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暗号デリバティブとは何か?- ビットコイン先物市場での取引を学ぶ

2021-03-10 06:36:34

暗号デリバティブは、主要な原資産からその価値を引き出す二次契約または金融ツールです。この場合、主な資産はビットコインなどの暗号通貨になります。前回の記事「暗号通貨の取引方法」では、暗号通貨の取引所やスポット市場の概念をご紹介しました。Phemexなどのほとんどの取引所では、デリバティブ契約取引も行われています。これらの市場に効果的に参加するために必要な知識は、はるかに高度になっています。しかし、これらの金融商品が洗練されているため、取引の際には、より多くの柔軟性とコントロールが可能になっています。

 

スポット市場とデリバティブ市場

BTCスポット市場では、トレーダーはいつでもビットコインを売買することができますが、一定の制限もあります。例えば、投資家はビットコインの価格が上がって初めて儲けることができます。価格が下落すると、BTCを保有している人は誰でも損失を被ることになります。大幅な下落の前に運良く売却できた人でも、価格が跳ね返る必要があります。そうでなければ、利益を得ることはできません。スポット市場のもう一つの特徴は、トレーダーが投機したい資産を強制的に保有させることです。一方、ビットコインのデリバティブは、人々が実際にビットコインを所有することなく、ビットコインの価格に従う契約を取引することができます。

スポット取引と先物取引の違いについてはこちらをご覧ください。

ビットコインのデリバティブ市場で取引するには?

この例は、現物資産を使って最もよく説明されています。例えば石油の価格に投機したいと想像してみてください。実際に行って、物理的に原油のバレルを購入し、価格が上昇したときに売却することができます。もちろん、これは現実的ではなく、保管料や輸送料も考慮しなければならないため、コストがかかります。それよりもずっと良い方法は、価格が原油価格に連動している商品や契約を取引することです。

これらの契約は、相手との間で締結する契約です。BTCに戻り、別の人が価格が下がると信じている間、あなたは価格が上がると信じていることを想像してみましょう。あなたとその他の投機家は、一定期間後、価格が任意の方向に移動したら、当事者のいずれかが他の価格の差を支払わなければならないことを明記した契約書に署名することができます。

例えば、BTCの価格が10,000ドルで、あなたはそれが上昇すると賭けたとします。相手のトレーダーは価格が下がると賭けています。あなたが契約を決済するまでに価格が11,000ドルまで動いた場合、相手のトレーダーはあなたに1,000ドルを支払うことになります。価格が9,000ドルまで動いた場合は、1,000ドルを支払わなければなりません。ご覧のように、このような取引や契約を通じて、トレーダーや投資家は、原資産を所有することなく、価格が下がってもお金を稼ぐことができます。 これはデリバティブが取引の文脈でどのように機能するかということですが、実際には多くのユニークなバリエーションがあります。クリプトカレンシー業界で最も人気のあるデリバティブは、先物、オプション、永久契約です。

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ビットコイン先物とは?

上述のように、ビットコインの未来は、特定の将来の日に特定の価格でBTCを購入し、売却するための2つの当事者間の単純な契約または合意です(よって、名前とされる)。しかし、どちらの当事者も実際に原資産(この場合はビットコイン)を保有する必要はありません。代わりに、彼らは単に米ドルまたは他の合意された通貨で契約を決済します。先物契約を他のデリバティブ商品と区別するものは、特定の決済日です。

ビットコイン先物取引の技術とメリット についても見てみましょう。

ビットコイン先物に投資するには?

ビットコイン先物を取引している人のを見てみましょう。トレーダーが最初に決めなければならないことの一つは、契約の期間です。取引所では、週単位、隔週単位、四半期単位など、複数のオプションが用意されています。 例えば、週単位のBTC契約を取引したいとし、価格が10,000ドルの時に各契約は1ドルのBTCの価値があるとします。つまり、1BTCの価値があるポジションを建てるためには、10,000枚の契約が必要になります。

この時点で、トレーダーはロング(価格が上昇することに賭ける)またはショート(価格が下落することに賭ける)のいずれかを行うことができます。どちらの方向を選択しても、ポジションを開いたときに取引所のプラットフォームは本質的に反対方向に行く誰かとあなたを一致させます。一週間後、契約が決済されなければならないときに、トレーダーのいずれかが他の人に支払わなければならないでしょう。あなたがショートすることを選択し、1週間後に価格が下に移動した場合、あなたは利益を上げます。価格が上昇した場合は、損失が発生します。

BTCのショートに興味がある方はこちらビットコインのショートとロング

ビットコインのオプションとは?

ビットコインのオプションは、これらは必ずしもその有効期限で決済する必要はありませんが、ビットコインの価格に従うデリバティブ契約でもあります。これらがオプションと呼ばれる理由は、彼らはトレーダーに将来の指定された日付で所定の価格で売買するオプションまたは権利を与えることです。

ビットコインのオプションを取引するには?

オプションの基本: コールとプル

先物をオプションに置き換えると、以下のようになります。オプションでは、ロングもショートもできず、代わりに「コール」と「プット」のオプションがあります。コールオプションは、その所有者に契約期限が切れると、合意された価格でビットコインを購入する権利を与えます。逆に、プットオプションは、その所有者に売却する権利を与えます。どちらのオプションでも、権利を行使するかどうかは所有者次第です。

例えば、1週間後に有効期限が切れる10,000ドルのBTCのコールオプションを購入した場合、1週間後には価格がどこにあるかに関係なく、10,000ドルで1つのBTCを購入するオプションがあることになります(将来的に資産を購入できる価格のことを権利行使価格といいます)。 BTCの価格が11,000ドルまで上昇している場合は、より安い価格でBTCを購入し、1,000ドルの利益で売却することができるので、確実に権利を行使することができます。価格が10,000ドルを下回った場合は、権利行使価格でBTCを購入すると損失が発生するため、オプションを失効させることを選択することになります。

オプションは投資家にリスクのない取引方法を提供するものではないことを理解しておくことが重要です。各オプションにはプレミアムと呼ばれる独自の価格が設定されており、これは市場の状況に応じて変化します。したがって、トレーダーが購入または売却する権利を行使せずにオプションの有効期限が切れた場合、彼らはまだ彼らがそのオプションのために支払ったプレミアムを失うことになります。

BTCパーペチュアルスワップ/パーペチュアル契約とは?

ビットコインのパーペチュアル契約(永久契約)は、先物やオプションとは異なり、有効期限や決済日がないデリバティブです。トレーダーは、一定の条件の下であれば、いつまでもポジションを保有し続けることができます。その一つは、口座に最低額のBTC(証拠金)が含まれていなければならないということです。考慮すべきもう一つの明確な要因は、資金調達率です。これは、永久契約の価格とビットコインの価格を結びつける独自のメカニズムです。先物契約には期限があるため、期限切れ時には必ず原資産の価格に収束します。パーペチュアル契約は有効期限がないため、その価格がビットコインの価格から大きく乖離し始める可能性があります。 この問題の解決策は、トレーダーの一方の側が反対側に支払うようにすることです。

インバース・パーペチュアル・スワップの独自性についてはこちらをご覧ください。

 

永久契約のトレード方法は?

例えば、あまりにも多くのトレーダーがロングポジションを持っていて、BTC永久契約の価格がBTCのスポット価格よりも過度に上昇している場合、人々はショートポジションを建てるインセンティブがなくなります。このシナリオでは、資金調達率がプラスになります。資金調達率がプラスの場合、すべてのロングポジションはショートに支払わなければなりません。資金調達率がマイナスの場合、ショートポジションはロングポジションに支払います。この支払いにより、トレーダーはロングポジションを決済し、ショートポジションをオープンすることで、ビットコインの実際の市場価格に合わせて価格を下げていくことができます。はっきりさせておきますが、この支払いはトレーダー間で直接行われます。取引所は資金の支払いを収集しません。

もう一度、例を見てみましょう。Phemexでは、BTC/USDの永久契約はBTCの1ドルの価値があります。価格が10,000ドルであれば、1BTC相当の取引をするために10,000契約のポジションを建てることができます。あなたがロングしている場合は、価格があなたが満足するレベルに上昇しているまで、あなたが望むように長くあなたの位置を保持することができます。これは何時間、何日、何ヶ月ということもあります。ポジションを閉じることを選択したら取引所は、あなたのエントリ価格と現在の市場価格の間の差を支払うようにします。この支払いは、本質的にショートすることを選択し、お金を失った別のトレーダーから来ています。あなた自身が考慮しなければならない唯一の手数料は、前述の資金調達率の支払いと追加の為替手数料です。

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上記のシナリオは、永久契約を取引する最もシンプルな方法です。しかし、Phemexでは、取引に取り入れることができる別の要素があります。レバレッジを利用することで、元の証拠金よりもはるかに高い金額のポジションを取引することができます。例えば、100倍のレバレッジを使用する場合、100ドルから始めて100倍のレバレッジをかけて10,000ドルのポジションを取引することができます。利益の可能性が高まると、リスクも高まります。レバレッジを使用すればするほど、小さな値動きで全財産を失う可能性が高くなります。

Phemex でのレバレッジトレードとは? を見てみましょう

どのような金融商品でも、いつものように、自分で調べて、実際のお金を危険にさらす前に実践し、決して失うことができる以上のリスクを負うことはありません。


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