Le dernier rapport de Morgan Stanley révèle une surestimation significative des attentes du marché concernant l'optique co-emballée (CPO), ne projetant que 23 000 unités d'ici 2026, contre des prévisions antérieures dépassant les 200 000 unités. Cet écart est attribué aux difficultés de TSMC à augmenter sa capacité de circuits photoniques intégrés (PIC) et aux problèmes de rendement. Ce déficit devrait affecter des acteurs clés tels que NVIDIA, Broadcom et TSMC. Le rapport révise également les prévisions de capacité CoWoS de TSMC pour 2027, passant de 45 000 à 40 000 plaquettes par mois, tandis que la croissance anticipée de 53 % d'AllRing fait face à des risques importants. Les entreprises optiques telles que Lumentum et Coherent devraient contribuer à moins de 1 % grâce au CPO en 2026-2027. Sur le marché des actions A, des sociétés comme Tfc Communication, SMIC et Eoptolink montrent une implication limitée dans la chaîne d'approvisionnement du CPO. Morgan Stanley recommande la prudence avant un rapport potentiellement décevant pour le deuxième trimestre 2027.