La récente volatilité du marché a été exacerbée par la hausse des rendements des obligations gouvernementales japonaises, qui impactent la liquidité mondiale. Étant donné que le Japon est la plus grande nation créancière au monde, sa politique de taux d'intérêt zéro de longue date a alimenté d'importantes opérations de carry trade en yens. Les investisseurs empruntent des yens à faible coût pour investir dans des actifs étrangers à rendement plus élevé, tels que les actions américaines. Cette dynamique, combinée à des valorisations élevées, accroît les fluctuations du marché, les institutions pouvant réaliser des profits à tout moment.