KBW a rétrogradé Bitfarms, Bitdeer et HIVE Digital de "Surperformance" à "Surperformance du marché", invoquant des risques liés à leur transition vers l'IA et le calcul haute performance. L'analyste Stephen Glagola a souligné les risques d'exécution et les cycles de monétisation plus longs comme principaux défis. La banque a réduit l'objectif de cours de Bitdeer de 26,50 $ à 14 $ et celui de HIVE Digital de 11 $ à 3,50 $, tout en augmentant légèrement l'objectif de Bitfarms à 3 $. Le rapport note que les mineurs de Bitcoin se repositionnent en tant que fournisseurs d'infrastructures numériques dans un contexte de faibles marges bénéficiaires après le halving du Bitcoin. Ce changement nécessite des investissements en capital importants et une discipline opérationnelle, KBW avertissant d'un financement potentiellement dilutif et de délais prolongés.