Morgan Stanley a observé un recul significatif des actions mémoire asiatiques, avec des baisses allant de 15 % à 25 % au cours du mois dernier, selon un récent webcast TMT. Malgré un secteur des puces globalement stable, le cadre d'évaluation des actions mémoire est en train de changer. Les facteurs clés influençant cette évolution incluent les attentes en matière de dépenses d'investissement des CSP, qui sont supérieures de 30 % à 37 % aux consensus, ainsi que l'atténuation des craintes liées aux cycles baissiers grâce à des accords à long terme. La prochaine saison des résultats à la fin juillet devrait fournir une première validation de ces tendances. De plus, les projets de Yangtze Memory Technologies pour Fab4 et Fab5, chacun avec une capacité d'environ 100 000 wafers par mois, pourraient influencer la dynamique de l'offre. Morgan Stanley suggère que la logique de tarification des actions mémoire passe d'une volatilité cyclique à un focus sur des rendements structurels moyens à élevés, les entreprises démontrant une rentabilité durable étant susceptibles de bénéficier d'une prime de valorisation.