Selon une analyse de The Kobeissi Letter, les investisseurs particuliers déplacent de plus en plus leurs fonds des ETF or et Bitcoin vers les ETF semi-conducteurs. Depuis avril, les ETF américains liés à l'or et au Bitcoin ont enregistré des sorties nettes d'environ 12 milliards de dollars, tandis que les ETF semi-conducteurs ont connu des entrées nettes d'environ 20 milliards de dollars. Cette tendance s'est intensifiée à la mi-mai, avec un triplement des sorties des ETF or et Bitcoin et un doublement des entrées des ETF semi-conducteurs. La performance du marché reflète ce changement, puisque le plus grand ETF or, GLD, a chuté d'environ 13 % et l'ETF Bitcoin IBIT de 12 % depuis début avril. En revanche, les ETF semi-conducteurs SOXX et SMH ont respectivement bondi de 81 % et 60 %. L'analyse suggère un « changement d'appétit pour le risque » alors que les investisseurs particuliers passent des actifs refuges et cryptos à des secteurs à forte croissance comme les semi-conducteurs et l'IA.