Les ETF Bitcoin au comptant américains ont connu une sortie significative d'environ 135 000 BTC depuis leur pic en octobre 2025, selon l'analyste de CryptoQuant Axel Adler. Les avoirs totaux ont diminué de 745 890 BTC à 610 280 BTC, soit une baisse de 18 %. La moyenne mobile sur 30 jours du flux net est tombée à environ -102 000 BTC, le niveau le plus bas depuis le lancement des ETF. Au cours des quatre dernières semaines, il y a eu une sortie nette d'environ 64 000 BTC, la dernière semaine représentant -29 500 BTC. Le rapport souligne que la demande pour les ETF est passée d'un moteur cyclique à une source de pression sur le marché, l'absence structurelle d'achats institutionnels limitant la dynamique haussière. Un signal positif nécessiterait que la moyenne mobile sur 30 jours du flux net repasse au-dessus de l'axe zéro et au moins une semaine d'afflux net.