La Standard Chartered Bank prévoit que les émetteurs de stablecoins pourraient devenir des acheteurs majeurs de bons du Trésor américain, entraînant potentiellement une demande comprise entre 0,8 et 1 trillion de dollars d'ici 2028. Cette hausse est liée à la croissance attendue de la capitalisation boursière des stablecoins, qui atteindrait 2 trillions de dollars, avec une contribution significative des marchés émergents. La loi GENIUS impose des actifs liquides de haute qualité pour les stablecoins, les obligations du Trésor à court terme constituant un élément central. Le Trésor américain pourrait devoir ajuster sa structure d'émission pour faire face à un déficit offre-demande projeté de 0,9 trillion de dollars sur les bons du Trésor à court terme au cours des trois prochaines années. Les analystes suggèrent d'augmenter l'émission de billets à court terme en réduisant les enchères d'obligations à long terme. Ce changement pourrait entraîner un marché haussier pour les obligations gouvernementales à court terme, bien que Standard Chartered anticipe un aplatissement de la courbe des taux avec un rendement à 10 ans de 4,6 % d'ici la fin de l'année. L'impact macroéconomique des stablecoins est en croissance, avec Tether USDt détenant plus de 120 milliards de dollars en obligations du Trésor américain. L'essor des stablecoins pourrait également détourner jusqu'à 500 milliards de dollars des dépôts bancaires vers le marché des obligations gouvernementales, soulignant leur rôle croissant dans l'économie mondiale.