Les entreprises sud-coréennes ayant adopté des stratégies de trésorerie en Bitcoin similaires à celle de Strategy rencontrent d'importants défis. Bitmax, une ancienne société de réalité augmentée qui s'est tournée vers le Bitcoin, a annoncé une consolidation d'actions au ratio de 4 pour 1 le 9 mars afin de faire face à des pertes croissantes. Le cours de l'action de la société a chuté de plus de 10 % le lendemain, s'échangeant autour de 0,63 $. Bitmax détient 551 BTC, principalement acquis via 13 transactions OTC avec son président, souvent à un prix supérieur, pour un total d'environ 55 millions de dollars. Les difficultés financières de l'entreprise sont évidentes, avec une dette totale passant de 4,4 millions à 74 millions de dollars en neuf mois, principalement en raison d'obligations convertibles pour l'achat de Bitcoin. Bitmax a enregistré une perte nette consolidée de 52 millions de dollars pour les trois premiers trimestres de 2025. Malgré les efforts pour stabiliser les revenus grâce aux services informatiques d'entreprise, le ratio dette/capitaux propres de la société a fortement augmenté, suscitant des inquiétudes quant à sa santé financière. Bitmax n'est pas seule ; d'autres entreprises cotées au KOSDAQ comme Parataxis Korea et Bitplanet ont également vu leurs actions chuter après avoir adopté des stratégies similaires. L'expérience de ces entreprises met en lumière les risques liés à l'effet de levier sur les achats de Bitcoin sans la taille et l'accès au marché dont bénéficient les grandes sociétés comme Strategy.