TD Cowen a réduit son objectif de cours pour MicroStrategy (MSTR) de 440 $ à 350 $, soit une baisse de 20,5 %, tout en maintenant une recommandation d'achat. Les analystes Lance Vitanza et Jonathan Navarrete ont cité une révision à la baisse des attentes concernant le prix du Bitcoin ainsi qu'un multiple de valorisation réduit pour les avoirs en Bitcoin de l'entreprise comme raisons de cet ajustement. Ils prévoient un "bénéfice BTC" pour MicroStrategy de 7,87 milliards de dollars pour l'exercice 2026, en baisse par rapport à 10,17 milliards de dollars en 2025, mais restent confiants dans la stratégie de l'entreprise consistant à tirer parti de la demande du marché pour le Bitcoin. Le scénario de base de TD Cowen projette un Bitcoin atteignant 140 000 $ d'ici décembre 2026, avec MicroStrategy ajoutant 5 milliards de dollars en Bitcoin chaque trimestre. Dans un scénario haussier, le Bitcoin pourrait monter à 175 000 $, tandis qu'une perspective baissière le voit chuter à 25 000 $, ce qui pourrait entraîner l'arrêt des achats. De plus, TD Cowen maintient des recommandations d'achat pour quatre sociétés de trésorerie d'actifs numériques : Sharplink, Strive, Nakamoto Holdings et The Smarter Web Company, avec des objectifs de cours respectifs de 16 $, 26 $, 1 $ et 1 £.