Le dernier rapport de marché de Wintermute met en lumière une augmentation significative du volume des contrats perpétuels Bitcoin par rapport au volume spot, atteignant un ratio de 15:1. Cela, combiné à une baisse de la volatilité du taux de financement à des niveaux cycliques bas, suggère un effet de levier élevé sans consensus directionnel clair. La structure actuelle du marché est décrite comme une « accumulation comprimée », ce qui pourrait conduire à un mouvement de prix unilatéral substantiel. Wintermute décrit deux scénarios : un apaisement des tensions géopolitiques et une baisse des prix du pétrole à 100 $ pourraient déclencher un short squeeze, poussant le Bitcoin entre 70 000 et 74 000 $. À l'inverse, une escalade des tensions et une hausse des prix du pétrole à 120 $ pourraient faire chuter le Bitcoin juste au-dessus de 60 000 $ voire dans la fourchette des 50 000 $ moyens. Le mouvement potentiel des prix pourrait dépasser les niveaux indiqués par les prix actuels du spot, des contrats à terme et des options.