Oleg Lebedev, avocat d'entreprise expérimenté, souligne la nécessité de cadres juridiques solides pour le succès des projets de tokenisation immobilière. Alors que la tendance à tokeniser les actifs immobiliers gagne en popularité, de nombreuses startups promettent des investissements rapides et liquides, comparables aux actions. Cependant, Lebedev met en garde contre le contournement des principes essentiels du droit des sociétés, qui entraîne des ambiguïtés juridiques et des défis opérationnels. Lebedev préconise la tokenisation des parts dans l'entité propriétaire, telle qu'un véhicule à usage spécial (SPV), plutôt que la propriété directe des biens. Cette approche s'aligne sur les structures traditionnelles d'investissement immobilier, garantissant des droits clairs pour les investisseurs et la conformité juridique. Il met en avant deux modèles commerciaux : le modèle « Warehouse-First », où les propriétés sont acquises avant l'émission des tokens, et le modèle « Raise-to-Buy », qui consiste à lever des fonds par la vente de tokens avant l'acquisition des biens. Les deux modèles nécessitent une planification juridique et opérationnelle rigoureuse pour assurer la confiance des investisseurs et la viabilité du projet.