに受け取った後は、Livepeer公式ツールを通じてステーキングを行ってください。Livepeerのドキュメントにはオーケストレーターの選び方やデリゲーション手順が記載されており、オーケストレーターの設定する報酬控除率が、自分に届く発行量の多寡を決定します。
LPTのUSDT無期限先物は2026年8月の上場廃止通知後にPhemexから削除され、USD無期限先物および現物ペアも現在は上場されていません。
上場廃止とは、当該市場での取引が終了することを意味します。
Phemexの先物市場では他の暗号資産ペアが取り扱われています。先物取引はレバレッジを使用し、損失が証拠金水準に達するとポジションが強制的に決済されます。これは暗号資産取引における強制ロスカット（清算）として知られています。
LPTのリスク
ステーキングしない場合の希薄化。 ステークしていないホルダーのLivepeerにおけるシェアは、過去1年で約5分の1縮小しました。供給が増加する一方で、保有トークンには何も配分されなかったためです。このコストは毎ラウンド発生し、相場が安定している局面でも、下落局面でも変わりません。
変わる可能性のあるルール。 Livepeer 2.0は、ガバナンスで承認されれば、報酬・手数料・アンボンド期間を根本的に書き換えます。提案されたルールでは、手数料収入の少ないノードはLPT報酬も少なくなるため、稼働率の低いオペレーターを支えているデリゲーターの報酬は縮小する可能性があります。
遅い出口。 ボンドされたLPTは、価格が動いた瞬間に売却することはできません。7ラウンドの待機期間中、市場は約6日間かけて不利な方向に動く余地があり、提案が通ればこの待機期間は3倍に延長されます。
よくある質問
Livepeerは良い投資先ですか？
当社が判断を下すことはできませんが、記録は明確です。2026年11月初旬までの1年間で、LPT価格は約72%下落し、同時に供給量は約27%増加しました。ステーキングをしていなかったホルダーはこの両面で損失を被りました。Livepeer 2.0がガバナンスで承認されれば、発行は固定スケジュールに移行します。
LPTのステーク解除にはどのくらい時間がかかりますか？
7ラウンドで、2026年11月初旬時点のルールでは約6日間に相当します。1ラウンドは約21時間です。Livepeer 2.0の提案が承認された場合、待機期間は21ラウンドに延長されます。
LPTはEthereumとArbitrumのどちらにあるのですか？
両方です。LPTはEthereum上にERC-20コントラクトを持ち、さらにArbitrum One上にもセカンドコントラクトがあります。LivepeerのステーキングはArbitrum Oneで稼働しています。プロトコルは毎ラウンドのミント量を設定する際、両チェーン上のLPTを合算してカウントしています。
LPTに上限供給量はありますか？
現行ルールでは固定的な上限供給量は存在しません。プロトコルはステーキング量に連動したレートで毎ラウンド新しいLPTを発行するためです。Livepeer 2.0は半減期スケジュールへの移行を提案しており、同投稿によれば、これにより「LPTの最大供給量が事前に確定する」ことになります。
まとめ
Livepeerのインフレ率低下は、1回あたり1/1000ずつ効いてくるブレーキのようなものです。全LPTの過半数がステーキングされたままである限り、インフレ率は緩やかに低下し続けます。それでも供給は拡大し続け、ステーカーはステーキングしていないホルダーが手放す価値を受け取ることになります。LPTの供給面においては、こうした引き下げをもう1年続けるよりも、Livepeer 2.0がガバナンスを通過するかどうかの方が、はるかに大きな影響を持ちます。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融助言ではありません。暗号資産取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査を行ってください。
