Le rapport "Crypto Theses 2026" de Messari explore les défis stratégiques d'Ethereum ainsi que l'évolution des stablecoins. Le rapport s'interroge sur le fait de savoir si Ethereum ne devient pas un "cimetière de règlement" pour son écosystème Layer 2 suite à la mise à jour Cancun et à l'EIP-4844, qui ont réduit les coûts des données mais déplacé l'activité transactionnelle hors du mainnet. Ce changement a diminué la consommation de gas d'Ethereum et ralenti la combustion d'ETH, ce qui pourrait impacter son récit monétaire et sa valorisation. Le rapport met également en lumière la transformation des stablecoins, passant d'outils passifs à des instruments générateurs de rendement. Messari prévoit que les stablecoins générant des rendements vont éroder la part de marché des cryptomonnaies traditionnelles, les institutions recherchant des retours dans un environnement de taux d'intérêt élevés. Le modèle d'Ethena, qui combine des tokens de staking liquide avec des stratégies de couverture, illustre ce changement. Cependant, le rapport met en garde contre des risques, tels que la perte de l'ancrage en conditions extrêmes, et souligne la nature cyclique des rendements. L'analyse de Messari, bien qu'optimiste, n'est pas exempte de scepticisme. Les prédictions du rapport, comme la montée de Solana et les défis d'Ethereum, se sont révélées en grande partie exactes, mais il conseille aux lecteurs de garder une perspective critique, en reconnaissant l'influence des intérêts institutionnels et les limites de l'analyse prédictive.