Le marché des options sur le S&P 500 a connu une activité sans précédent le 7 mai, les traders ayant exécuté un volume notionnel de 2,6 billions de dollars en options d'achat, établissant un record pour une seule journée. Cette flambée des options d'achat, qui représentait environ 60 % des échanges de la journée, a déclenché un important squeeze gamma. Les teneurs de marché, y compris des grandes firmes comme Goldman Sachs, ont été contraints à une spirale de couverture, amplifiant le rallye du marché qu'ils cherchaient à protéger. Goldman Sachs a décrit ce comportement de marché comme une « course semi-irrationnelle », établissant un parallèle avec la frénésie spéculative de la bulle technologique de la fin des années 1990. L'événement a enregistré une exposition nette short gamma estimée à 7,5 milliards de dollars, indiquant une pression d'achat forcée substantielle. Ce schéma de squeezes gamma est devenu une caractéristique récurrente en 2026, avec des occurrences similaires notées en avril. Les implications s'étendent aux marchés cryptographiques, car les corrélations entre les actions traditionnelles et les cryptomonnaies comme le Bitcoin ont augmenté. La dynamique du marché des options, qui peut rendre les puts protecteurs plus coûteux, pose des défis aux traders utilisant des stratégies de couverture, surtout durant ces périodes de forte volatilité.