Le récent déclin du Bitcoin est attribué à un mélange de facteurs, selon Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez NYDIG. Parmi les influences clés, on note le secteur de l'IA qui détourne des fonds de la crypto, alors que les investisseurs se préparent à d'importantes introductions en bourse technologiques telles que SpaceX, OpenAI et Anthropic. De plus, la saisie par le Trésor américain de 1 milliard de dollars d'actifs cryptographiques liés à l'Iran a renforcé les inquiétudes concernant l'intervention gouvernementale. Cipolaro a également souligné le regain d'attention porté aux menaces liées à l'informatique quantique ainsi que l'impact psychologique de la vente de 32 BTC par Strategy. Les indicateurs on-chain révèlent plusieurs signaux proches de leurs plus bas historiques, avec un ratio MVRV à 1,2 et un ratio d'offre générant des profits inférieur à 50 %. Malgré un repli de 53 %, moins sévère que lors des cycles précédents, le comportement du marché suggère soit un changement dû à l'adoption institutionnelle, soit un retard dans l'atteinte d'une phase de capitulation.