La loi GENIUS des États-Unis est officiellement entrée en vigueur le 1er avril 2026, marquant une étape réglementaire importante pour les stablecoins. Le département du Trésor américain et le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) ont ouvert une fenêtre d'inscription de 30 jours pour les "Émetteurs de Stablecoins de Paiement Autorisés" (PPSI), exigeant que les principaux émetteurs comme Circle et Paxos déposent une demande de conformité. Cette mesure vise à soumettre les stablecoins à une réglementation fédérale, imposant qu'ils soient adossés à raison de 1:1 en liquidités ou en bons du Trésor américain à court terme. La mise en œuvre de la loi GENIUS introduit un cadre réglementaire dual fédéral et étatique, permettant aux stablecoins dont le volume d'émission est inférieur à 10 milliards de dollars d'opérer sous des réglementations au niveau des États jugées "substantiellement équivalentes." Ce cadre pourrait entraîner un arbitrage réglementaire, comme l'ont noté des institutions telles que le CSIS et la Brookings Institution. Les exigences en matière d'actifs de réserve de la loi devraient avoir un impact sur le marché des bons du Trésor à court terme, pouvant potentiellement faire baisser les rendements à mesure que les stablecoins conformes augmentent leurs avoirs. La loi GENIUS représente la première législation fédérale complète ciblant les stablecoins de paiement aux États-Unis, visant à redéfinir le "dollar légal" et à établir qui est qualifié pour l'émettre. La phase d'application de la loi est considérée comme un moment crucial pour le marché des stablecoins, avec des réalignements structurels potentiels attendus au cours des 90 prochains jours alors que les émetteurs naviguent dans ce nouveau paysage réglementaire.