Le Trésor américain est confronté à une nette baisse de la volonté des investisseurs d'accepter les rendements obligataires actuels, la dépréciation structurelle du dollar et les augmentations anticipées de l'offre pesant sur le climat de marché. Cette dynamique crée une boucle de rétroaction délicate, dans laquelle la hausse des rendements rend nécessaires des émissions obligataires supplémentaires pour couvrir des coûts d'emprunt plus élevés. Si le Trésor intervenait en rachetant ses propres obligations pour stabiliser le marché, de telles mesures accéléreraient la dépréciation de la monnaie et intensifieraient ce cycle auto-renforçant. Ce scénario met en lumière les risques associés aux mécanismes de la théorie monétaire moderne, alors que les pressions budgétaires s'accentuent.