Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté un nouveau système de classification des tokens basé sur le test Howey lors d'un récent discours sur l'initiative "Project Crypto". Le cadre proposé catégorise les actifs cryptographiques en quatre types : les marchandises numériques (ou tokens de réseau), les objets de collection numériques, les utilitaires numériques et les titres tokenisés. Atkins a souligné que, bien que la plupart des actifs cryptographiques ne soient pas des titres financiers, ils peuvent constituer des contrats d'investissement lors de leur émission, lesquels peuvent devenir nuls une fois remplis ou terminés. Il a mis en avant l'engagement de la SEC à définir les limites réglementaires en se basant sur la substance économique et envisage des exemptions ainsi que des systèmes d'émission adaptés pour équilibrer la protection des investisseurs avec l'innovation.