Le ratio cours/bénéfice anticipé (P/E) du secteur des technologies de l'information du S&P 500 est passé d'un pic de 40 lors de l'essor de l'IA à environ 20, selon Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management. Cette baisse marque un retour aux niveaux d'avant la montée en puissance de l'IA, provoqué par une rotation sectorielle due aux conflits au Moyen-Orient, aux retours incertains des dépenses en capital liées à l'IA et au ralentissement de la croissance des bénéfices. Les grandes valeurs technologiques comme NVIDIA et Microsoft ont connu des ajustements significatifs de valorisation, avec un ratio P/E anticipé de NVIDIA tombant à 21,4x et une capitalisation boursière de Microsoft passant sous la barre des 3 000 milliards de dollars. La compression des valorisations est attribuée à plusieurs facteurs, notamment des sorties de capitaux du secteur technologique vers le secteur de l'énergie et les retours incertains sur les investissements massifs en IA. Malgré une croissance des bénéfices prévue, les revenus liés à l'IA restent insuffisants pour justifier les dépenses en capital élevées. Les ventes d'initiés parmi les grandes entreprises technologiques ont également déstabilisé les marchés. Alors que certains analystes soutiennent que les valorisations actuelles reflètent des revenus et des modèles commerciaux réels, d'autres mettent en garde contre des risques potentiels, établissant des parallèles avec des bulles de valorisation historiques.