Strategy a modifié sa stratégie d'achat de Bitcoin en 2026 en raison de l'augmentation des coûts de financement. Fin décembre, la société a levé 195,9 millions de dollars en vendant 1 255 911 actions MSTR, mais n'a acquis que 3 BTC. Début janvier, elle a vendu 735 000 actions supplémentaires pour 116,3 millions de dollars, achetant 1 283 BTC à un prix moyen de 90 391 dollars chacun, portant son total de détentions à 673 783 BTC. Ce changement d'approche de Strategy est motivé par une évolution des conditions de financement. Auparavant, la société utilisait une dette convertible à faible coût lorsque MSTR se négociait à une prime par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNI) du Bitcoin. Cependant, alors que cette prime est devenue une décote, Strategy a dû faire face à des coûts de financement plus élevés, s'appuyant désormais sur des actions privilégiées à coût élevé en liquidités avec des taux de dividendes passant de 9 % à 11 %. Malgré ces défis, Strategy continue de financer ses achats de BTC par l'émission d'actions ordinaires, acceptant une dilution à court terme pour maintenir sa liquidité. Cela fait de Strategy un acheteur moins fiable comparé aux années précédentes, sa capacité d'achat étant désormais attendue comme plus épisodique que comme une force constante sur le marché.