Selon Jason Huang, fondateur de NextGen Venture, la récente émission d'actions ATM par MicroStrategy a entraîné une dilution des avoirs en Bitcoin par action. Huang a noté que le multiple mNAV de l'entreprise a diminué à 1,1x, reflétant une baisse du Bitcoin par action. Il a averti que si MicroStrategy sous-performe Bitcoin de 10 % supplémentaires, de nouvelles émissions ATM pourraient aggraver cette dilution, déclenchant potentiellement une « spirale de la mort » pour les avoirs en Bitcoin de l'entreprise.