Nakamoto Holdings, anciennement connue sous le nom de KindlyMD, a vu son action chuter de 96 % par rapport à son sommet de mai, suite à sa transition vers un « Bitcoin Digital Asset Treasury » (DAT). Cette baisse spectaculaire a été aggravée par une chute de 54 % en une seule journée après le déblocage des actions PIPE le 12 septembre 2025. L'appel du PDG David Bailey aux traders à court terme pour qu'ils se retirent n'a pas réussi à stabiliser la situation, les ventes internes et les critiques de personnalités du secteur comme Scott Melker ayant ajouté à la tourmente. La stratégie de l'entreprise consistait à lever 2 milliards de dollars via des PIPE et des dettes convertibles pour accumuler du Bitcoin, mais le scepticisme persiste en raison de l'absence de rentabilité durable. Les analystes ont établi des parallèles avec la bulle des SPAC de 2021, mettant en garde contre les risques potentiels. Bien que le concept de trésorerie en Bitcoin reste attractif, toutes les entreprises ne peuvent pas reproduire le succès de sociétés comme MicroStrategy.